高盛創紀錄Q2獲利後 連續兩日發債籌資116.5億美元

在2026年7月14日與15日，高盛（Goldman Sachs）於美國與歐洲債市連續進行兩筆債券發行，合計籌得116.5億美元。這兩次籌資行動緊接在該行公布創紀錄的第二季財報之後，體現了華爾街一項行之有效的策略：大型銀行在季度財報公布後立即進入債市，以爭取更有利的融資條件。

本文將詳細解析這兩筆發行——100億美元的美國債券與15億歐元的歐元計價債券——並說明它們與高盛Q2驚人表現的關聯。

100億美元美元債券發行（7月14日）

7月14日，也就是高盛公布財報的同一天，該行透過一筆美國投資級債券發行籌得100億美元。此次發行分為三個年期：

• 35億美元的6年期票據（2032年7月到期）
• 35億美元的11年期票據（2037年7月到期）
• 30億美元的30年期票據（2056年7月到期）

此筆交易吸引了極其龐大的投資者需求。在需求高峰期，認購規模約達320億美元，使此次發行的超額認購倍數達到約3.2倍。其中，最長天期部分的定價殖利率，比同期限的美國國債高出1.13個百分點，較最初定價討論時收窄了約0.22個百分點。

三部分歐元債券發行（7月15日）

隔日，也就是7月15日，高盛隨即啟動了一檔三部分的歐元計價債券發行。該行計劃透過此基準規模的交易籌集至少15億歐元（當時約合16.5億美元）。這次歐元發行延續了「反向揚基債」（Reverse Yankee）的模式——即美國發行人在歐元計價債務市場籌資。該交易包含浮動利率與固定利率的券種，並設有不同的贖回條款。

此次歐洲發行，擴大了高盛的舉債規模。該行此前已在2026年4月發行了65億美元，並在2026年1月發行了120億美元的債券。

創紀錄的第二季財報（2026年7月14日）

高盛在2026年第二季繳出了該行史上最強勁的季度表現。以下為關鍵數據：

指標	公布數據	年增率
淨營收	203.4億美元	+39%
淨利潤	66.3億美元	+78%
稀釋後每股盈餘 (EPS)	20.98美元	+92%
股票交易營收	74.2億美元 (創紀錄)	+72%
投資銀行業務費用	34.0億美元	+55%
FICC 營收	45.9億美元	+32%
全球銀行與市場業務淨營收	155.2億美元 (創紀錄)	+53%
年化股東權益報酬率 (ROE)	23.5%	—
年化有形股東權益報酬率 (ROTE)	25.5%	—

這些結果遠超華爾街預期。分析師此前預估的EPS為14.47美元，營收為164.9億美元——高盛均以極大幅度超越。財報公布當天，該行股價飆漲7.66%，收在1,126.86美元。

根據高盛及分析師的說法，此創紀錄季度的主要驅動力：

• 股票交易達到創紀錄的74.2億美元，受惠於中東戰爭引發的市場波動以及強勁的客戶活動。
• 投資銀行業務費用年增55%至34.0億美元，受惠於併購（M&A）、股權承銷的反彈以及創紀錄的債務承銷業務。
• 固定收益、外匯及大宗商品（FICC） 營收成長32%至45.9億美元。

債券發行與創紀錄財報的關聯

此次發債的時機是策略性的，而非巧合。高盛利用財報公布作為一個有利的窗口，以優惠的條件進入債務市場。

1. 財報後發行是標準操作。 美國主要銀行慣於在發布季度財報後立即進入債券市場。Q2創紀錄的業績為高盛帶來了強勁的投資者動能，這反映在僅100億美元的債券就獲得了320億美元的訂單。如此強勁的需求，使高盛能夠將定價從初始指引收窄0.22個百分點。

2. 募資所得用於一般公司用途。 此次發行所得資金將用於再融資到期債務及維持公司的流動性狀況，這是投資級銀行債券發行的標準用途。

3. 為全年舉債模式的一部分。 2026年7月的交易延續了高盛大規模發行債務的模式。該行在2026年1月及4月已分別籌集了120億美元與65億美元。強勁的季度業績為該行提供了信譽，使其能夠繼續以有利的利差進入資本市場。

簡而言之，創紀錄的財報為高盛創造了一個以低成本舉債的理想窗口，而該行也立即採取行動——先在美元市場，接著在歐元市場。