金價衝破4,179美元：美國就業數據疲軟重創聯儲局加息預期，2026年7月市場回顧

同時，4月與5月的就業增長數字亦遭下修，合計減少7.4萬人：5月數字從初報的17.2萬人下調至12.9萬人^WFF。

失業率降至4.2%，創一年來新低，但這主要是因為勞動力萎縮，而非就業市場強勁^REF。勞動參與率大跌0.3個百分點至61.5%，為2021年3月以來最低^AC；6月約有72萬人退出勞動力市場^RAD。

行業方面，專業與商業服務（+3.6萬）、社會援助（+2.5萬）及醫療保健（+2.2萬）就業增長；休閒與餐旅業則流失6.1萬個職位^BTE。

對聯儲局利率預期的衝擊

這份疲弱的就業報告觸發市場對聯儲局利率預期的急劇重估。市場普遍解讀，7月升息的可能性已大幅降低^EU。據CNBC報導，芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，就業數據公佈後，7月加息機率隨即暴跌^B。

在此之前，投資人擔憂強勁的就業市場可能迫使聯儲局轉向鷹派；如今疲軟的數據反而為股市帶來「一線生機」^M。市場預期到2027年3月前的加息次數，已較報告公佈前減少^S，部分分析師甚至開始推測2026年下半年可能降息^BB。

2026年7月第一週各類資產表現

美國股市

主要指數在假期縮短的交易週中表現分歧。標普500指數在7月2日單日上漲0.6%，納斯達克綜合指數與道瓊斯工業平均指數同步走高^BTS。然而，羅素2000小型股指數與標普中型股400指數則收跌，顯示資金正從小型股撤出^BT。

在標普500板塊中，通訊服務、金融及非必需消費品類股當週漲幅顯著；房地產、公用事業及能源類股則表現疲軟^T。重量級科技股走勢劇烈震盪，尤其在本週後段出現大幅下挫^MS。

黃金

黃金是本週最大贏家。現貨金價從週初的4,000美元以下水平強勢反彈，重新收復4,100美元關口^K。7月2日，金價上漲2.2%至每盎司4,117.63美元^C。到了7月3日，金價再漲1.4%至每盎司4,179.94美元，創下6月23日以來新高，並有望終結連續五週的跌勢——這將是金價八年來最長下跌週期後的首次單週收漲^EKU。

推動金價上漲的催化劑包括：疲弱就業數據擊碎聯儲局加息預期、美元走弱、油價下跌緩解通膨憂慮，以及聯儲局官員的鴿派言論^KKM。

白銀與比特幣

白銀在7月2日飆升4.6%^M。比特幣同樣因聯儲局加息預期降溫而走強^B。

美元與債券

美元指數因就業數據疲軟而下滑^KB。美國政府債券孳息率隨加息預期崩跌而走低^B。

輔助因素：2026年6月亞洲製造業數據

亞洲工廠活動放緩的跡象，進一步強化了全球經濟正在降溫的論述：

• 中國： 6月工廠活動以「極其微弱的幅度」重返擴張，儘管高科技與AI相關出口強勁，整體經濟動能仍顯掙扎^R。官方製造業PMI升至50.3，剛好越過50的榮枯線^CT。
• 日本： 6月製造業PMI增長放緩至54.8（5月為54.5），成本壓力急劇上升^RT。
• 南韓： 晶片需求穩健，工廠活動持續擴張^R。
• 印度： 6月製造業PMI放緩至54.2（5月為55.0），受歐洲銷售疲弱影響，出口訂單增速創2023年3月以來最慢^LF。
• 區域總覽： 亞洲整體工廠產出在6月持續增長，但增速較先前明顯「放緩」，通膨壓力則有降溫跡象^I。
• 歐元區： 6月製造業PMI跌至四個月低點51.4，但連續第五個月保持在50以上^R。

伴隨著美國勞動力萎縮（72萬人退出市場），亞洲製造業放緩進一步描繪出全球經濟動能趨緩的圖像，從而鞏固了市場對於聯儲局將暫緩加息的預期^WF。

總結表