期貨未平倉合約同樣崩跌。6月10日,以太幣期貨總未平倉合約跌至約233億美元的四個月低點,重回2026年2月投降事件時的水準 。這與5月底形成鮮明對比,當時以太幣期貨未平倉合約達到創紀錄的1,639萬枚ETH,價值約325億美元,隨後便發生了這場崩跌
。快速平倉的現象進一步體現在,主要交易所的以太幣未平倉合約在數天內從166億美元驟降至126億美元,降幅約達25%
。
雖然鏈上供應動態持續收緊——隨著持有者將代幣移至自我託管的錢包,交易所的供應量正跌向歷史低點——這一歷史上被視為看漲的訊號,已完全被其他因素所淹沒。
一個主要的結構性逆風是美國以太幣現貨ETF的表現。在2026年5月,這些基金出現了約4.01億美元的累計淨流出,與4月份錄得3.54億美元淨流入的情況形成鮮明逆轉 。這一轉變表明,機構和散戶對於受監管的以太幣曝險失去了信心。更令市場情緒雪上加霜的是,渣打銀行在6月6日將其2026年以太幣的目標價下調至4,000美元,明確指出主因是持續的ETF資金流出
。
當前加密貨幣評論中,還有幾個頻繁被引用的數據點,但在本次資訊查證中無法獨立核實。這些包括:以太坊的獲利供應量跌至2017年以來最低、ETH/BTC匯率比降至2016年水準,以及Fundstrat的Tom Lee提出的25萬美元長期目標價 。儘管這些說法與極度看跌的市場敘事方向一致,但在本次分析中,應將其視為未經確認的資訊。
以太幣正處於一個深層次、多面向的熊市階段。極度恐懼的市場情緒、衍生品未平倉合約的歷史性崩跌、現貨ETF的大規模資金流出,以及價格岌岌可危地釘在其200日移動平均線上的匯合,營造了一個高風險的環境。1,600至1,642美元區域是防止價格暴跌至1,469美元或更低的最後一道防線。要使市場認真看待一場復甦,以太幣必須先收復1,700美元,並最終重返2,000美元。市場現在正處於觀望狀態,緊盯哪一個關鍵技術水準會率先被突破。
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