華爾街巨頭搶進監管級公鏈！Circle 完成 2.22 億美元 ARC 代幣預售，估值達 30 億美元，Aave V4 同步進駐打造核心借貸層

穩定幣 USDC 的發行商 Circle 已不再只是公鏈上的一個應用程式，它正親手打造專為華爾街設計的金融基礎設施。五月，Circle 宣布其打造的 Layer 1 公鏈「Arc」完成了高達 2.22 億美元的代幣私募，全稀釋估值一舉衝上 30 億美元 。這不僅讓 Circle 成為史上第一家完成代幣預售的上市公司，更揭示了一場由機構主導的區塊鏈金融革命正式加速 。

與此幾乎同步，去中心化金融（DeFi）借貸協議的龍頭 Aave 也向社群提交了一份治理提案，計劃將最新的 Aave V4 部署在 Arc 鏈上，作為其原生的核心借貸層，並提供了一份為期五年、總值至少 1000 萬美元的營收保證 。這意味著，傳統金融巨頭們將有了一條合規、高效率、且自帶成熟 DeFi 應用的進場通道。

2.22 億美元預售解密：誰在買單？

本次 ARC 代幣的私募堪稱金融界的「全明星陣容」。領投方是全球頂級創投 a16z Crypto，以 7500 萬美元的鉅額投資穩坐領投席位 。而跟投名單則像是一份橫跨傳統金融與加密新貴的點將錄：全球最大資產管理公司 BlackRock、私募股權巨頭 Apollo 基金、紐約證交所母公司洲際交易所集團（ICE）、英國銀行巨擘渣打銀行（Standard Chartered）、日本金融巨頭 SBI 集團，以及方舟投資（ARK Invest）、Haun Ventures、General Catalyst 等知名機構皆參與其中 。

值得注意的是，這筆交易是依據美國《1933 年證券法》的豁免條款進行，凸顯其完全面向機構的私募定位 。Circle 選在發布 2026 年第一季財報的同一天揭露此交易，當時其營收與儲備收入總計達 6.94 億美元，年增 20%；旗下 USDC 流通量達 770 億美元，鏈上交易量更突破 21.5 兆美元，顯示其業務基礎極為雄厚 。

ARC 代幣並非 Circle 的公司股權，而是代表著未來的治理權與質押獎勵權。Arc 鏈的初始代幣供應量設定為 100 億枚，其中 60% 將分配給生態系發展，而 Circle 本身則會保留 25% 的初始供應，用以營運驗證者基礎設施並賺取質押獎勵 。

Aave V4 將成 Arc 的借貸心臟

在 Circle 宣布重磅消息後不久，2026 年 5 月 29 日，Aave Labs 在治理論壇上啟動了「Temp Check」——Aave 治理流程中最初步的社群意見徵詢階段——提議將最新的 Aave V4 部署在即將啟動的 Arc 主網上 。這項提案將 Aave V4 定位為 Arc 這條專為受監管機構的資本效率流動性而生的鏈上，最核心的金融基礎設施 。

這項合作最引人注目的，是其明確的商業條款。Aave Labs 承諾，Arc 上的部署將為 Aave DAO（去中心化自治組織）創造每年至少 200 萬美元的收入，五年累計最低達到 1000 萬美元 。這個金額正好與 Aave 社群先前通過的一項戰略轉向吻合：為了避免流動性過於分散，任何新鏈的部署都必須保證每年至少 200 萬美元的營收 。此外，提案中初步規劃的借貸資產將包括 USDC、歐元穩定幣 EURC，以及 Circle 發行的包裝比特幣 cirBTC，最終將依風險服務提供商的建議而定 。

這項合作體現了 Aave 更宏觀的「Aave Will Win」戰略框架，旨在將所有協議產品收入 100% 直接注入 Aave DAO 金庫 。對 Circle 而言，獲得一個經過市場考驗、並附帶營收保證的頂級 DeFi 協議支持，不僅大幅強化了 Arc 合規、穩健的品牌形象，更讓這條新生公鏈在問世之初就擁有了一個成熟的借貸市場。

時間表：從測試網、主網到 PoS 的倒數計時

Arc 的公開測試網早在 2025 年 10 月就已上線，截至 2026 年 5 月初，已處理超過 2.44 億筆交易，並吸引了超過 100 家企業參與測試，其中不乏 BlackRock、Visa、匯豐銀行、高盛及亞馬遜雲端服務 AWS 等產業巨擘 。主網的目標是在 2026 年夏季 正式啟動，屆時將以 權威證明（PoA） 共識機制運作，由 Circle 掌控初始的驗證者集合 。

真正的去中心化里程碑，在於向「權益證明（PoS）」的過渡。根據投資人文件，這一轉變設有明確的強制性期限：Circle 必須在 2028 年 5 月 8 日 前完成向 PoS 的轉換，否則投資人有權行使償還與應變權利 。預售參與者的代幣還附有長期的鎖倉條款，在 PoS 轉換後至少鎖倉一年，部分情況可能長達四年 。

Arc 的技術架構也完全符合其機構定位。它以 USDC 作為處理交易的原生 Gas 代幣，支援亞秒級的最終性，並透過零知識證明與可信執行環境等技術提供可選的隱私保護，同時完全相容以太坊虛擬機（EVM）。此外，主網上線時預計也將導入抗量子計算的簽章機制，為未來的安全性預作準備 。

綜觀全局，一次里程碑式的融資、一個頂級借貸協議的進駐，加上一個明確的 PoS 轉型期限，為 Arc 構築了與過往所有 Layer 1 公鏈截然不同的結構。它能否成功吸引為其量身打造的機構流動性，仍需等到主網正式啟動後才能見分曉，但在此之前，這盤棋局中的關鍵棋子，顯然已經一一就位。