黃仁勳確認Nvidia單季營收逼近1000億美元 Rubin Ultra未延期

• FY2027第一季營收創紀錄：816億美元（截至2026年4月26日），年增85%。
• FY2027第二季財測：約910億美元（正負2%），隱含年增率約95%。

這些數據來自Nvidia於2026年5月20日發布的官方FY2027第一季財報，顯示成長正在加速：營收從FY2026第四季的681億美元（年增73%）躍升至816億美元，季增20%。值得注意的是，公司在第二季財測中並未納入任何來自中國的資料中心運算營收，使得這項財測更具意義。

Rubin Ultra延期傳聞——直接駁斥

針對市場上流傳的Rubin Ultra平台可能延期的「FUD」（恐懼、不確定性、懷疑），黃仁勳親自出面否認。他明確表示，Rubin Ultra將按計劃於明年（2027年）出貨。根據多個消息來源引述的路演紀要，公司直言近期有關Rubin Ultra延期的報導「並非事實」。

路演中也提到，雖然產品的外型規格有所變動——Kyber機架將被「更好的解決方案」取代——但整體時程並未改變。這與公司一貫公布的產品藍圖一致：Nvidia在2026年CES上宣布Rubin平台已全面量產，Vera Rubin GPU預計在2026年下半年推出，Rubin Ultra則於2027年接續登場。黃仁勳在2025年3月的GTC大會上，也已設定Rubin Ultra將於2027年下半年到位的預期。

關鍵財務數據與摩根士丹利目標價

下表摘要路演及相關財報中提及的關鍵數字：

營收加速成長

Nvidia FY2026全年營收2159億美元，較FY2025的1305億美元大幅成長65%。成長動能在FY2027第一季進一步加快，營收年增85%、季增20%，主要由超大規模資料中心及前沿模型建構者對Blackwell架構（包括GB372系統）的強勁需求所驅動。其中，僅資料中心業務營收就達到創紀錄的752億美元，年增92%。

摩根士丹利的強力看好

摩根士丹利分析師Joseph Moore在2026年5月第一季財報公布前，已將目標價從260美元上調至285美元，理由是看好Nvidia將再次交出「優於預期並上調財測」的成績單，以及Nvidia有望在2025至2027曆年期間，實現Blackwell與Rubin合計1兆美元的營收。在財報優於預期之後，摩根士丹利根據後續的路演摘要，進一步將目標價上調至288美元，維持「增持」評級。

摩根士丹利的信心來自Nvidia加速成長的軌跡以及已獲確認的產品藍圖。分析師Moore指出，市場對於2026至2027年資料中心總營收的共識預期為7850億美元，而摩根士丹利更新後的預測則高達8840億美元。

重要提醒

本次路演為私人非交易活動。最詳細的公開摘要來自於引用摩根士丹利所發佈紀要的財經資訊彙整平台，而非直接逐字稿。核心論點——營收即將突破單季1000億美元以及Rubin Ultra時程不變——在2026年7月12日發布的多份獨立摘要中內容一致。這些論點亦獲得Nvidia官方提交給美國證交會（SEC）的文件及新聞稿中FY2027第一季財務結果的進一步支持。