首次OPEC+合作憲章技術委員會會議在巴庫召開：產量決策、需求預測下調與市場動盪

技術委員會的主要成果

會議議程完全聚焦於制度和程序性基礎工作，未宣布新的產量配額決定：

• 工作計畫準備： OPEC秘書長海瑟姆·阿爾·蓋斯表示，當前重點是準備CoC工作計畫。該計畫將包含詳細的活動清單、計畫以及會議時間表。目標是在2026年12月完成並獲得部長們批准 。
• 秘書處簡報與主席選舉： 會議聽取了OPEC+秘書處的簡報，並選出了技術委員會主席 。
• 戰略定位： 此次會議被描述為在合作憲章框架下能源合作的「重要里程碑」 。

關於會議的重點結論： 這是OPEC+長期治理和制度合作的一個里程碑，而非影響市場的事件。

OPEC 2026年7月需求預測修正：連續第三次下調

就在巴庫會議召開前兩天，即2026年7月13日，OPEC發布了其7月《月度石油市場報告》，為討論定下了悲觀基調 。

具體數據

• 2026年需求成長： OPEC將2026年全球石油需求成長預測下調至約每日80萬桶（來源數據範圍在78萬至80萬桶/日之間）。這是連續第三次下調 。
• 總需求： 目前預計2026年全球石油需求將達到約1.0594億桶/日，低於一個月前預測的1.0613億桶/日 。
• 2027年展望： OPEC上調了其2027年的初步預測，預計需求年增率約為190萬桶/日，比6月的預測上調了約20萬桶/日 。
• 經濟成長： OPEC維持2026年全球經濟成長預測為3.1%，2027年預測為3.2% 不變 。

下調背景

調降的序列顯示了日益惡化的前景：6月的報告已將2026年的預測從最初的117萬桶/日下調至97萬桶/日 。7月的報告進一步加深了這一削減 。這些下調反映了與伊朗衝突後果相關的持續需求疲軟 。國際能源署的看法更為悲觀，預計2026年需求將下降 。

七大關鍵OPEC+成員國的產量決策：象徵性增產

所謂的「七大關鍵OPEC+成員國」——沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼——自2025年底以來一直在管理一系列產量調整。重要的是，巴庫技術委員會會議並未做出產量決定；這些決定是在部長級會議上處理的。

該集團的實際決定

• 2026年初暫停增產： 在2026年第一季度，該集團暫停了產量增加，以在荷姆茲危機期間支撐市場 。
• 逐步恢復增產（2026年5月至7月）： 從5月開始，這七個國家同意每月小幅增加 18.8萬桶/日。7月的增產是連續第四個月進行此類增產 。
• 象徵性意義： 由於荷姆茲海峽關閉導致部分成員國（伊拉克、科威特等）無法實際增加出口，這些配額上調被廣泛描述為主要是象徵性的——實際產量無法提高到新的目標水準 。
• 未經證實的政策逆轉： 有消息來源報導稱，2026年7月5日達成了一項政策逆轉，這七個國家決定從2026年8月開始減產18.8萬桶/日，從逐步增產轉回減產以應對價格暴跌 。然而，這僅由少數二級來源報導，未經路透社或彭博社等主要通訊社獨立證實。

動盪的市場背景：荷姆茲海峽危機

巴庫會議是在數十年來最具破壞性的石油市場環境中舉行的，其根源在於2026年荷姆茲海峽危機 。

關閉與後續影響

• 荷姆茲海峽自2026年2月28日起實際上關閉，當時美伊衝突開始，封鎖了世界上最重要的石油運輸咽喉之一 。
• 2026年6月18日，美國和伊朗簽署了一份諒解備忘錄，以結束衝突並重新開放海峽 。航運活動開始正常化，但到7月初，運量仍遠低於衝突前水準 。
• 此次關閉被描述為「史上最大的石油供應衝擊」，危機初期價格飆升，亞洲各地出現短缺 。

原油價格下跌

• 布蘭特原油在6月18日的臨時協議後急劇下跌，到6月下旬回落至戰前水準，約每桶70-75美元 。
• 6月24日，西德州中級原油自衝突開始以來首次跌破每桶70美元 。
• 海峽重新開放後，一波混亂的滯留中東石油開始衝擊全球市場，路透社稱此為「混亂的再平衡」，可能需要數月才能穩定 。
• 花旗分析師預測，隨著荷姆茲干擾持續緩解和需求減弱，布蘭特原油到年底可能跌至每桶60美元 。
• 美國能源資訊署指出，儘管由於持續的供應限制，布蘭特原油6月和7月的平均價格約為每桶105美元，但整體價格趨勢是向下的，7月1日現貨價格跌破每桶70美元 。

需求面疲軟

OPEC連續三次下調需求成長預測，反映了衝突造成的經濟損害、亞洲消費疲軟（特別是中國買家持續缺席市場），以及危機期間油價上揚對全球經濟成長的更廣泛影響 。

總結表格

結論： 巴庫會議是OPEC+長期治理的一個制度里程碑。真正的市場背景十分嚴峻：OPEC剛剛連續第三個月下調需求成長預測；七大關鍵成員國因荷姆茲關閉而難以實施象徵性的配額上調；原油價格已從戰爭高點暴跌回衝突前水準；而一波恢復的荷姆茲供應可能導致價格進一步下跌。