交易架構

Joby 將為 Resonant Sciences 支付約 4.5 億美元現金 與 5,000 萬美元普通股 。此交易預計在 2027 年上半年 完成，尚待監管機構批准 。

Resonant Sciences 是誰？

Resonant Sciences 成立於 2015 年，是一家專注於國防科技的公司，總部與主要營運據點均在俄亥俄州戴頓 。公司約有 250 名員工，其中 超過 90% 持有美國安全許可 。

• 核心技術： 為美國軍用飛機開發射頻（RF）孔徑、感測器系統與任務系統，這些系統設計用於在受干擾、無法使用 GPS 的環境中運作 。
• 營收： 過去十二個月營收超過 1 億美元，年增率約 40%，並具備強勁的調整後 EBITDA 獲利能力 。
• 獲利能力： Joby 揭露 Resonant 擁有 高十位數的調整後 EBITDA 利潤率，且預期該利潤率將持續擴大 。
• 客戶： 主要服務美國政府、頂級國防承包商以及次世代國防科技計畫的長期合約 。

組織架構——專屬國防事業部

交易完成後，Resonant 將做為 Joby 的專屬國防事業部 營運，並保留 Resonant Sciences 的名稱和現有管理團隊 。

• 領導團隊： Resonant 的共同創辦人暨執行長 J. Micah North 將繼續領導該部門 。
• 整合現有國防業務： Joby 將把其現有的國防專案——包括 渦輪電力混合動力飛機、氫電混合動力飛機 與 自主技術——全部整合進這個新成立的國防事業部 。
• 明確分工： Joby 其餘部門（核心空中的士業務）則將完全專注於 FAA 型式認證 與全電動空中的士的商業化 launch 。此架構讓國防部門能立即產生現金流與獲利，同時讓時程較長的空中的士認證工作得以順利進行。

策略邏輯：三大核心原因

1. 立即獲得國防規模與機密權限。 Resonant 帶來了成熟的計畫、專業的射頻/感測器技術，以及最關鍵的——進入美國政府機密計畫的管道，這是 Joby 無法憑一己之力取得的 。

2. 近期營收多元化。 Joby 一直在為空中的士認證燒錢——2026 年第二季結束時手上約有 23 億美元現金 。這項收購為其提供了一個立刻 EBITDA 正向的國防業務，年營收超過 1 億美元，減少了對漫長商業認證的依賴 。

3. 技術互補。 Resonant 的任務系統與 RF 孔徑能與 Joby 的飛機平台相輔相成，使 Joby 能向五角大廈提供整合了先進國防電子的完整電動/混合動力 VTOL 系統 。

更廣泛的模式：透過併購創造營收

此舉與 Joby 一貫的策略相符：在其核心空中的士計畫等待認證的同時，利用併購來產生可觀的近期營收。

Blade Air Mobility（2025 年 8 月）： Joby 以最高 1.25 億美元 收購了 Blade 的直升機載客服務業務 。在 2026 年第二季，Blade 貢獻了 3,620 萬美元，佔 Joby 總營收 3,860 萬美元 的 94% 。Blade 的座位銷售額年增率超過 50%，Joby 也因此將 2026 全年的營收預測上調至 1.15 億至 1.25 億美元，主要動力正是 Blade 的強勁表現 。

Resonant Sciences（2026 年 8 月）： 5 億美元的交易是同一套劇本的擴大版——收購一家已獲利且擁有政府合約的企業，立即獲得現金流和策略定位。

先前的國防工作：混合動力飛機與自主技術

在此交易之前，Joby 已經在開發國防用途的飛機。該公司曾與 L3Harris 合作，基於其 S4 平台開發 燃氣渦輪混合動力 VTOL 飛機 用於國防用途。2024 年，Joby 展示了一款 氫電混合動力版本 的飛機，在不充電的情況下飛行了 521 英里——這是一項重要里程碑，顯示該平台在軍事任務中的航程潛力。這些現有的國防計畫（渦輪電力、氫電、自主技術）將被整合到新的 Resonant 國防事業部中，使合併後的單位同時擁有飛機平台與任務系統電子設備。

主要不確定因素

• 此交易預計在 2027 年上半年完成，但仍需監管機構批准，可能影響時程或條款。
• Joby 能否成功將一家擁有 250 名員工、90% 以上持有安全許可的國防承包商整合到其位於加州的 eVTOL 新創文化中，是一項重大的執行風險。
• 與 L3Harris 的合作以及 521 英里的氫電飛行細節來自先前的公開展示，在此分析中未能在搜尋預算內重新驗證。

交易架構

Joby 將為 Resonant Sciences 支付約 4.5 億美元現金 與 5,000 萬美元普通股 。此交易預計在 2027 年上半年 完成，尚待監管機構批准 。

Resonant Sciences 是誰？

Resonant Sciences 成立於 2015 年，是一家專注於國防科技的公司，總部與主要營運據點均在俄亥俄州戴頓 。公司約有 250 名員工，其中 超過 90% 持有美國安全許可 。

• 核心技術： 為美國軍用飛機開發射頻（RF）孔徑、感測器系統與任務系統，這些系統設計用於在受干擾、無法使用 GPS 的環境中運作 。
• 營收： 過去十二個月營收超過 1 億美元，年增率約 40%，並具備強勁的調整後 EBITDA 獲利能力 。
• 獲利能力： Joby 揭露 Resonant 擁有 高十位數的調整後 EBITDA 利潤率，且預期該利潤率將持續擴大 。
• 客戶： 主要服務美國政府、頂級國防承包商以及次世代國防科技計畫的長期合約 。

組織架構——專屬國防事業部

交易完成後，Resonant 將做為 Joby 的專屬國防事業部 營運，並保留 Resonant Sciences 的名稱和現有管理團隊 。

• 領導團隊： Resonant 的共同創辦人暨執行長 J. Micah North 將繼續領導該部門 。
• 整合現有國防業務： Joby 將把其現有的國防專案——包括 渦輪電力混合動力飛機、氫電混合動力飛機 與 自主技術——全部整合進這個新成立的國防事業部 。
• 明確分工： Joby 其餘部門（核心空中的士業務）則將完全專注於 FAA 型式認證 與全電動空中的士的商業化 launch 。此架構讓國防部門能立即產生現金流與獲利，同時讓時程較長的空中的士認證工作得以順利進行。

策略邏輯：三大核心原因

1. 立即獲得國防規模與機密權限。 Resonant 帶來了成熟的計畫、專業的射頻/感測器技術，以及最關鍵的——進入美國政府機密計畫的管道，這是 Joby 無法憑一己之力取得的 。

2. 近期營收多元化。 Joby 一直在為空中的士認證燒錢——2026 年第二季結束時手上約有 23 億美元現金 。這項收購為其提供了一個立刻 EBITDA 正向的國防業務，年營收超過 1 億美元，減少了對漫長商業認證的依賴 。

3. 技術互補。 Resonant 的任務系統與 RF 孔徑能與 Joby 的飛機平台相輔相成，使 Joby 能向五角大廈提供整合了先進國防電子的完整電動/混合動力 VTOL 系統 。

更廣泛的模式：透過併購創造營收

此舉與 Joby 一貫的策略相符：在其核心空中的士計畫等待認證的同時，利用併購來產生可觀的近期營收。

Blade Air Mobility（2025 年 8 月）： Joby 以最高 1.25 億美元 收購了 Blade 的直升機載客服務業務 。在 2026 年第二季，Blade 貢獻了 3,620 萬美元，佔 Joby 總營收 3,860 萬美元 的 94% 。Blade 的座位銷售額年增率超過 50%，Joby 也因此將 2026 全年的營收預測上調至 1.15 億至 1.25 億美元，主要動力正是 Blade 的強勁表現 。

Resonant Sciences（2026 年 8 月）： 5 億美元的交易是同一套劇本的擴大版——收購一家已獲利且擁有政府合約的企業，立即獲得現金流和策略定位。

先前的國防工作：混合動力飛機與自主技術

在此交易之前，Joby 已經在開發國防用途的飛機。該公司曾與 L3Harris 合作，基於其 S4 平台開發 燃氣渦輪混合動力 VTOL 飛機 用於國防用途。2024 年，Joby 展示了一款 氫電混合動力版本 的飛機，在不充電的情況下飛行了 521 英里——這是一項重要里程碑，顯示該平台在軍事任務中的航程潛力。這些現有的國防計畫（渦輪電力、氫電、自主技術）將被整合到新的 Resonant 國防事業部中，使合併後的單位同時擁有飛機平台與任務系統電子設備。

主要不確定因素

• 此交易預計在 2027 年上半年完成，但仍需監管機構批准，可能影響時程或條款。
• Joby 能否成功將一家擁有 250 名員工、90% 以上持有安全許可的國防承包商整合到其位於加州的 eVTOL 新創文化中，是一項重大的執行風險。
• 與 L3Harris 的合作以及 521 英里的氫電飛行細節來自先前的公開展示，在此分析中未能在搜尋預算內重新驗證。