聯邦法官凍結派拉蒙與華納兄弟1,110億美元合併案

12州反壟斷訴訟

這起訴訟由加州檢察長Rob Bonta領導的12州聯盟，於2026年7月13日提出，此舉無視了美國司法部先前對該合併案的批准。參與的州包括：加州、亞利桑那州、科羅拉多州、康乃狄克州、麻薩諸塞州、明尼蘇達州、紐約州、賓夕法尼亞州、馬里蘭州、紐澤西州、伊利諾州，以及哥倫比亞特區（各來源所列州名略有差異，但所有文件中加州、紐約州、科羅拉多州和麻薩諸塞州均為核心成員）。

該訴訟指控此合併違反《克萊頓法案》，將削弱三個不同市場的競爭：廣泛上映的院線發行、票房最高的院線發行，以及基本有線電視授權。各州認為，合併後的實體將擁有過大的市場力量，導致消費者面臨更高的價格、更低的品質和更少的選擇。影院業者則另外表示，擔憂此合併將導致電影數量減少，縮窄消費者選擇。

派拉蒙的反駁

派拉蒙強烈反對此訴訟，表示該訴訟「扭曲了既定的反壟斷法，並基於對當今娛樂產業競爭的錯誤描述」。該公司主張：

• 此合併創造了一個「更強大的競爭者」，能與Netflix、亞馬遜和蘋果等主導科技及串流媒體巨頭抗衡
• 阻止這筆交易將「保護」Netflix和大型科技公司，使其免於「亟需的競爭」
• 司法部已認定該交易「不太可能對競爭造成損害」——各州是在質疑這項決定

財務賭注：滴答作響的拖延費用

如果交易未能在2026年9月30日前完成，派拉蒙將面臨巨額罰款。根據提交給美國證券交易委員會（SEC）的合併協議，一項**「拖延費用」（ticking fee）將從該日起算，金額為每股每日0.00277778美元**，每90天上限為每股0.25美元。多個消息來源估算，這對派拉蒙所有者David Ellison來說，相當於每日約700萬美元，或每季約6.5億美元。如果監管機構最終阻止此合併，派拉蒙還面臨70億美元的終止費用。

監管狀態

關鍵時間軸

• 2026年2月27日——交易宣布，金額約1,109億美元（每股現金31美元）
• 2026年6月12日——美國司法部批准合併
• 2026年7月1日——派拉蒙提交歐盟補救措施
• 2026年7月13日——12位州檢察長提起訴訟並尋求暫時限制令
• 2026年7月17日——在奧克蘭舉行聽證會（歷時略超過一小時）
• 2026年7月20日——Martínez-Olguín法官批准14天暫時限制令
• 2026年7月22日——法官裁決是否發布初步禁制令的最後期限
• 2026年9月30日——若交易未完成，拖延費用將啟動

下一個關鍵日期是7月22日，屆時法官將決定是否將暫停期延長至14天以上——這項決定可能決定美國史上最大媒體合併案的命運。