高通如何把資料中心營收推向50億美元？

高通正試圖把晶片設計經驗延伸到資料中心，降低對智慧型手機業務的依賴。公司資料中心營收目標約為50億美元，遠高於約3億美元的基期；不過，報導對應的財政年度並不一致。高通另提出爭取約1兆美元資料中心市場5%市占的願景，若市場規模與市占目標都實現，換算約為每年500億美元營收，但這不是目前的營收預測。18

不只賣一款晶片：高通的資料中心布局

高通將資料中心策略描述為由客製晶片、中央處理器（CPU）、AI加速器與連線技術組成。客製晶片可依特定工作負載設計；CPU負責一般運算；AI加速器則針對AI運算工作。公司也強調高頻寬運算（High Bandwidth Compute）技術，目標是處理AI推論時可能遇到的記憶體頻寬限制。3

連線也是這套方案的一環。資料中心要讓處理器與系統彼此傳輸資料，除了晶片本身，相關連線技術也可能成為產品組合的一部分。高通與亞馬遜的合作涵蓋客製晶片及光學連線產品，讓高通有機會提供的不只是一顆晶片；但目前資料並未說明各項產品將分別貢獻多少營收。6

高通也把低功耗設計列為競爭主張。不過，這仍是公司的定位與訴求，現有資料沒有提供其規劃中的資料中心產品與競品之間可直接比較的效能或耗電數據，因此還不能據此判定具體優勢。11

亞馬遜合作帶來客戶，但不代表訂單已保證

亞馬遜為高通的資料中心布局增添一個具名雲端客戶。雙方的多年期合作涵蓋多代伺服器晶片產品及相關技術，合作營收預計從12月當季開始認列。6

協議還包括一項認股權證：亞馬遜關係企業可按每股161.26美元，購買最多2,500萬股高通股票。權證歸屬進度與採購金額掛鉤，最高對應十年內達到600億美元的採購額。

這個600億美元數字是權證條件所連結的採購門檻，不代表亞馬遜承諾一定下單600億美元，也不等同於高通已取得或將認列的營收。若權證獲行使，則可能增加流通股數，稀釋現有股東的持股比例。

50億美元目標：2027還是2028財年？

目前報導對50億美元目標所屬的財年有出入。路透報導及高通2026財年第三季財報電話會議內容，均將目標指向2027財年；CNBC-TV18則把「明年」的目標描述為2028財年。較明確的公司電話會議報導指向2027財年，但不同報導間的落差仍值得留意，不宜把財年標示視為毫無爭議。18

更長期的目標則是另一回事：高通表示，2029財年資料中心營收要超過150億美元。至於約1兆美元市場的5%市占願景，換算約為500億美元，屬於規模更大的市場抱負，不是2029財年的營收目標。138

車用業務提供另一條成長線

資料中心不是高通拓展手機以外業務的唯一途徑。2026財年第三季，車用營收達15.88億美元，較一年前成長61%。公司對2029財年的目標，則是汽車與物聯網合計營收超過240億美元；這個數字不是汽車業務單獨的營收預測。17

車用業務成長可擴大高通的營收來源，為資料中心業務爬坡爭取時間，但不能保證一個業務的成長一定能抵銷另一個業務的下滑。最終仍要看各市場與產品線的實際執行成果。17

蘋果晶片銷售下滑，不等於專利權利金同步減少

隨著蘋果轉向使用更多自研晶片，高通面臨對蘋果的產品銷售下滑。這部分產品營收，應與高通另行報告的專利授權業務區分看待。現有資料沒有量化蘋果晶片採購變化對高通專利權利金的影響，因此不能把晶片銷售下滑直接等同於權利金同幅下跌。21

真正考驗：出貨能否放大，利潤率能否守住

資料中心策略接下來要證明，初期客戶合作能否轉化為持續營收。高通2026財年第三季總營收為99億美元，申報文件指出，毛利率下降主要與晶片業務毛利率走低有關。公司也在財報電話會議中表示，初期客製晶片營收的毛利率可能低於既有基準，意味著業務爬坡期間，營收成長可能伴隨利潤率壓力。

接下來值得觀察的重點包括：資料中心產品是否如期出貨、客戶採購能否從初期專案擴大，以及高通能否在擴大業務的同時避免毛利率持續受壓。相較於宏大的市占願景，這些才是檢驗計畫能否落地的關鍵。