德意志銀行警告：2026「超級聖嬰」恐創紀錄，多重供應鏈衝擊全球經濟

多重管道供應鏈衝擊

德意志銀行將聖嬰描述為一種**「多重管道供給衝擊」**，同時透過以下幾條截然不同的路徑衝擊全球經濟 ：

• 農業與糧食生產 – 洪水、乾旱及氣溫劇烈波動的發生率提高，損害農作物與牲畜，推升糧食價格 。
• 水力發電 – 水資源供應不穩定影響電力生產，加劇能源壓力 。
• 航運 – 德意志銀行援引2024年的先例，當時巴拿馬運河水位過低導致運價波動；整體供應鏈物流正面臨新的中斷風險 。
• 政治穩定 – 該銀行指出，天氣驅動的資源壓力可能危及政治穩定 。
• 自然災害 – 洪水、極端氣溫波動及疾病傳播的潛在風險升高 。

疊加現有通膨與地緣政治壓力

德意志銀行明確警告，一個非常強勁的聖嬰現象，將在「全球經濟吸收另一波供給衝擊的空間有限」之際到來 。報告指出了三個關鍵的疊加因素：

持續中的美伊戰爭與石油危機 – 石油價格衝擊已經發生，荷姆茲海峽遭封鎖，導致能源與糧食價格壓力同時出現 。

通膨已高於目標 – 糧食與能源價格雙雙上漲「將機械性地推高通膨」，而更廣泛的供應鏈中斷，則可能在已偏高的通膨基礎上進一步創造物價壓力 。根據德意志銀行2026年6月的展望，全球整體通膨預測為3.8%，美國消費者物價指數（CPI）預計將突破4.0% 。

與1970年代類比 – Allen直接將當前情境與1970年代進行歷史比較，當時石油危機與聖嬰聯手導致通膨飆升，並警告這可能引發長期通膨與利率上升 。

更廣泛的背景

德意志銀行的警告並非孤例。世界經濟論壇（WEF）已將聖嬰標示為供應鏈的系統性風險 。《財富》（Fortune）雜誌報導，史上最強聖嬰事件之一曾讓全球經濟付出5.7兆美元的代價，而2026年的週期可能更強 。聯合國則預測聖嬰將進一步增強，提高極端天氣事件的發生機率 。

中國已在沿海城市於聖嬰來襲前提供颱風生存訓練 。一個潛在創紀錄的聖嬰，再加上一場已封鎖荷姆茲海峽的中東戰爭，分析師認為這正創造出一個對全球通膨與供應鏈穩定而言獨一無二的危險時刻 。