霍爾木茲海峽危機引爆航運成本通膨衝擊

此後復甦一直相當脆弱。2026年6月美伊臨時協議曾短暫提振交通——停火後一週內記錄了125次通行——但6月24日一艘貨輪再次遭襲，徹底摧毀了市場信心。到了7月，美國重新實施封鎖，霍爾木茲海峽再次實質上對商業航運關閉。

貨櫃運費創2026年新高

貨櫃航運成本與霍爾木茲海峽的干擾同步飆升。德魯里世界貨櫃指數（WCI）在2026年7月9日較前一週上漲2%，達到每40英尺貨櫃4,639美元，為2024年9月以來的最高水準。漲勢主要由亞洲至歐洲航線帶動：

• 上海–鹿特丹：每FEU（40英尺貨櫃）4,933美元（上漲5%）
• 上海–熱那亞：每FEU 6,463美元（上漲2%）
• 上海–洛杉磯：每FEU 6,482美元（上漲2%）
• 上海–紐約：每FEU 7,904美元（持平）

WCI指數在2026年年中持續攀升，6月中旬曾達到3,969美元（較前一週上漲12%），6月初則為3,549美元。

關於亞洲至美國西岸即期運價飆升120%、東岸運價上漲85%的具體說法，從搜尋資料中未能直接證實。證據顯示太平洋航線運價確實穩健，但特定漲幅需要第一手來源確認。

達飛海運（CMA CGM）開徵緊急燃油附加費：成本直接轉嫁消費者

2026年7月22日，法國航運巨擘達飛海運宣布，因霍爾木茲海峽敵對行動再度升級，將自8月1日起開徵每貨櫃65至165美元的緊急燃油附加費。該附加費將持續實施直至另行通知。

達飛海運第12號公告詳細列出：長程乾櫃主航線每TEU（20英尺標準貨櫃）徵收150美元，冷凍櫃則為165美元。回程航線則為乾櫃75美元/TEU、冷凍櫃90美元/TEU。

觸發因素：船用燃油價格逆轉了先前的跌勢。極低硫燃油（VLSFO）價格在富查伊拉港（Fujairah）與洛杉磯／長灘港升至每公噸800美元以上，新加坡接近785美元，休士頓則超過700美元。船用輕柴油（MGO）價格在富查伊拉與洛杉磯／長灘港雙雙超過每公噸1,370美元。

正如一篇分析所言：「你家裡的貨架將會感受到這波漲價」。

全球貿易：名目金額創紀錄，但成長由價格推動

更廣泛的貿易圖像顯示，全球經濟正承受巨大的價格壓力。UNCTAD《全球貿易更新》（2026年7月／8月）估計，2026年上半年全球商品貿易約達13.7兆美元，較2025年同期成長12.5%。服務貿易成長10.5%，商品與服務合計為全球貿易增加約2兆美元，有望創下年度新高。

然而，UNCTAD指出，這波擴張「部分受到價格上漲支撐」，而非純粹的實質數量成長。世界銀行在另一份報告中確認，2026年初全球貿易值持續上升，但也警告成長部分來自價格因素。聯合國《2026年世界經濟形勢與展望》預測，2026年全球經濟成長將放緩至2.7%，低於2025年水準以及疫情前平均。

央行的兩難：利率政策無法解決成本推動型通膨

霍爾木茲危機引發的航運成本通膨，是典型的供給驅動（成本推動）衝擊。船用燃油價格飆升，直接推高運輸成本，再轉嫁至消費物價。這給各國央行帶來了停滯性通膨的兩難困境：為了打壓物價而升息，將進一步抑制需求與經濟成長；但若按兵不動，又可能使通膨預期根深蒂固。

這個機制在總體經濟理論中已有明確論述，並獲得當前危機證據的有力支持。不過，搜尋資料中並未捕捉到任何央行針對霍爾木茲相關通膨發表具體聲明。

事實查核摘要

接下來會怎樣

霍爾木茲海峽關閉所引發的航運成本通膨，並非短暫現象。船隻通行量僅為危機前水準的一小部分、貨櫃運費處於多年高點、緊急附加費正適用於每一個受影響航線的貨櫃——這些成本壓力正直接灌入全球供應鏈。各國央行面臨一個沒有簡單解答的困境——而消費者在每一個貨架上，都將感受到這波衝擊。