Solana 的代幣化股票市場據報在 2026 年 9 月創下月度成交紀錄,去中心化交易所(DEX)成交額超過 44 億美元;今年迄今的成交額則約為 124 億美元,其中 Raydium 占最大一部分。這些數字反映交易周轉,不代表新增投資金額,也不等於流通代幣的總價值;目前可取得的資料未包含經獨立審計的完整交易紀錄。
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成交額由哪些平台帶動?
年初至今的成交額分布報告將 61 億美元的代幣化股票 DEX 成交額歸於 Raydium;另一份統計則列出 Meteora 約 23 億美元、Orca 約 12 億美元。這些是報告中的數字,並非對所有平台交易額的獨立完整核算。
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Raydium 與 Orca 都被指出是 9 月創高的重要推手。另有報告以 9 月中旬某個時間點估算,Raydium 處理了 Solana 代幣化股票 DEX 成交額的九成以上;這是特定時點的市占快照,不能直接視為全年占比。
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單日成交與代幣供應量里程碑
報告稱,Solana 代幣化股票在 9 月 12 日的單日成交額超過 2 億美元。這是單日數字,與月度及年初至今的累計成交額是不同口徑。
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截至 9 月 18 日,xStocks 表示其在 Solana 上的累計成交額已超過 60 億美元。另外,9 月中旬代幣化股票的供應量據報創下 6.84 億美元紀錄,三週增加 47%。供應量衡量某個時間點尚未贖回或流通中的代幣價值,不是成交額。
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SEC 豁免開出新路,但不是所有產品都適用
美國參議院於 9 月 15 日未能推進《CLARITY 法案》。兩天後,美國證券交易委員會(SEC)發布「創新豁免」:為符合條件的平台提供臨時、有條件的監管豁免,讓其透過自動化做市商(AMM)及流動性池,以受許可方式促成代幣化美國國家市場系統(NMS)股票交易。
這項命令為在公有區塊鏈上進行合規的代幣化股票交易提供一條可能途徑,但不代表 Solana 上既有的合成、無許可產品自動納入豁免。相關報導指出,這類產品不在命令適用範圍內。
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這條新途徑也不限於 Solana。報導提到,包括 Coinbase 在內的受監管業者可能成為競爭者,爭取發行方、流動性與用戶。不過,現有資料談的是競爭格局可能改變,並非已經確定的結果。
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創高數字能說明什麼?
成交額與供應量的里程碑顯示市場活動增加,但兩者回答的是不同問題:成交額計算交易周轉,供應量則反映流通中的代幣價值。單憑其中任何一項,都不足以證明需求能長期維持,或市場已具備持久的流動性。
接下來的成長,部分取決於符合 SEC 條件的產品能否吸引持續參與與流動性。若缺乏獨立查核的交易資料,單靠目前報告的成交額仍無法判定這股成長是否持久。
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