戰爭財爆發：五大石油巨頭Q2獲利估破400億美元

雪佛龍方面，根據瑞銀證券（UBS Securities）的看法，受惠於飆升的原油營收與改善的煉油利潤率，該公司「可望超越」第二季獲利預期。瑞銀將其第二季每股盈餘（EPS）預估從3.82美元上調至5.70美元 。雪佛龍將於7月31日公布財報 。

殼牌與BP在現有資料中尚未公布第二季業績。截至最新的資料日期（2026年7月23日），這兩家公司均未發布最終數字。同樣地，Equinor 的第二季財報數據也未在檢索到的資料中出現 。

暴利背後：戰爭、戰略要道與煉油利潤

三大相互關聯的因素推動了這波獲利暴增：

1. 美國-以色列對伊朗戰爭，始於2026年2月28日。根據路透社的一項分析師調查，到了3月底，布蘭特原油價格自衝突爆發以來已飆漲超過50% 。世界銀行（World Bank）將此後的石油市場動盪形容為「史上最嚴重的干擾」。

2. 荷姆茲海峽近乎全面關閉。伊朗在6月宣布關閉荷姆茲海峽，禁止所有船隻通行，並警告任何試圖通過的船隻都將遭到攻擊 。全球約20%的石油與液化天然氣（LNG）需經由該水道運輸 。摩根大通（J.P. Morgan）警告，伊拉克與科威特的原油生產可能在數日內停擺，估計每日供應損失恐高達470萬桶 。

3. 煉油利潤率急劇改善。埃克森美孚與道達爾都將此視為僅次於原油價格上漲的第二大獲利驅動因素，因為全球燃料市場普遍吃緊 。

布蘭特原油：從100美元到126美元，再回跌至72美元

2026年第二季的布蘭特原油表現極其戲劇化：

• 3月8日：布蘭特原油四年來首度突破每桶100美元大關 。
• 4月下旬：基準油價一度飆升至超過126美元/桶，創下2022年以來新高 。
• 2026年3月：根據維基百科關於荷姆茲海峽危機的條目，當月創下史上最大單月油價漲幅 。
• 6月下旬：隨著荷姆茲海峽的航運出現復甦跡象，布蘭特原油回吐所有戰爭溢價，回落至約每桶72美元 。

這種劇烈的波動性為石油交易部門創造了絕佳的獲利環境，因為這些部門向來在價格波動中獲利。

為何擁有交易部門的歐洲巨頭表現更佳？

道達爾的表現說明了擁有大型石油交易部門的歐洲巨頭所享有的優勢。該公司明確指出，「石油交易成果」是與油價上漲及煉油利潤率提升並列的關鍵獲利驅動力 。其下游部門的業績與現金流相較第一季「顯著增加」。

這項更廣泛的趨勢早在2026年第一季就已顯現：歐洲五大石油公司（BP、Repsol、道達爾、Eni、Equinor）合計獲利達217億美元，較去年同期成長43%，同樣受到戰爭引發的波動性所推動 。

遺漏的一角：政治審查

在現有資料中，並未找到專門報導川普政府對這些獲利如何回應的文章，例如潛在的暴利稅或在2026年11月期中選舉前針對石油巨頭採取的政治行動。更廣泛的背景——即這些巨額獲利發生在美國積極參與的戰爭期間，且距離重大選舉僅數月之遙——強烈暗示了其政治敏感性，但具體的政府聲明或行動並未在檢索到的資料中被記錄下來。

結論

五大西方石油巨頭2026年第二季合計獲利預估將達到350至400億美元或更高，其中以道達爾（成長68%）和埃克森美孚（調整後獲利可能較第一季成長三倍）領先。美國-以色列對伊朗戰爭與荷姆茲海峽近乎全面關閉是主要驅動力，造成了世界銀行所稱的「史上最大石油市場衝擊」。擁有大型交易部門的歐洲巨頭，尤其是道達爾，從這波動盪中獲益最多。然而，殼牌、BP與雪佛龍截至7月下旬仍未公布最終數字，意味著全貌仍未完全明朗。儘管外界普遍預期川普政府會因選舉時機而展開政治審查，但在現有資料中並無相關記錄。