美伊荷莫茲海峽衝突升溫　越南2026年7月16日油價應聲大漲

柴油無論是絕對金額或漲幅百分比均居各油品之冠，每公升調漲約1,580越盾，較前期上限價攀升約7.3%。

油價平穩基金（BOG Fund）的運作機制

工商部與財政部在本期油價調整中，對平穩基金採取「雙軌操作」：

• 暫停提撥：對E5、E10生質汽油、柴油及重油，本期均停止向基金繳納提撥金。
• 動用釋出：柴油每公升釋出1,500越盾（約0.06美元），重油每公斤釋出500越盾（約0.02美元），汽油則無任何補貼。

這筆基金的釋出直接降低了國際批發漲價轉嫁到消費端的幅度。若無基金補貼，柴油與重油的零售漲幅會更大。此操作延續了越南政府自2026年中危機時期以來的策略：優先動用基金放款能力，而非補充基金水位。

國際成品油基準價格大漲（7月9日至16日）

在本次調價週期內，越南參考的四項國際成品油基準價格全面上揚，以柴油漲幅最為劇烈：

• RON92汽油（作為E5參考）：上漲5.35%，每桶100.03美元
• RON95汽油（作為E10參考）：上漲6.39%，每桶103.69美元
• 柴油：大漲17.03%，每桶136.28美元
• 燃料油：上漲13.55%，每公噸486.37美元

漲勢的根源在於美伊在荷莫茲海峽的軍事對峙。7月7日，伊朗部隊攻擊行經海峽的多艘商船，包括卡達籍液化天然氣船及沙烏地籍超級油輪。7月8日，美國總統川普宣布停火協議「已結束」，並發動新一輪空襲，布蘭特原油當日飆漲5.2%至每桶78.02美元。至7月13日，布蘭特原油進一步漲至每桶79.26美元。即便16日當天微跌至84.23美元，仍處於一個月來的高點。越南官方正式將此次國內調價歸因於「美伊緊張局勢升溫、荷莫茲海峽供應中斷疑慮，以及俄烏衝突的連鎖效應」。

東協鄰國油價比較：越南仍屬中低檔

越南新油價在東協十國中處於中低水平，遠低於多數未提供高額補貼的鄰國。

TradingEconomics（2026年6月數據）顯示越南平均油價約每公升0.88美元；泰國方面2026年3月至4月的東協比價報告亦一致顯示，越南油價低於泰國、菲律賓、柬埔寨及新加坡，但高於印尼、馬來西亞及汶萊。越南7月16日新價約每公升0.76至0.89美元，仍屬區域內中等價位，僅高於補貼深厚的汶萊、印尼及馬來西亞。

事前已建立的緩衝機制使越南能吸收波動

越南在2026年7月危機來襲前，已累積多項政策緩衝工具：

1. 油價平穩基金（BOG Fund）：自2026年3月起持續啟動。3月上旬基金每公升釋出達4,000–5,000越盾，以壓制荷莫茲海峽首次關閉後的價格飆漲。

2. 中央總預算墊支8兆越盾：2026年3月下旬，政府從2025年中央預算盈餘中撥出8兆越盾（約3.03億美元）注入基金，使基金具備深層儲備。第一季末基金已支出逾5.41兆越盾（約2.06億美元），餘額僅剩1,959億越盾，該筆墊支對基金持續運作至關重要。

3. 選擇性租稅操作：7月1日恢復汽油特別消費稅（E10 RON95每公升加徵1,430越盾、E5 RON92加徵1,290越盾），柴油與重油則不動，顯示政府能針對不同油品進行差異化調控。

4. 持續暫停基金提撥：2026年中以來，工商部與財政部對多數油品維持提撥暫停狀態，優先保留基金放款能力而非回補。此政策可追溯至4月發布的第19/2026/TT-BCT號通函，該通函正式訂定墊支與償還機制。

5. 前期連四次調降：2026年6月下旬至7月上旬，越南連續四次調降油價，為7月16日的漲價創造消費心理與政治空間，避免引發恐慌。從6月18日至7月9日，E5 RON92從約20,126越盾一路降至19,190越盾，柴油則從23,534越盾降至21,740越盾後才反轉。

這些機制使越南在2026年7月荷莫茲海峽危機中，無須動用緊急補貼或配給措施，便能透過基金放款與既有的財政空間吸納衝擊。

關鍵結論：越南透過針對性柴油補貼（平穩基金放款）及先前的基金墊支，成功吸收2026年7月荷莫茲海峽危機的衝擊，儘管柴油批發價飆漲17%，國內零售價仍維持在東協中低水準。