加密市場週報：比特幣拉升至64,340美元，以太幣逼近1,800美元關卡，但分析師警告缺乏現貨買盤支撐

比特幣307天的橫盤整理

比特幣已在 60,000至70,000美元的價格區間 內連續交易了 307天，創下其歷史上第三長的萬美元級整理紀錄，僅次於2018年的 10,000–20,000 美元區間和2022年的 20,000–30,000 美元區間 。這個區間自2025年9月左右以來一直維持至今，使這成為比特幣史上最長的橫向盤整之一。

以太幣逼近1,750–1,800美元阻力區

以太幣從7月1日的約 1,620美元 低點反彈，到7月10日回升至 1,757至1,796美元 附近，漲幅約為 8% 。然而，以太幣在 1,750至1,800美元 區域面臨強勁的供應壓力。分析師指出，一個看跌的「擴音器形態」（megaphone pattern）正在形成，以太幣在 1,800 美元處遭到壓回，顯示賣方在該價位仍掌握主導權 。ChangeHero 的分析師指出，以太幣「正徘徊在心理關卡 1,800 美元下方」，多頭目標價在 1,860 至 1,950 美元之間，而 1,750 美元則為關鍵支撐位 。

反彈的催化因素

• 空頭回補 / 衍生品持倉： 此波反彈很大程度上是由空頭平倉和期貨倉位調整所驅動，而非有機的現貨買盤。Crypto.news 報導指出，「地緣政治緊張局勢的緩和，引發了加密衍生品市場的劇烈空頭回補」，此舉恢復了市場對風險資產的興趣 。
• 宏觀情緒改善： 7月2日公布的美國6月就業報告遜於預期，降低了聯準會升息的壓力，從而提振了風險資產 。
• ETF資金流入逆轉： 機構資金重現流入，為市場情緒提供了支撐 。

ETF資金流向逆轉

• 比特幣ETF在7月2日打破了連續10天的資金外流，錄得 2.217億美元的淨流入 — 這是近兩個月來最大的單日流入量，終結了總額達27億美元的流出潮。其中，富達的 FBTC 以 1.66 億美元領漲，ARKB 流入 9,180 萬美元；貝萊德的 IBIT 則出現 4,040 萬美元的淨流出 。
• 這是自6月16日以來的首次資金流入，但分析師警告，「單一日的好轉並不能確認復甦」— 所有美國現貨比特幣ETF產品年初至今的淨流出總額仍約為 54億美元 。
• 到了 7月8日，比特幣ETF再次轉為 8,490萬美元的淨流出，終結了為期三天、總計約 5.09 億美元的資金流入。在截至7月5日的完整七天窗口期內，現貨比特幣ETF的資金流量為淨流出 1.3020 億美元 。

分析師警告：反彈缺乏有機資金

多家鏈上分析機構警告，7月的反彈並無真實的現貨需求支撐。主要警告包括：

• 這波上漲主要由 空頭回補和衍生品倉位 推動，而非透過穩定幣流入市場的新增有機資金 。
• 穩定幣供應量 沒有顯著擴張，這是反彈基礎薄弱、由流動性驅動的常見跡象，而非可持續的復甦。Analytics Insight 報導稱，反彈主要依賴「空頭回補和期貨持倉」。
• 在整個反彈過程中，加密貨幣恐懼與貪婪指數仍停留在 「極度恐懼」 區間，且 Coinbase 溢價持續為負，凸顯美國市場需求疲軟 。

監管背景

截至2026年7月10日，現有資料中未提及參議院可能提出新版《數位資產市場清晰法案》。此部分問題無法從現有搜尋結果確認，可能需要另行查詢。

整體風險與下行情境

• 看跌的鏈上訊號： 儘管價格反彈，鏈上活動依然低迷，以太幣的「擴音器形態」暗示存在下行風險。Yahoo Finance 報導指出，以太幣在 1,800 美元關卡被壓回，「顯示賣方再次掌握了控制權」。
• 跌破60,000美元的風險： 如果比特幣失去 60,000 美元的支撐位——該價位在6月底曾短暫跌破 59,000 美元後反彈——分析師警告，比特幣可能進一步下滑至其 實現價格（realized price） 附近的 53,000 美元，這是長期持有者的成本基礎所在 。
• ETF資金流向持續不穩： 到了7月8日資金流向迅速逆轉為流出，顯示機構的投資信心尚未穩固。CoinStats 指出，「過去48小時最明確的機構訊號是重回淨流出狀態」。