美伊衝突成比特幣「試金石」：每次軍事升級都賣出，和平就暴漲

風險資產，不是避險資產

所有這些事件的市場反應極其一致：

比特幣與股市同步下跌，而不是像黃金那樣上漲。 在2026年2–3月衝突期間，比特幣跌至66,700美元，美國股票期貨也大幅下跌，而油價飆升——這是典型的避險資金從波動資產中撤離 。分析師描述交易員「拋售波動資產，轉向更安全的避風港」。

歷史分析也確認了這個模式。 回顧2024–2025年的美伊衝突事件，比特幣幾乎每次都立即出現5–15%的「閃崩」，但若衝突隨後緩和，跌勢有時會快速回升 。

和平消息則推動上漲。 2026年6月15日美伊協議結束敵對狀態後，比特幣立刻突破66,000美元——這進一步證實比特幣與風險偏好和緩和局勢呈現正相關 。

放大比特幣脆弱性的宏觀背景

這些地緣政治衝擊並非發生在真空環境中。還有幾個結構性壓力同時加劇了比特幣的賣壓：

市場情緒極度恐懼。 截至2026年6月28日，Alternative.me加密貨幣恐懼與貪婪指數僅18（極度恐懼），低於前一天的15和一週前的23 。CFGI.io指數在6月29日為37（恐懼）。從2025年6月到2026年6月，比特幣有11天收在極度恐懼區間，在前十五大幣種中次數最多 。

Strategy（前MicroStrategy）自2022年以來首次賣出比特幣。 該公司在2026年5月26日至31日間賣出32枚比特幣，總價250萬美元，均價約77,135美元，原因是地緣政治不穩壓迫市場 。這偏離了Michael Saylor過去「永不賣出」的哲學 。不過，同一公司在6月中又買入1,587枚比特幣（均價約63,024美元），總持有量增至846,842枚 。

宏觀壓力疊加賣壓。 雖然特定關於強勁就業報告和加密立法停滯的完整來源未完全呈現在搜尋結果中，但整體宏觀環境——包括聯準會維持利率不變、荷姆茲海峽中斷導致的油價飆升——使風險資產在這段期間持續承受壓力 。

結論

從2025年6月到2026年6月，美伊在荷姆茲海峽的軍事衝突提供了一場近乎完美的自然實驗。每次衝突升級，比特幣就下跌；每次衝突緩和，比特幣就反彈；其走勢與股市一致。它並未扮演地緣政治避險資產的角色——它完全表現得像風險資產。加上市場極度恐懼的情緒，以及Strategy首次賣出比特幣的獨特壓力，這些都放大了比特幣的脆弱性，而非為其提供保護 。