巴克萊喊出台積電新目標價625美元，成為華爾街最高，AI晶片需求是最大底氣

1. AI驅動的強勁先進邏輯晶圓需求。 科爾斯在最近一趟亞洲供應鏈考察後指出，「市場對先進邏輯晶圓供應的需求極為迫切」，這支持了台積電將持續強勁成長的觀點。

2. 估值框架推進至2028年。 巴克萊將估值基準從先前的年度推進到2028年的獲利預估，對一個更大的獲利基礎套用較高的本益比，從而機械性地推升了目標價。

3. 資本支出預估將大幅飆升。 巴克萊預測台積電的資本支出將在2027年達到驚人的740億美元，這個數字強化了該行對於台積電正處於一個多年AI投資週期的信念。

625美元目標價與市場共識的比較

這個625美元的目標價遠高於華爾街的共識。根據截至2026年6月下旬18至19位分析師的數據，台積電ADR的12個月平均目標價約為478.95美元，中位數則接近460美元。巴克萊的新目標價意味著比市場共識高出約30%，並相對於當時的股價水準隱含了高達42%的上漲潛力。

巴克萊全面的半導體類股調整

巴克萊在6月29日的報告中不只調整了台積電。該行也對其他幾檔半導體股票做出變動：

• 意法半導體（STM）： 評級從「減持」（Underweight）調升至「中立」（Equal Weight），目標價更從34美元大幅調高至65美元。

在另一份於2026年6月10日發布、基於相同晶圓廠設備與資本支出上升論點的報告中，巴克萊也調升了設備製造商的目標價：

• 應用材料（AMAT）： 目標價從500美元調升至590美元，維持「增持」評級。
• 科磊（KLAC）： 目標價從1,700美元大幅調升至2,250美元，維持「增持」評級。
• Lam Research（LRCX）： 目標價從275美元調升至335美元，維持「中立」評級。
• 英飛凌（IFX）： 目標價也獲得調升，但在英文報導中未完全披露具體數字。

這份關於晶圓廠設備的報告還將2027年整體市場的預估值從先前的1,590億美元大幅上調至2,095億美元，遠高於業界平均預測的1,720億美元。此舉反映了巴克萊認為半導體資本支出週期正全面加速，而AI是背後最主要的驅動力。

核心觀點

巴克萊將台積電視為這場AI驅動的半導體超級循環的主要受益者，而且這個循環才剛剛開始。結合625美元這個遠高於市場共識的目標價，以及對設備供應鏈的全面看好，顯示巴克萊深信AI基礎設施的建置不僅會持續，更在加速進行，這將要求台積電及其供應鏈投入巨大的資本支出。