歷史級上市背後的數字

SpaceX 的上市方式打破了華爾街的常規。該公司在投資者路演開始之前，就鎖定了每股 135 美元的單一固定價格，而非傳統上先給出價格區間、再透過路演測試市場需求 。此舉展現了其對壓倒性市場需求的信心。

• 每股價格： 135 美元
• 募資目標： 約 750 億美元
• 隱含估值： 1.75 兆至 1.77 兆美元
• 發行股數： 5.556 億股
• 先前紀錄： 沙烏地阿美（Saudi Aramco）在 2019 年籌集了 294 億美元，SpaceX 的目標是其兩倍以上

此交易的規模之大，將使 SpaceX 一上市就立即躋身美國市值最高的前十大公司之列 。此次發行由 21 家銀行組成的承銷團負責，其中高盛（Goldman Sachs）擔任主承銷商，其他包括摩根士丹利（Morgan Stanley）、美國銀行（Bank of America）、花旗集團（Citigroup）和摩根大通（JPMorgan Chase）。創辦人伊隆·馬斯克（Elon Musk）將保留超過 82% 的投票權，繼續牢牢掌控公司 。

散戶投資人的前所未有機會

SpaceX IPO 最不尋常的特點在於其對個人投資者的態度。財務長 Bret Johnsen 表示：「散戶將是這次上市的關鍵部分，其重要性將超越史上任何 IPO」。SpaceX 用具體行動支持了這個說法：將此次發行量的 30% 分配給散戶投資人，約為典型大型 IPO 的 5-10% 的三倍 。

這相當於約 225 億美元的股票將透過 Robinhood、Fidelity、Charles Schwab、SoFi 和 E*TRADE 等平台直接供散戶申購 。

Fidelity 更是大幅降低了參與門檻，將通常需要 10 萬至 50 萬美元帳戶餘額的 IPO 參與資格，一舉下調至僅需 2,000 美元 。雖然進入門檻極低，但投資人需要做好心理準備：由於需求極為踴躍，多數訂單可能僅能獲得部分配額，甚至完全無法分配到股票 。

全球需求與日本市場的熱烈反應

全球需求的強烈訊號已經浮現。SpaceX 將日本地區的 IPO 發行規模提高了 25%，目標籌資金額上調至 25 億美元 。更新後的申報文件顯示，日本投資者已分配到 1,480 萬至 1,850 萬股，價格為每股 135 美元 。此一增幅顯示，在 6 月 12 日上市前，日本零售及機構投資者的需求十分強勁。

人工智慧（AI）營收故事

華爾街對 SpaceX 的樂觀預測，並不只停留在火箭和衛星業務上。賣方分析師主要聚焦於該公司的人工智慧營收潛力，以此作為其超過兆美元估值的依據。以下為分析師的預測，並非 SpaceX 的官方指引，但它們主導了當前的投資論述：

• 高盛（Goldman Sachs） 預測，SpaceX 的 AI 營收將從 2025 年的 32 億美元，爆炸性成長至 2030 年的 3,220 億美元 。
• Evercore ISI 提出了更為大膽的估計，預測其 AI 營收在 2031 年可能達到 7,550 億美元 。
• 在這些模型下，AI 部門被認為將成長至占 總營收的 74%，而公司整體營收在 2030 年左右將接近 4,740 億至 4,860 億美元 。

地理限制

並非所有國家的投資者都能直接參與。由於法規限制，SpaceX 的 IPO 網站、公開說明書及行銷資料在中國大陸和香港地區均無法存取。雖然沒有特定的 SpaceX 公開文件明確證實此地理封鎖，但這與標準的美國證券交易委員會（SEC）發行限制以及適用於該公司敏感火箭和衛星技術的嚴格美國出口管制規定是一致的。

6 月 12 日值得關注的重點

最終 IPO 價格預計將在 6 月 11 日收盤後確定，並於次日上午在納斯達克開始首日交易 。儘管此次上市標誌著一個歷史性時刻，但一些獨立股票研究機構質疑，每股 135 美元（約為預期銷售額的 92 倍）的價格，是否還為首日股價飆升留下了足夠空間 。無論如何，此次事件將是現代金融史上最重要的市場首秀，並可能鞏固伊隆·馬斯克作為全球首位兆美元富豪的地位 。

歷史級上市背後的數字

SpaceX 的上市方式打破了華爾街的常規。該公司在投資者路演開始之前，就鎖定了每股 135 美元的單一固定價格，而非傳統上先給出價格區間、再透過路演測試市場需求 。此舉展現了其對壓倒性市場需求的信心。

• 每股價格： 135 美元
• 募資目標： 約 750 億美元
• 隱含估值： 1.75 兆至 1.77 兆美元
• 發行股數： 5.556 億股
• 先前紀錄： 沙烏地阿美（Saudi Aramco）在 2019 年籌集了 294 億美元，SpaceX 的目標是其兩倍以上

此交易的規模之大，將使 SpaceX 一上市就立即躋身美國市值最高的前十大公司之列 。此次發行由 21 家銀行組成的承銷團負責，其中高盛（Goldman Sachs）擔任主承銷商，其他包括摩根士丹利（Morgan Stanley）、美國銀行（Bank of America）、花旗集團（Citigroup）和摩根大通（JPMorgan Chase）。創辦人伊隆·馬斯克（Elon Musk）將保留超過 82% 的投票權，繼續牢牢掌控公司 。

散戶投資人的前所未有機會

SpaceX IPO 最不尋常的特點在於其對個人投資者的態度。財務長 Bret Johnsen 表示：「散戶將是這次上市的關鍵部分，其重要性將超越史上任何 IPO」。SpaceX 用具體行動支持了這個說法：將此次發行量的 30% 分配給散戶投資人，約為典型大型 IPO 的 5-10% 的三倍 。

這相當於約 225 億美元的股票將透過 Robinhood、Fidelity、Charles Schwab、SoFi 和 E*TRADE 等平台直接供散戶申購 。

Fidelity 更是大幅降低了參與門檻，將通常需要 10 萬至 50 萬美元帳戶餘額的 IPO 參與資格，一舉下調至僅需 2,000 美元 。雖然進入門檻極低，但投資人需要做好心理準備：由於需求極為踴躍，多數訂單可能僅能獲得部分配額，甚至完全無法分配到股票 。

全球需求與日本市場的熱烈反應

全球需求的強烈訊號已經浮現。SpaceX 將日本地區的 IPO 發行規模提高了 25%，目標籌資金額上調至 25 億美元 。更新後的申報文件顯示，日本投資者已分配到 1,480 萬至 1,850 萬股，價格為每股 135 美元 。此一增幅顯示，在 6 月 12 日上市前，日本零售及機構投資者的需求十分強勁。

人工智慧（AI）營收故事

華爾街對 SpaceX 的樂觀預測，並不只停留在火箭和衛星業務上。賣方分析師主要聚焦於該公司的人工智慧營收潛力，以此作為其超過兆美元估值的依據。以下為分析師的預測，並非 SpaceX 的官方指引，但它們主導了當前的投資論述：

• 高盛（Goldman Sachs） 預測，SpaceX 的 AI 營收將從 2025 年的 32 億美元，爆炸性成長至 2030 年的 3,220 億美元 。
• Evercore ISI 提出了更為大膽的估計，預測其 AI 營收在 2031 年可能達到 7,550 億美元 。
• 在這些模型下，AI 部門被認為將成長至占 總營收的 74%，而公司整體營收在 2030 年左右將接近 4,740 億至 4,860 億美元 。

地理限制

並非所有國家的投資者都能直接參與。由於法規限制，SpaceX 的 IPO 網站、公開說明書及行銷資料在中國大陸和香港地區均無法存取。雖然沒有特定的 SpaceX 公開文件明確證實此地理封鎖，但這與標準的美國證券交易委員會（SEC）發行限制以及適用於該公司敏感火箭和衛星技術的嚴格美國出口管制規定是一致的。

6 月 12 日值得關注的重點

最終 IPO 價格預計將在 6 月 11 日收盤後確定，並於次日上午在納斯達克開始首日交易 。儘管此次上市標誌著一個歷史性時刻，但一些獨立股票研究機構質疑，每股 135 美元（約為預期銷售額的 92 倍）的價格，是否還為首日股價飆升留下了足夠空間 。無論如何，此次事件將是現代金融史上最重要的市場首秀，並可能鞏固伊隆·馬斯克作為全球首位兆美元富豪的地位 。