SK 海力士研議與日本深化 NAND 合作，鎧俠持股暫無定案

SK 海力士正在審慎評估與日本客戶及供應商深化合作，探討共同拓展 NAND 快閃記憶體市場的可能性。不過，社長郭魯正的說法仍屬初步評估，並非宣布已敲定合作夥伴或投資案。另一方面，公司在美國印第安納州興建的高頻寬記憶體（HBM）廠，則是另一項已啟動的投資計畫。 117

日本 NAND 合作仍在評估，尚非已定案的協議

郭魯正表示，SK 海力士正仔細研究如何與日本客戶及供應商共同發展 NAND 快閃記憶體市場。這番話顯示公司有意探索更緊密的合作，但目前並未證實 SK 海力士已與任何日本企業敲定共同生產、成立合資公司或興建新廠。 110

這項討論也讓鎧俠受到關注。SK 海力士透過間接投資與鎧俠有所連結，但兩家公司同時也是 NAND 市場的競爭者。因此，可能深化合作是商業上的發展方向，並不代表雙方已整併營運。 12

SK 海力士持有鎧俠的間接股權，代表什麼？

SK 海力士並非以自身名義直接持有鎧俠股份，而是透過與貝恩資本（Bain Capital）相關的投資載體間接持有。報導指出，該投資載體是鎧俠最大股東；但 SK 海力士直接影響鎧俠管理層的能力有限。

郭魯正表示，SK 海力士對這筆持股沒有既定計畫。他的談話留下未來深化 NAND 市場合作的空間，但並未宣布要調整投資，也沒有表示將利用這項持股主導鎧俠決策。 16

印第安納州 HBM 廠是另一項已啟動的投資

SK 海力士將投入逾 40 億美元，在印第安納州西拉法葉興建先進封裝廠，計畫將其打造為公司在美國的第一座 HBM 生產基地。公司表示，下一代 HBM 預計於 2029 年下半年開始量產；路透報導則指出，HBM4E 的量產目標為 2029 年第三季。 1517

郭魯正形容，印第安納州據點到 2030 年將成為美國重要的 HBM 生產基地。相較之下，日本 NAND 合作仍處於審慎評估階段，兩者進度並不相同。

追加美國投資與 Solidigm 上市都未拍板

郭魯正表示，SK 海力士對在美國追加投資持開放態度，但目前尚未作出決定。這代表公司願意評估機會，並不等於已確定下一項投資計畫。 5

至於 SK 海力士旗下 NAND 子公司 Solidigm 是否在美國首次公開募股（IPO），目前也仍在討論。郭魯正表示，相關計畫尚未撤回，但仍未定案。 89

已確認與未定案的事項

目前最清楚的分野是：印第安納州 HBM 廠已動土，日本 NAND 合作則仍在審慎評估。SK 海力士尚未宣布具體的日本合作案，對鎧俠間接持股沒有既定計畫，追加美國投資及 Solidigm 上市也都尚未決定。 11516