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Cathie Wood為何看好美元？廣義美元指數、投資誘因與聯準會政策是關鍵

Wood看多的是美元未來幾年的相對表現，不代表她認為美元長期價值的疑慮已消失；她的推論是，美國投資與生產力提升可能吸引資金流入。她認為聯準會涵蓋26個貿易夥伴的廣義美元指數，比只追蹤六種貨幣、且受歐元影響較大的DXY，更能呈現美元相對於美國貿易夥伴的表現。

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Wood看多的是美元未來幾年的相對表現，不代表她認為美元長期價值的疑慮已消失；她的推論是，美國投資與生產力提升可能吸引資金流入。
她認為聯準會涵蓋26個貿易夥伴的廣義美元指數，比只追蹤六種貨幣、且受歐元影響較大的DXY，更能呈現美元相對於美國貿易夥伴的表現。
減稅、放寬監管和新科技投資是她預期的成長推力；若生產力提升使通膨降溫，她預期Kevin Warsh領導的聯準會不會阻礙經濟加速。
美元走強可能壓低進口成本與通膨，也可能對黃金形成壓力；但比特幣未必跟著黃金走，近期不同期間的表現更顯示結果尚難定論。

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Cathie Wood看好美元，並不是在宣稱美元的長期疑慮已經消失，而是提出一個著眼未來幾年的相對強勢論點：如果美國的投資機會與生產力表現勝過其他市場，資金可能流向美元資產；若生產力提升同時讓通膨降溫，貨幣政策也就有空間支持經濟成長。這是Wood的預測，並非已由市場數據證實的結果。 3 9 53

為什麼她看重聯準會的廣義美元指數？

常見的美元指數DXY只追蹤六種貨幣，且受歐元走勢影響甚大。Wood則引用聯準會的廣義貿易加權美元指數：報導指出，這項指數涵蓋26個國家，並會定期調整權重，因此能從更廣的貿易夥伴範圍衡量美元表現。她據此主張，若只盯著DXY，可能低估美元相對強勢的一面。 3 15

Wood指出，按這項廣義指數計算，美元自2008年8月以來上升36%，目前也比長期平均高44%。不過，指數呈現的是過往相對表現，無法單獨預測美元下一步會怎麼走。 3

她預期美元走強的幾個推力

Wood的論點包括減稅、放寬監管，以及企業對新科技的資本支出增加。若這些因素帶動美國投資回報相對提升，資金可能更願意配置美元資產。她也預期，若生產力提升讓通膨降溫，Kevin Warsh領導的聯準會不會為了抑制成長而收緊政策。 8 9 53

她把這種前景比作1980年代初期美元大幅走升的情況。這段歷史是她用來說明可能升值幅度的參照，並不代表當年的行情必然重演。 8 9

美元升值可能影響通膨、黃金與比特幣

美元走強通常會讓美國買家購買進口商品時成本較低，因而有助減輕通膨壓力。相對地，以美元計價的黃金可能面臨壓力。比特幣也可能受到美元走強的逆風影響，但Wood認為，比特幣與黃金的投資邏輯並不完全相同，兩者走勢不必一致。 3 2 8

近期數據為何讓這項預測仍有變數？

聯準會廣義美元指數在2026年9月約為120，低於2025年約123的平均水準。這可支持「美元仍有一定韌性」的說法，但還不足以證明美元已進入持續走升的行情。 3 10

比特幣與黃金的表現也會因觀察期間不同而呈現不同圖像：一項報導指出，2026年9月前一個月比特幣上漲約22%，黃金則上漲約2%；但另一項回看過去一年的比較顯示，比特幣下跌28%，黃金上漲20%。因此，無論美元走強對這兩種資產的影響如何，近期數據都還不足以讓結果一錘定音。 1 6

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