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AI投資不再只看規模，星展CEO：市場正要求更清楚的回報

陳淑珊表示，投資人正要求AI投資提出更明確的回報證據，並仔細檢視融資架構；她認為這是健康的市場紀律，不代表融資已全面停擺。[1][2] 星展在2026年促成約250億新加坡元的AI相關交易，常擔任聯貸案主辦行並分銷貸款，因此促成金額不等於星展自行承擔的全部風險。[6][18] 她也警告企業別只把AI套用到舊流程，稱之為「AI口紅」；公司應重新設計工作流程，並以明確的業務成果為目標。[8]

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陳淑珊表示，投資人正要求AI投資提出更明確的回報證據，並仔細檢視融資架構；她認為這是健康的市場紀律，不代表融資已全面停擺。[1][2]
星展在2026年促成約250億新加坡元的AI相關交易，常擔任聯貸案主辦行並分銷貸款，因此促成金額不等於星展自行承擔的全部風險。[6][18]
她也警告企業別只把AI套用到舊流程，稱之為「AI口紅」；公司應重新設計工作流程，並以明確的業務成果為目標。[8]

Illustrative editorial image about AI financing and investment scrutiny — What did Tan Su Shan, chief executive of DBS, Southeast Asia’s largest bank, tell Bloomberg Television’s Haidi Stroud-Watts at the DBS AsiaIllustrative image.
AI 提示詞
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What did Tan Su Shan, chief executive of DBS, Southeast Asia’s largest bank, tell Bloomberg Television’s Haidi Stroud-Watts at the DBS Asia. Article summary: Tan’s message was that AI financing is undergoing a healthy risk repricing, not necessarily a funding shutdown: investors want stronger evidence that enormous infrastructure spending will produce durable returns. Speakin. Topic tags: general, news, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers,
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星展集團（DBS）執行長陳淑珊表示，市場正重新衡量AI建設相關投資的風險，投資人也開始追問：龐大的投入能否帶來長期、可持續的回報？她認為，要求更高報酬、仔細檢視融資架構，是有益的市場紀律，而不是所有AI專案都將無法取得資金的訊號。1 2

投資人要的不只是AI題材

陳淑珊在2026年10月12日於新加坡舉行的星展亞洲未來前瞻大會（DBS Asia Future Forward Conference）上，接受彭博電視台海蒂・史特勞德－瓦茲（Haidi Stroud-Watts）訪問時表示：「市場已經表態。」她指出，投資人正更仔細評估回報與交易架構，確認流入AI資本支出生態系的資金，能否創造長期價值，並讓債權人、債券持有人與股東都獲得合理回報。1 2 18

這種檢視可能讓融資變得更有選擇性。根據對她談話的報導，部分體質較弱的AI相關借款人，也可能面臨信用評等下調。5關鍵並非投入AI就一定能獲利，而是借款企業需要更有說服力地說明，投資如何轉化為回報。1 5

250億新加坡元交易，不等於星展持有同額風險

陳淑珊表示，星展在2026年促成約250億新加坡元的AI相關交易。星展經常在聯貸案中擔任主辦行，再把貸款分銷給其他金融機構，因此不會把促成交易所代表的全部貸款風險留在自己手上。6 18

這個差別有助於正確理解數字：銀行「促成」多少交易，與最終在自家資產負債表上保留多少放款風險，並不是同一回事。6 18

企業不能只替舊流程「貼上AI」

陳淑珊對AI投資的提醒也延伸到企業營運。她批評只把AI套用到既有流程、卻不改變工作方式的做法，稱之為「AI口紅」（AI lipstick）。她認為，企業應從清楚的目標與成果出發，重新設計工作流程。8

把這兩項觀點放在一起，便能看出她對AI投資提出的實際檢驗：企業不能只有資金，或替產品、流程冠上AI之名；還需要提出可信的應用方式，以及從應用走向商業價值的合理路徑。對貸款人和投資人而言，仔細檢視這些計畫，正是陳淑珊所肯定的市場紀律。1 8

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