DRAM 短缺 2027：三星警告供貨將更緊張，輝達被迫評估調降次世代旗艦 AI 晶片記憶體規格

持續進入第二年的全球 DRAM 短缺，正進入一個更加嚴峻的階段。AI 資料中心對高頻寬記憶體 (HBM) 的需求，正大量吸納晶圓廠產能，導致消費級 DRAM 供給受到排擠，驅動記憶體價格創下歷史性漲幅，並迫使輝達 (Nvidia) 為其下一代旗艦 AI 晶片評估調降記憶體規格。與此同時，市場也對三大記憶體製造商是否真的產能受限，抑或是在聯手控制供給以追求利潤最大化，抱持高度懷疑。

三星警告：供貨緊縮將在 2027 年惡化

在 2026 年第二季財報電話會議上，三星記憶體部門執行副總裁金在駿 (Jaejune Kim) 向投資人表示，2027 年的供需缺口將比 2026 年更大，且供給緊張將至少持續到 2028 年 。三星指出，2026 年未能滿足的訂單將會遞延至 2027 年，公司已開始與 AI 超大規模雲端業者談判多年的供貨合約。此外，從新廠動土到實際產出晶圓，需要超過三年半的時間 。

在同一時期發出短缺將惡化警告的同時，三星也公布了連續第三季的創紀錄獲利：營收 171.5 兆韓元、營業利潤 89.5 兆韓元，營益率高達 52% 。

市場研究機構集邦諮詢 (TrendForce) 獨立預測，到 2027 年，HBM 將消耗 30% 的總 DRAM 晶圓產能，供給量僅能滿足 60% 的預測需求。瑞銀 (UBS) 則預估，供需平衡最快也要到 2028 年第二季才可能出現 。美光 (Micron) 已與 16 家客戶簽訂了五年供貨合約，而任何製造商的新晶圓廠產能，最快要到 2027 年中才能開始貢獻可觀的產量 。

AI 需求正排擠消費級產能

其核心機制是一種結構性的產能重新分配。三星、SK 海力士與美光正將生產線從利潤較低的消費級 DDR4/DDR5 及 LPDDR5X，轉向用於輝達 AI 加速器、利潤更高的 HBM 。與疫情期間的晶片短缺不同，這一波短缺是由 AI 資料中心支出所驅動，此類需求對價格較不敏感，且正從結構面上將全球晶圓產能從消費性裝置移開 。

記憶體模組大廠宇瞻 (Apacer) 總經理張家騉 (C.K. Chang) 警告，記憶體供應商可能在 2027 年僅釋出低於其 2026 年供貨量 30% 的產能到公開市場，這將導致模組廠與傳統記憶體買家爭搶有限的庫存 。

各類記憶體價格全面創紀錄飆漲

DRAM 價格正以驚人的速度攀升：

• 2026 年第一季：DRAM 合約價格季增創紀錄的 90–98%，為有史以來最大的季度漲幅 。
• 2026 年第二季：LPDDR5X 價格季漲 89%，DDR4 漲幅最高達 51%，基準 DDR4 8Gb 晶片在 2026 年 5 月達到每顆 20 美元的歷史新高 。
• 2026 年下半年展望：券商 Jefferies 預估第三季將再漲 40–50%，第四季再漲 30–40%，而整個 2027 年的年增率預計為 40–45% 。
• 消費者影響：BBC 報導，自 2025 年 10 月以來，RAM 成本已翻倍以上，導致個人電腦和智慧型手機價格應聲大漲 。若將連續多個季度（90%、89%、50%+）的漲幅累計，部分領域的價格年增倍數可能達到四到六倍。

輝達 Rubin Ultra 被迫評估較低記憶體規格

供應緊張的嚴重程度，從輝達自身也不得不妥協的信號中可見一斑。集邦諮詢在 2026 年 8 月初報導，自 2026 年第三季起，輝達已將其對次世代 Rubin Ultra AI 平台的 HBM 配置評估，從原本計畫的 12 層堆疊 HBM4e，擴大納入 8 層 HBM4e、12 層 HBM4 以及 8 層 HBM4 等替代方案——這些都是較低規格的記憶體配置——原因正是 HBM 供給持續緊張，以及供應商在 HBM4e 驗證時程上存在不確定性 。

部分報導指出，Rubin Ultra 的記憶體容量可能從較高的目標削減至 192GB 。輝達近期也已因其次世代 Vera Rubin Superchip 面臨 LPDDR5X 短缺而被迫調降規格 。

對消費者與零售業者的下游影響

• 個人電腦與筆電價格：品牌製造商正將成本上漲轉嫁給終端消費者，DDR5 與 SSD 成本已顯著推高物料清單 (BOM) 價格 。部分 PC 廠商為維持售價穩定，正減少預設的記憶體配置。
• 智慧型手機：行動 DRAM (LPDDR5X) 在 2026 年第二季單季漲幅高達 89%，直接推高了旗艦手機的價格 。
• 零售與 DIY 市場：部分消費級 RAM 套件的價格已幾乎翻漲四倍，遊戲與發燒友硬體價格同樣急遽上揚 。零售商面臨配額限制，模組製造商收到的供貨量遠低於其需求 。
• 企業與雲端：雲端服務供應商 (CSP) 與伺服器 OEM 廠商已開始削減 RDIMM 容量，此趨勢預計在 2027 年將加速 。

市場懷疑論與壟斷疑雲

多位分析師與媒體指出，三星、SK 海力士與美光——這三家合計控制約 95% 的全球 DRAM 市場——在 AI 用 HBM 享有極高利潤的情況下，幾乎沒有動力去快速擴張消費級產能 。《The Register》等媒體點出一個明顯的矛盾：三星一邊警告短缺將惡化，一邊卻在同期公布創紀錄的利潤與高達 52% 的營益率 。部分專家認為，此波短缺是被記憶體廠商蓄意的產能紀律所延長，而非真正的物理產能限制所致 。

DRAM 產業確實有操縱價格的歷史（2000 年代的價格壟斷案導致數十億美元罰款與相關高層入獄），而當前的三大巨頭壟斷結構自然也引發了市場的擔憂。然而，根據目前截稿前的資料，業界的報導停留在懷疑與指控的層面，截至 2026 年中，並未有針對這三家 DRAM 製造商展開正式反壟斷調查或訴訟的官方確認消息。