全球央行轉向：OMFIF調查揭示美元儲備地位出現歷史性鬆動

數十年來，美元一直是無可爭議的全球儲備貨幣之王。然而，總部位於倫敦的官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）的最新調查顯示，一個歷史性的轉折點已經到來：計劃在未來十年內減少美元持倉的央行數量，首次超過了計劃增持的數量。這一轉變雖然緩慢，但趨勢明確，背後的主要推手是日益加劇的地緣政治緊張局勢，以及全球儲備體系朝向「多極化」的悄然演進。

歷史性轉向：減持美元成為主流

OMFIF在其最新報告中指出，自該機構開始追蹤央行投資意向以來，首次出現這種趨勢 。這標誌著與過去的明確決裂，反映出各國央行普遍認為，持有美元資產正面臨更高的政治與地緣政治風險 。

2026年的OMFIF調查進一步強化了這一觀點：地緣政治緊張局勢已成為儲備管理人員面臨的最大單一風險。在那些將地緣政治風險納入資產配置考量的央行中，有高達82.6%在過去12個月內進行了調整——這一比例較2025年的72.6%和2024年的53.6%大幅攀升 。

資金流向何方：黃金、歐元與人民幣崛起

隨著美元吸引力下降，三大替代資產正成為主要受益者：

• 黃金 — 各國央行持續穩定增加黃金儲備。2025年OMFIF調查顯示，市場對黃金的需求甚至超過了任何單一貨幣，使其成為實現多元化配置的首選 。路透社和CNN均報導，隨著政治不確定性持續，各國央行的黃金購買量預計將進一步加速 。
• 歐元 — 緊隨黃金之後，淨16%的受訪央行計劃在未來兩年內增加歐元配置，遠高於前一年的7% 。歐元被視為最有可能從全球宏觀經濟變遷中受益的貨幣 。
• 人民幣（離岸人民幣） — 儲備管理人員預期將增加人民幣持倉，但過程將是漸進的。2026年的中央銀行調查發現，91.8%的受訪者預期，到2035年，人民幣在全球儲備中的佔比將達到4%或更高，儘管仍有三分之一的受訪者表示屆時完全沒有投資計劃 。
• 其他已開發國家小型貨幣 — OMFIF 2025年報告指出，多元化的趨勢不限於主要替代貨幣，隨著各國央行擴大其儲備籃子，對其他已開發國家小型貨幣的興趣也在增加 。

「多極化」：一個安靜而持久的主題

多項調查一致顯示，儲備管理人員普遍認為，世界正從以美元為中心的體系，轉向更加多極化的格局。OMFIF的報告將此多元化趨勢描述為一個「安靜而持久的主題」，它已不再是個疑問，而是深深根植於儲備管理策略之中 。近60%參與2025年GPI調查的受訪者表示，他們計劃在未來一到兩年內進行資產多元化配置 。

美元的現狀：主導地位猶在，但影響力持續削弱

儘管出現歷史性轉變，但美元短期內並不會被拉下神壇。近80%參與瑞銀儲備經理調查（與OMFIF聯合進行）的受訪者仍預期，美元在可預見的未來將繼續保持主導儲備貨幣的地位 。然而，OMFIF調查的平均預測顯示，美元在全球外匯儲備中的份額將從當前的58%下降至2035年的52% 。這證實了其影響力正被逐步侵蝕：美元仍穩坐龍頭，但其領先優勢正穩定縮小，一個更加多元化的多極儲備體系正在形成 。

關鍵提醒： 58%降至52%的預測來自2025年的OMFIF調查（2025年6月發布）。2026年的調查（2026年6月30日發布）雖然強化了去美元化的趨勢方向，但並未發布2035年的具體新預測數字。因此，52%仍是OMFIF最新的預估值。