國際貨幣基金（IMF）在10月發布的《世界經濟展望》中，描繪了一個同時受到兩股力量拉扯的全球經濟：中東戰事推高能源衝擊，AI基礎建設投資與財政支持則提供部分支撐。後兩者讓IMF小幅調高2026年成長預測，但並未消除經濟放緩與風險升高的疑慮。117

為什麼預測反而上修？

IMF目前預估，全球經濟2026年將成長 3.1%，高於7月預測的 3.0%；不過，這仍低於2025年的 3.5%。11317

主要支撐來自AI基礎建設投資。企業投入相關設備與建置，帶動需求，也讓提供硬體的經濟體受惠。IMF總裁 Kristalina Georgieva 將這波投資形容為需求與投資的雙重衝擊，並指出亞洲經濟體是受益者之一。18

財政支持也協助抵銷部分拖累。換言之，IMF上修的理由是全球經濟承受能源衝擊的情況比原先擔心的好一些，而不是能源衝擊已經消退。117

2027年展望沒有跟著上調

IMF對2027年全球成長的預測維持在 3.4%，與7月相同。這次上修僅反映在2026年，並未預示下一年全球經濟會進一步加速。3

整體數字也掩蓋了各地表現的差異。IMF預測中國2026年成長4.5%、2027年成長4.0%；印度兩年則都預估成長7.0%。另一方面，區域戰事使IMF大幅下修海灣經濟體的展望。1

AI投資既是支撐，也是風險來源

AI基礎建設投資目前有助維持成長動能，供應相關硬體的經濟體也能受惠；但收益並非平均分配。IMF經濟學家 Silvana Tenreyro 警告，科技投資正使全球成長更依賴少數企業、產業與經濟體，讓風險集中度升高。4

這種集中值得關注：如果投資熱潮退燒，或相關投資的回報不如預期，原本支撐經濟展望的力量可能轉弱。IMF也指出，高能源價格、公共債務，以及AI投資熱潮帶來的風險，都使穩健的財政與貨幣政策更加重要。46

吸收下一次衝擊的空間正在縮小

IMF提醒，全球經濟緩衝下一次衝擊的餘裕有限。相關報導指出，石油庫存持續減少，政府預算也已吃緊，若再遇上重大衝擊，各國可用來應對的空間可能更小。

Tenreyro直言：「若不強化供給能力並補充政策緩衝，全球經濟很快就可能碰上韌性的極限。」4

因此，3.1%應視為一次幅度有限的上修，而非風險解除的訊號。AI投資與政策支持緩和了戰事對成長預測的衝擊，但能源價格、債務壓力，以及投資利益過度集中的問題，仍讓全球經濟容易受到後續變化影響。417

IMF另預估，全球通膨率將在2026年升至 4.7%，並於2027年回落至 4.1%。1

國際貨幣基金（IMF）在10月發布的《世界經濟展望》中，描繪了一個同時受到兩股力量拉扯的全球經濟：中東戰事推高能源衝擊，AI基礎建設投資與財政支持則提供部分支撐。後兩者讓IMF小幅調高2026年成長預測，但並未消除經濟放緩與風險升高的疑慮。117

為什麼預測反而上修？

IMF目前預估，全球經濟2026年將成長 3.1%，高於7月預測的 3.0%；不過，這仍低於2025年的 3.5%。11317

主要支撐來自AI基礎建設投資。企業投入相關設備與建置，帶動需求，也讓提供硬體的經濟體受惠。IMF總裁 Kristalina Georgieva 將這波投資形容為需求與投資的雙重衝擊，並指出亞洲經濟體是受益者之一。18

財政支持也協助抵銷部分拖累。換言之，IMF上修的理由是全球經濟承受能源衝擊的情況比原先擔心的好一些，而不是能源衝擊已經消退。117

2027年展望沒有跟著上調

IMF對2027年全球成長的預測維持在 3.4%，與7月相同。這次上修僅反映在2026年，並未預示下一年全球經濟會進一步加速。3

整體數字也掩蓋了各地表現的差異。IMF預測中國2026年成長4.5%、2027年成長4.0%；印度兩年則都預估成長7.0%。另一方面，區域戰事使IMF大幅下修海灣經濟體的展望。1

AI投資既是支撐，也是風險來源

AI基礎建設投資目前有助維持成長動能，供應相關硬體的經濟體也能受惠；但收益並非平均分配。IMF經濟學家 Silvana Tenreyro 警告，科技投資正使全球成長更依賴少數企業、產業與經濟體，讓風險集中度升高。4

這種集中值得關注：如果投資熱潮退燒，或相關投資的回報不如預期，原本支撐經濟展望的力量可能轉弱。IMF也指出，高能源價格、公共債務，以及AI投資熱潮帶來的風險，都使穩健的財政與貨幣政策更加重要。46

吸收下一次衝擊的空間正在縮小

IMF提醒，全球經濟緩衝下一次衝擊的餘裕有限。相關報導指出，石油庫存持續減少，政府預算也已吃緊，若再遇上重大衝擊，各國可用來應對的空間可能更小。

Tenreyro直言：「若不強化供給能力並補充政策緩衝，全球經濟很快就可能碰上韌性的極限。」4

因此，3.1%應視為一次幅度有限的上修，而非風險解除的訊號。AI投資與政策支持緩和了戰事對成長預測的衝擊，但能源價格、債務壓力，以及投資利益過度集中的問題，仍讓全球經濟容易受到後續變化影響。417

IMF另預估，全球通膨率將在2026年升至 4.7%，並於2027年回落至 4.1%。1