Apple 的持股為何成了亞馬遜的囊中物

Apple 對 Globalstar 的布局向來不是被動投資。早在 2024 年，Apple 就砸下約 11 億美元，其中包含 4 億美元的股權收購，一舉拿下了 20% 的股權與投票權，同時鎖定 Globalstar 約 85% 的網路容量 。這筆以 40 萬股 B 類股票形式存在的持股，讓 Apple 對 Globalstar 的未來發展握有重大話語權，畢竟這套衛星網路正是支撐 iPhone 14 及後續機型上「緊急 SOS」、「衛星訊息」、「尋找」和「道路救援」等功能的關鍵基礎設施 。

當亞馬遜決定買下整間 Globalstar 時，Apple 的股權立刻成了最大變數。這讓單純的收購案升級為一場需要三方協商的複雜棋局。最終的解決方案，就藏在聯邦通訊委員會的這份文件裡：亞馬遜為此特別成立了兩家子公司，以確保合併過程滴水不漏 。

「葡萄柚」架構：為何需要兩家子公司？

為了讓這艘併購巨輪能平穩行駛，亞馬遜採取了一套雙層的子公司架構，這在 2026 年 4 月 13 日的美國證券交易委員會（SEC）文件中已有詳細描述 ：

• 葡萄柚收購一號子公司（Grapefruit Acquisition Sub I, Inc.） —— 一家亞馬遜直接全資擁有、註冊於德拉瓦州的公司，它將直接與 Globalstar 進行合併。在這一步驟中，Globalstar 會作為存續的法律實體，但其營運和資產將全數歸亞馬遜所有。
• 葡萄柚收購二號子公司（Grapefruit Acquisition Sub II, LLC） —— 同樣是亞馬遜直接全資擁有的子公司，其角色是專門用來吸收 Apple 手中那 20% 的股權與投票權。合併完成後，Apple 的 B 類股將移轉到這家有限責任公司名下，使亞馬遜成為持有 Globalstar 衛星執照子公司的真正控制者 。

亞馬遜在聯邦通訊委員會的申請文件中，標題正是「申請同意轉讓及移轉執照與授權控制權」，明確向監管機構表態，將透過這筆交易一併接管 Apple 的股權 。這種兩階段結構的精妙之處，在於將股權移轉與營運合併分開處理，能有效簡化監管審查流程，並確保頻譜執照的連續性不受影響 。

iPhone 衛星功能不會「斷訊」

對 iPhone 用戶來說，最關心的莫過於「緊急 SOS」等救命功能會不會受影響。答案是：不會。亞馬遜與 Apple 已另外簽署了一份長期的商業協議，明確載明由亞馬遜 Leo 網路來驅動現有及未來的 iPhone 與 Apple Watch 衛星服務 。

亞馬遜承諾，將整合利用 Globalstar 現有的 24 顆衛星星座，加上不斷擴充中的 Leo 網路，來支援這些關鍵功能，具體服務項目包括 ：

• 透過衛星的「緊急 SOS」服務
• 透過衛星傳送訊息（點對點簡訊）
• 透過衛星請求「道路救援」
• 「尋找」定位分享功能

Apple 全球產品行銷資深副總裁 Greg Joswiak 也公開為這項合作背書，強調這項協議「確保我們的使用者能持續使用他們已相當依賴的關鍵衛星功能」 。

除了維持現有服務不中斷，兩家公司更已達成共識，要攜手開發未來的衛星應用——這透露出一個強烈訊號：對亞馬遜而言，Apple 不只是個等著被買斷的股東，更是他們必須牢牢抓住的核心客戶 。

戰略寶藏：頻譜、衛星與星鏈

亞馬遜真正的盤算，遠不止於幫 iPhone 保持連線這麼簡單。收購 Globalstar 能讓亞馬遜立刻獲得三項寶貴資產，這些東西若要靠自己重頭來，恐怕得花上好幾年的時間 ：

1. 24 顆現役低軌衛星，可以直接整合到亞馬遜現有超過 200 顆衛星的自家網路中，讓其「衛星直連裝置」（D2D）的部署時間表大幅提前 。
2. 全球通用的 L 波段與 S 波段頻譜執照，其中包含了對直連一般智慧型手機至關重要的 Band 53/n53 頻段，使用者再也不需要額外的地面接收裝置 。根據分析，Globalstar 手上握有約 7.8 MHz 的 L 波段與 16.5 MHz 的 S 波段，但這種不對稱的頻寬配置，也將實際限制其雙向傳輸的吞吐量 。
3. C 波段的使用彈性，這能為未來的服務擴充提供額外的容量選項 。

亞馬遜提供給 SEC 的投資人簡報中，更是直截了當地指出，將 Globalstar 的頻譜組合與 Leo 的基礎設施結合後，將能提供「比傳統直連手機系統更高容量、更有效率的 D2D 服務」，這話顯然是衝著 SpaceX 的「星鏈 Mobile」服務而來，後者使用的頻譜和衛星架構不盡相同 。

交易正式生效前，還差幾步？

這筆交易目前尚未塵埃落定。預計要等到 2027 年的某個時間點才會正式完成，前提是必須滿足以下三個層面的條件 ：

• 聯邦通訊委員會核准，同意 Globalstar 的頻譜執照與營運授權進行轉讓與移轉。
• 其他主管機關批准，涵蓋外資持股比例、市場競爭以及衛星營運等各方面的監管審查。
• 履行部署里程碑，這與 Globalstar 正持續進行的衛星布建計畫掛鉤，並將直接影響最終的合併對價。

交易對價的設計也相當靈活：Globalstar 的股東可以選擇每股換取 90 美元的現金，或是轉換成 0.3210 股的亞馬遜股票，但現金支付的整體比例設有 40% 的上限 。此外，若 Globalstar 未能達到某些營運里程碑，對價還可能面臨最高 1.1 億美元的調降 。

目前，代表 Globalstar 約 58% 表決權的股東已書面同意此案，這能有效加速監管流程的推進，但並不能直接跳過審查 。

對 D2D 市場版圖的意義

這項收購案，瞬間將亞馬遜從一個潛在競爭者，推上了衛星直連裝置競賽的核心擂臺。這個市場過去長期由 SpaceX 的星鏈所主宰，並有 AST SpaceMobile 等業者在一旁挑戰 。藉由直接購入 Globalstar 已在營運中的頻譜，而非從頭申請新的執照，亞馬遜巧妙地跳過了本需曠日廢時的程序，縮短了有機成長所需的時間 。再加上擁有 Apple 這位堅定的「錨定客戶」——據傳 Apple 在整個 Globalstar 的合作關係中投入了約 15 億美元——更讓亞馬遜在起步階段就坐擁其他 D2D 新進業者難以望其項背的規模與消費性市場灘頭堡 。

真正的考驗會落在 2027 年交易完成之後。屆時，亞馬遜 Leo 的聯合衛星星座與頻譜資源，必須實際證明它們能實現當初的承諾：提供更高容量、更低延遲的衛星連線，且要能和人們日常使用的智慧型手機無縫整合——不只是應急之用，更要成為常規行動通訊網路的一環，無遠弗屆。

Apple 的持股為何成了亞馬遜的囊中物

Apple 對 Globalstar 的布局向來不是被動投資。早在 2024 年，Apple 就砸下約 11 億美元，其中包含 4 億美元的股權收購，一舉拿下了 20% 的股權與投票權，同時鎖定 Globalstar 約 85% 的網路容量 。這筆以 40 萬股 B 類股票形式存在的持股，讓 Apple 對 Globalstar 的未來發展握有重大話語權，畢竟這套衛星網路正是支撐 iPhone 14 及後續機型上「緊急 SOS」、「衛星訊息」、「尋找」和「道路救援」等功能的關鍵基礎設施 。

當亞馬遜決定買下整間 Globalstar 時，Apple 的股權立刻成了最大變數。這讓單純的收購案升級為一場需要三方協商的複雜棋局。最終的解決方案，就藏在聯邦通訊委員會的這份文件裡：亞馬遜為此特別成立了兩家子公司，以確保合併過程滴水不漏 。

「葡萄柚」架構：為何需要兩家子公司？

為了讓這艘併購巨輪能平穩行駛，亞馬遜採取了一套雙層的子公司架構，這在 2026 年 4 月 13 日的美國證券交易委員會（SEC）文件中已有詳細描述 ：

• 葡萄柚收購一號子公司（Grapefruit Acquisition Sub I, Inc.） —— 一家亞馬遜直接全資擁有、註冊於德拉瓦州的公司，它將直接與 Globalstar 進行合併。在這一步驟中，Globalstar 會作為存續的法律實體，但其營運和資產將全數歸亞馬遜所有。
• 葡萄柚收購二號子公司（Grapefruit Acquisition Sub II, LLC） —— 同樣是亞馬遜直接全資擁有的子公司，其角色是專門用來吸收 Apple 手中那 20% 的股權與投票權。合併完成後，Apple 的 B 類股將移轉到這家有限責任公司名下，使亞馬遜成為持有 Globalstar 衛星執照子公司的真正控制者 。

亞馬遜在聯邦通訊委員會的申請文件中，標題正是「申請同意轉讓及移轉執照與授權控制權」，明確向監管機構表態，將透過這筆交易一併接管 Apple 的股權 。這種兩階段結構的精妙之處，在於將股權移轉與營運合併分開處理，能有效簡化監管審查流程，並確保頻譜執照的連續性不受影響 。

iPhone 衛星功能不會「斷訊」

對 iPhone 用戶來說，最關心的莫過於「緊急 SOS」等救命功能會不會受影響。答案是：不會。亞馬遜與 Apple 已另外簽署了一份長期的商業協議，明確載明由亞馬遜 Leo 網路來驅動現有及未來的 iPhone 與 Apple Watch 衛星服務 。

亞馬遜承諾，將整合利用 Globalstar 現有的 24 顆衛星星座，加上不斷擴充中的 Leo 網路，來支援這些關鍵功能，具體服務項目包括 ：

• 透過衛星的「緊急 SOS」服務
• 透過衛星傳送訊息（點對點簡訊）
• 透過衛星請求「道路救援」
• 「尋找」定位分享功能

Apple 全球產品行銷資深副總裁 Greg Joswiak 也公開為這項合作背書，強調這項協議「確保我們的使用者能持續使用他們已相當依賴的關鍵衛星功能」 。

除了維持現有服務不中斷，兩家公司更已達成共識，要攜手開發未來的衛星應用——這透露出一個強烈訊號：對亞馬遜而言，Apple 不只是個等著被買斷的股東，更是他們必須牢牢抓住的核心客戶 。

戰略寶藏：頻譜、衛星與星鏈

亞馬遜真正的盤算，遠不止於幫 iPhone 保持連線這麼簡單。收購 Globalstar 能讓亞馬遜立刻獲得三項寶貴資產，這些東西若要靠自己重頭來，恐怕得花上好幾年的時間 ：

1. 24 顆現役低軌衛星，可以直接整合到亞馬遜現有超過 200 顆衛星的自家網路中，讓其「衛星直連裝置」（D2D）的部署時間表大幅提前 。
2. 全球通用的 L 波段與 S 波段頻譜執照，其中包含了對直連一般智慧型手機至關重要的 Band 53/n53 頻段，使用者再也不需要額外的地面接收裝置 。根據分析，Globalstar 手上握有約 7.8 MHz 的 L 波段與 16.5 MHz 的 S 波段，但這種不對稱的頻寬配置，也將實際限制其雙向傳輸的吞吐量 。
3. C 波段的使用彈性，這能為未來的服務擴充提供額外的容量選項 。

亞馬遜提供給 SEC 的投資人簡報中，更是直截了當地指出，將 Globalstar 的頻譜組合與 Leo 的基礎設施結合後，將能提供「比傳統直連手機系統更高容量、更有效率的 D2D 服務」，這話顯然是衝著 SpaceX 的「星鏈 Mobile」服務而來，後者使用的頻譜和衛星架構不盡相同 。

交易正式生效前，還差幾步？

這筆交易目前尚未塵埃落定。預計要等到 2027 年的某個時間點才會正式完成，前提是必須滿足以下三個層面的條件 ：

• 聯邦通訊委員會核准，同意 Globalstar 的頻譜執照與營運授權進行轉讓與移轉。
• 其他主管機關批准，涵蓋外資持股比例、市場競爭以及衛星營運等各方面的監管審查。
• 履行部署里程碑，這與 Globalstar 正持續進行的衛星布建計畫掛鉤，並將直接影響最終的合併對價。

交易對價的設計也相當靈活：Globalstar 的股東可以選擇每股換取 90 美元的現金，或是轉換成 0.3210 股的亞馬遜股票，但現金支付的整體比例設有 40% 的上限 。此外，若 Globalstar 未能達到某些營運里程碑，對價還可能面臨最高 1.1 億美元的調降 。

目前，代表 Globalstar 約 58% 表決權的股東已書面同意此案，這能有效加速監管流程的推進，但並不能直接跳過審查 。

對 D2D 市場版圖的意義

這項收購案，瞬間將亞馬遜從一個潛在競爭者，推上了衛星直連裝置競賽的核心擂臺。這個市場過去長期由 SpaceX 的星鏈所主宰，並有 AST SpaceMobile 等業者在一旁挑戰 。藉由直接購入 Globalstar 已在營運中的頻譜，而非從頭申請新的執照，亞馬遜巧妙地跳過了本需曠日廢時的程序，縮短了有機成長所需的時間 。再加上擁有 Apple 這位堅定的「錨定客戶」——據傳 Apple 在整個 Globalstar 的合作關係中投入了約 15 億美元——更讓亞馬遜在起步階段就坐擁其他 D2D 新進業者難以望其項背的規模與消費性市場灘頭堡 。

真正的考驗會落在 2027 年交易完成之後。屆時，亞馬遜 Leo 的聯合衛星星座與頻譜資源，必須實際證明它們能實現當初的承諾：提供更高容量、更低延遲的衛星連線，且要能和人們日常使用的智慧型手機無縫整合——不只是應急之用，更要成為常規行動通訊網路的一環，無遠弗屆。