比特幣 GEX：查看 Deribit Gamma 圖表與關鍵水位

查看 BTC Gamma 圖表

開啟 Laevitas 的 BTC Gamma-by-strike 圖表。圖表顯示 Deribit 比特幣選擇權在不同履約價的買權與賣權 Gamma，並設定為涵蓋所有到期日。現有圖表擷取時間標示為 2026 年 9 月 26 日，因此不能把它當成你閱讀本文時的即時水位確認。 3

怎麼查 Gamma flip 和牆位？

Laevitas 圖表適合觀察各履約價的 Gamma 分布，但目前提供的圖表資料無法確認最新的 Gamma flip、call wall 或 put wall 價格。若要查看模型推算的交易商部位，可參考 CryptoDataDownload 的 BTC GEX 儀表板：該頁稱會按履約價呈現交易商淨 Gamma，並以累積 Gamma 穿越零的位置計算 Gamma flip。不過，頁面標示的是示範資料，且即時功能限 Quant Desk 使用；使用其中水位前，請先確認資料狀態。 8

Gamma flip 是模型估算的門檻，代表推算的淨 Gamma 狀態由正轉負或由負轉正。儀表板將正 Gamma 描述為較可能抑制價格波動、負 Gamma 則較可能放大波動；這些是對部位與避險行為的解讀，不代表價格必然如此走勢。 812

別把 OI 牆位當成 GEX 水位

部分比特幣選擇權頁面以未平倉量（open interest，OI）計算 call wall 和 put wall；GEX 工具則估算 Gamma 部位。兩者都與選擇權市場部位有關，但不能互換。例如，另一份選擇權快照明確把牆位標示為未平倉量指標。比較不同儀表板的水位前，先確認它們各自的定義。 10

**簡單來說：**用 Laevitas 查看 Deribit 選擇權各履約價的 Gamma 分布；若要追蹤模型推算的交易商水位，應選用清楚揭露最新資料狀態與計算方法的儀表板。目前提供的圖表資料沒有足以核實的即時 Gamma flip、call wall 或 put wall 價格。 38