渣打分析師Kendrick：「比特幣底部到了」，6.4萬美元是「絕佳買點」，即便Strategy創紀錄賣幣也不改其志

三個替罪羔羊：一次性壓力，現已釋放

Kendrick將先前的拋售歸咎於三個他認為本質上屬暫時性的特定因素 ：

• 自5月中旬以來，美國現貨比特幣ETF淨流出約50億美元。 他認為這是一次性的投機性持倉平倉，而非需求的結構性轉變 。
• SpaceX IPO前的資金輪動。 投資者對備受矚目的公開發行（IPO）的興趣，暫時從加密貨幣市場抽走了流動性，但他預計這種輪動將會逆轉 。
• 油價與國債收益率上升，形成宏觀逆風。 這為風險資產創造了充滿挑戰的環境，但他認為這是會消散的週期性壓力 。

由於這些壓力是一次性事件或週期性的，Kendrick得出結論，拋售是「自我限制的」。他押注，一旦被迫賣方出清，市場的最小阻力路徑將是向上。

他選擇忽略的矛盾

這項判斷之所以引人注目，並非因為其看多立場，而是因為它無視了當時存在的大量利空發展。以下是他在2026年6月提出此判斷時所面臨的主要逆風：

結論：賭在「沒有壞消息」上的逆向操作

Kendrick的「絕佳買點」判斷，最好理解為一場賭注，賭的是導致下跌的已知催化劑已經耗盡。這並非賭在任何新的正面催化劑上——沒有意外的降息、沒有ETF批准、也沒有監管突破。他在59,000美元附近看到了一個明確的底部，並認為從那個水準來看，風險回報比對多方有利 。

如以上分析所示，這項判斷是「一個賭在最壞情況已過的逆向操作——目前並未獲得任何潛在逆風逆轉的支持」。這個論點能否成立，取決於ETF資金外流是否真的暫停、宏觀環境是否會緩解，以及Strategy「賣幣支付股息」的新制度是否代表一種長期的行為改變，抑或只是一次性的調整。

就目前而言，這個判斷在一個已經讓許多預測者顏面盡失的市場中，仍是華爾街最顯著的看多賭注之一。