從 SPAC 到 NYSE：Securitize 如何成為 RWA 代幣化的市場領導者

Securitize 這家專注於實體資產（RWA）代幣化的平台，於 2026 年 7 月成為首家純 RWA 代幣化公司在紐約證交所上市。在此過程中，其代幣化資產在一年內從約 10 億美元成長至 34 億美元，同時取得美國與歐盟的平行監管核准，確立了在一個總規模已成長三倍、達到約 340 億美元的市場中的領導地位。本文將詳細拆解其里程碑、成長動能，以及更廣泛的 RWA 代幣化市場現況。

從 SPAC 到 NYSE：公開上市之路

Securitize Technology Inc. 於 2026 年 7 月 2 日在紐約證交所掛牌，股票代碼為 SECZ。該公司是透過與特殊目的收購公司（SPAC）Cantor Equity Partners II（CEPT）合併的方式上市，此交易募得約 4 億美元，是自 2021 年以來營運型企業中最大規模的 SPAC 私募股權投資（PIPE）。

美國證券交易委員會（SEC）於 2026 年 6 月 5 日宣布其 S-4 註冊聲明生效，清除了上市之路的主要監管障礙 。Securitize 亦於 2026 年 3 月與紐約證交所簽署合作備忘錄，共同開發代幣化資產基礎設施 。

Securitize 爆炸性成長的關鍵驅動力

最重要的單一催化劑是 黑岩 BUIDL 產品，於 2024 年 3 月推出。Securitize 協助將 BUIDL 代幣化，其執行長在 2026 年 7 月的 SEC 文件中將其描述為「整個產業成長的觸發點」。

• 僅在 2025 年，Securitize 的代幣化資產便從 10 億美元成長至 34 億美元，並帶來 超過 30 億美元的淨資金流入——為代幣化產業中最高 。
• 2026 年第一季營收創下歷史新高，年增 39%，但公司仍處於淨虧損狀態 。

截至 2026 年中，Securitize 是唯一一家同時在美國和歐盟取得許可、可營運受監管數位證券基礎設施的公司，這為其建立了顯著的監管護城河 。

監管與公開市場時間軸

Securitize 通過一系列監管核准，共同構成了獨一無二的市場地位：

階段	時間	細節
FINRA 核准	2026 年 5 月	Securitize Markets 成為首家獲授權託管代幣化證券的標準經紀交易商，實現原子結算與鏈上清算 。
歐盟 DLT 試點制度核准	2026 年 2 月	西班牙 CNMV 核准 Securitize 營運歐盟首個基於區塊鏈的交易與結算系統，選定 Avalanche 作為基礎設施 。
SEC S-4 核准	2026 年 6 月 5 日	SEC 宣布與 Cantor Equity Partners II 的 SPAC 合併註冊聲明生效 。
NYSE 上市	2026 年 7 月 2 日	首家純 RWA 代幣化公司在美國主要交易所上市（股票代碼 SECZ）。
DTC 全面服務啟動	預定 2026 年 10 月	將開放更廣泛的機構結算管道 。

更廣泛的 RWA 代幣化市場

全球鏈上 RWA 代幣化市場（不包括穩定幣）在 2026 年 5 月達到約 340 億美元，相較於 2025 年初的約 54 億美元，成長超過三倍 。截至 2026 年第一季末，市場規模為 310 億美元，高於 2025 年底的 230 億美元——單季成長約 35% 。

• 代幣化的美國國庫券 單一類別就佔了約 150 億美元 。
• 私募信貸 成為成長最快的子領域，到 2026 年 3 月鏈上規模已達 90 億美元 。
• 以太坊 承載了約 60% 的所有代幣化 RWA 價值 。
• 該市場從 2024 年底的大約 55 億美元成長至 2025 年 12 月的 182 億美元 。

根據 rwa.xyz 的資產管理規模排名，Securitize 依然穩居 全球第一，其 2025 年的成長率超越了整體市場 。

關鍵結論

Securitize 透過黑岩 BUIDL 合作建立了市場領導地位，取得美國（FINRA）和歐盟的平行監管核准，並以首次 RWA 代幣化公司 IPO 之姿寫下歷史。整體市場正在快速擴張——18 個月內成長約 6 倍——其中以國庫券和私募信貸為主要資產類別。接下來的關鍵問題是，Securitize 的監管護城河與先發優勢能否在競爭加劇、市場規模持續擴大的情況下，維持其領先地位。