高利率環境下，歐洲綠色債券需求依然強勁

此外，此筆交易完成後，NIB已籌集約63%的2026年年度融資目標。

對市場而言，這類由高信用評級的超國家金融機構發行的大型基準債券，往往扮演「定價錨點」的角色，為機構投資人提供流動性高且信用穩定的綠色資產。

EDP發行7.5億歐元綠色債券，支持能源轉型

葡萄牙能源企業EDP（Energias de Portugal）近期發行7.5億歐元綠色債券，2033年3月到期，期限約七年。

該債券票息為3.75%，發行收益率約為3.4%。

公司表示，募集資金將用於融資或再融資其綠色項目投資組合，包括再生能源、清潔交通等符合歐盟永續分類法（EU Taxonomy）的項目。

這筆交易的重要性在於：即使利率已大幅高於疫情期間的超低水平，大型能源企業仍能成功發行基準規模的綠色債券。市場並未因高利率而停滯，而是接受新的收益率水準。

DNB銀行更新框架後重返歐元綠色債市

挪威最大銀行之一的DNB Bank在2026年更新其《綠色金融框架》（Green Finance Framework），允許發行多種綠色融資工具，包括綠色抵押債、優先債與二級資本債。

框架規定資金可用於多個可持續領域，例如再生能源、綠色建築與清潔交通。

在更新框架後，DNB隨即重返歐元市場發行綠色高級非優先債券（green senior non‑preferred bond），為銀行增加可吸收損失的資本，同時強化其在歐洲永續金融市場中的角色。

這也反映出投資人對發行人治理與透明度的要求正在提高——清楚的資格標準、與ICMA綠色債券原則一致，以及定期披露資金用途，都成為吸引資金的重要條件。

瑞典Diös綠色債券獲2.3倍超額認購

瑞典房地產公司Diös Fastigheter則發行6億瑞典克朗（SEK）綠色無擔保債券，期限三年。

此次交易包含浮動利率與固定利率兩個部分，利差定價為1.33%，為該公司同期限債券計畫中最低水平。

市場需求相當強勁——訂單簿規模約為發行金額的2.3倍，使得最終定價比最初指引更低。

值得注意的是，Diös並非大型跨國企業，而是區域型房地產公司。這顯示投資人對綠色債券的需求並不限於最具規模的發行人。

這波發行潮透露的市場訊號

綜合這些交易，可以看到幾個正在塑造歐洲綠色債券市場的重要趨勢：

1. 投資需求依然深厚
無論是NIB創紀錄的訂單簿，或Diös的超額認購，都顯示ESG與永續投資資金仍然充裕。

2. 高利率並未終結市場
借貸成本上升主要影響的是收益率水平，而不是市場需求本身。

3. 融資框架與透明度更關鍵
更新綠色金融框架並符合國際標準（如ICMA原則），有助於吸引機構投資人。

4. 發行人類型愈來愈多元
從超國家金融機構、能源公司到銀行與房地產企業，綠色債券市場正涵蓋越來越多產業。

總結

儘管全球利率仍處於較高水準，歐洲綠色債券市場依然展現出明顯韌性。NIB的大型基準發行、EDP的能源轉型融資、DNB的框架更新與市場回歸，以及Diös的超額認購交易，都傳達同一訊息：

對許多機構投資人而言，綠色債券已經成為支持能源轉型與氣候相關基礎設施的重要資產類別。