AI 取代職位已正式成為信貸風險：惠譽、席勒與截至 2026 年 5 月的數據分析

截至 2026 年 5 月，AI 相關職位流失加速

證據顯示，AI 已明確成為企業裁員的首要原因，且相關職位削減速度顯著加快。

• 2026 年 5 月：自 2020 年以來最高 5 月裁員數。 美國雇主在 2026 年 5 月宣布裁員略高於 97,000 人，這是自 COVID-19 疫情爆發以來的最高 5 月總數。AI 連續第三個月被列為裁員的首要原因，約佔所有裁員的 40% 。
• AI 成為頭號裁員驅動力。 2026 年 4 月，AI 相關裁員達 21,490 人，佔總數 88,387 人的 26%，連續第二個月成為裁員的首要原因 。到了 5 月，AI 依然是主因 。
• 年增率大幅飆升。 美國因 AI 而流失的職位總數，從 2024 年的約 12,700 個，激增至 2025 年的約 54,800 個，並且在 2026 年初已再記錄數千個 。
• 財務長（CFO）的預測。 2026 年 3 月一份由杜克大學和美國國家經濟研究局（NBER）合作，針對 750 位財務長進行的調查預測，AI 驅動的員工人數削減將急遽加速，到 2027 年可能達到 9 倍的增長 。

羅伯特·席勒的警告：恐懼本身即為經濟觸發點

諾貝爾獎得主 羅伯特·席勒 於 2026 年 6 月 22 日在《紐約時報》發表了一篇題為 《我們必須停止對 AI 過度恐慌》 的客座評論 。他的論點如下：

• 危險來自於敘事。 席勒認為，最大的風險並非 AI 技術本身，而是「它所引發的恐懼的強大力量」。當廣泛的焦慮成為主導經濟的敘事時，就能改變實際行為——消費者縮減開支，企業凍結招聘——從而製造出一個在技術上並非必要的經濟下行 。
• 「經濟大蕭條，以前被稱為恐慌。」 席勒援引他在《敘事經濟學》中的研究，指出經濟蕭條歷史上都是由恐慌和具有傳染性的故事所驅動。他警告，當前關於 AI 摧毀工作的敘事，其行為模式正與那些歷史上的恐慌故事一模一樣 。
• 70% 的美國人預期 AI 將減少工作。 席勒引用 2026 年 3 月昆尼皮亞克大學的民調，其中 70% 的美國人表示他們相信 AI 將減少工作數量。2026 年 6 月的皮尤研究中心調查更發現，只有 16% 的人預期 AI 在未來 20 年內對社會有正面影響 。
• 自我實現預言機制。 如果有足夠多的人 相信 AI 將會摧毀工作，他們就會削減開支並延遲重大採購。企業則因預期需求降低和害怕自動化而放慢招聘或加速裁員——這最終會反過來證實最初的恐懼 。席勒警告，這種「末日敘事」即使 AI 實際的取代效應不大，也可能引發一場經濟衰退 。

綜合分析：三層風險架構

結論： 惠譽已將 AI 驅動的職位取代定位為新興的信貸風險，尤其集中在 TMT 和私募信貸領域，這背後有截至 2026 年 5 月急遽攀升的 AI 相關裁員硬數據作為支撐。而席勒的警告則增加了另一層重要的二階風險：普遍的恐懼敘事本身，就足以壓抑總體需求，引發經濟下行，這與 AI 實際的技術能力無關。