荷莫茲危機內幕：破紀錄的油輪利潤、24小時的短暫重開，與57艘受困的超級油輪

破紀錄的運費與暴利的陷阱

供給端的衝擊，將運費推向前所未見的水準。用於追蹤非脫硫、非節能型VLCC的Platts指數，在5月26日衝上每日278,717美元的天價，遠高於該指數自2024年3月推出以來的長期平均75,881美元 。中型油輪的費率也同步飆升；Teekay Tankers將2026年第一季獲利的大幅躍升，歸功於荷莫茲海峽的關閉，其蘇伊士型油輪的現貨日租金在第一季平均為62,124美元，到了第二季，更有60%的可營運天數是以每日121,800美元的高價成交 。

這些令人咋舌的收益，已掀起一波新船訂造潮，船東們正爭相搶奪這波可觀的長期高運費紅利 。然而，這場榮景本身也孕育著自我毀滅的種子。分析師警告，一旦海峽完全重開，市場將同時被先前滯留的船隊和新訂造的噸位淹沒，運費崩盤的速度將和飆升時一樣快。部分分析師已形容，這波運費飆漲的部分行情是「無法實際成交的」，意即因為安全與法律風險過高，這些名目上的租船價格根本不可能真的有人以此交易 。

僅維持24小時的停火

4月7日，美國總統川普同意暫停攻擊伊朗基礎設施兩週，條件是伊朗必須讓船運交通恢復正常 。伊朗隨後宣布，在嚴格條件下重開海峽。4月17日，短暫出現了一波通行潮，一度重燃了回歸正常的希望。當天，十多艘油輪成功穿越海峽，其中包含三艘先前受制裁、已被困近兩個月的船隻，這是衝突爆發以來的首次 。

但希望持續不到一天。4月18日週六，伊朗伊斯蘭革命衛隊重新實施嚴格封鎖，革命衛隊的砲艇更向商船開火，其中包括兩艘印度籍船隻——「Jag Arnav號」與「Sanmar Herald號」。多艘船隻被迫調頭或完全停駛，無線電廣播也警告，將不允許任何船隻通過 。勞合社以「槍聲響起，荷莫茲海峽交通再次停擺」為標題，為這個時刻下了最佳註解 。

當前的僵局：57艘VLCC仍受困

截至2026年6月初，對大部分商業航運而言，海峽依然處於功能性關閉的狀態。能源情報公司Kpler的分析師馬特·史密斯指出，目前的通行狀態「僅是涓涓細流」，部分日子裡，經確認的離港商業通行數甚至歸零 。仍有57艘滿載的VLCC被困在海峽周邊，而這場封鎖預計至少將持續到2026年8月 。

然而，這條水道並非變得完全無法通行。伊朗選擇性地允許部分船隻使用一條由革命衛隊控制的近岸航道，據報在某些通行中，會向每艘船收取超過100萬美元的通行費 。根據Kpler的追蹤，在3月1日至5月19日記錄到的895次海峽穿越中，有超過一半是使用這條伊朗控制的航線 。在同一時期，約有40%的穿越採用「暗黑」或不明航線，這很可能反映了在美國引導下的通行 。

「自由計畫」與數據差異

5月4日，美國啟動了名為「自由計畫」的軍事行動，這是一項由海軍護送商船離開波斯灣的任務 。該行動的執行斷斷續續——川普在啟動後不到48小時便宣布暫停，但隨後又悄悄恢復 。在6月1日前的三週內，美國中央司令部透過此任務，引導約70艘船進出波斯灣，其中近40艘先前被困的船隻，在美國海軍的協調下成功撤離 。

有時，人們會將這個數字與Kpler統計的895次總通行數（3月1日至5月19日）相比較，因而產生混淆。這兩組數據並不矛盾。美軍追蹤的，僅是其在近幾週內直接引導的狹義船隻子集合；而Kpler的數據則涵蓋了更長時期內的所有穿越——包括經伊朗許可的通行、散貨船及小型油輪。兩組數據講述的是同一個故事：交通量僅是戰前水準的冰山一角，海峽實際上已分裂為美國與伊朗控制兩條相互競爭的航道 。

「達維娜號」扣押事件

關於美國在斯里蘭卡附近扣押一艘受制裁的無國籍超級油輪的報導，與這場危機有關，但無法從已取得的資料來源獨立證實。所描述的船隻——一艘可裝載高達200萬桶原油的油輪——符合衝突期間美國在印度洋攔截的油輪特徵，但其具體船名、日期及相關情況仍未經核實。

未來展望

荷莫茲海峽危機徹底重塑了全球油輪市場，將航運業一分為二：一邊是享受歷史級高運費的運營商，另一邊則是身陷地緣政治僵局、苦無退場策略的受困者。業界對海峽重開後運費將崩盤的恐懼，並非純屬理論——隨著封鎖每月持續，運力供過於求的壓力日益沉重，這是市場崩盤勢必發生的邏輯後果。此刻，全球最重要的石油咽喉依然是瓶頸，而那57艘滿載原油、在周邊閒置的VLCC，就像一個漂浮的警示：在這場衝突中，就連停火協議，也可能在一陣槍響中瞬間化為烏有。