中國人形機器人從炫技走向上工：商業化考驗才剛開始

中國人形機器人產業正從舞台上的翻跟斗、武術表演，走向更務實但範圍有限的工作場景：分揀包裹、包裝手機、協助產線作業，或在飯店送餐。這些試用讓商業化不再只是展示影片中的承諾，但距離能獨立勝任多種工作的「通用型人力」，還有不小差距。至於醫療與長照，雖是政策和產業期待的方向，實際應用尤其仰賴可靠度與安全性，目前仍不能視為成熟市場。467

不是會動就能算上工

真正的商業考驗，不是機器人能不能完成一次示範，而是能否在不同班次、不同物件和突發狀況下，反覆完成同一項工作，且成本、安全性都能讓客戶接受。

一項產業估算指出，2025 年全球人形機器人銷量約為 7,000 台；其中不少機器由研究機構或企業購買，用來蒐集資料、改進 AI 模型，而非直接投入生產、替付費客戶創造產值。2 另有分析師估計，當年中國製造的人形機器人中，有相當比例可能進入「資料工廠」，主要任務是累積訓練資料。4

目前較明確的試用場景集中在物流、製造與服務業。例如，機器人已展示分揀包裹、包裝手機等工作，也有業者表示已在物流據點或工廠部署機器人。6 但有試點，不代表已經能大規模取代人力；跨產業的大量採用仍未出現。4

Unitree 的上市熱度，不能直接當成市場答案

中國知名機器人公司 Unitree 的上市，讓投資人得以直接為這股熱潮定價。公司在上海上市首日，股價收盤較發行價高出五倍以上，成為市場矚目的焦點。

Unitree 與許多尚未獲利的同業不同，上市時已經獲利；然而，當時真正用於商業應用的機器人仍不多。 這個對比提醒市場：公司有營收或獲利，與人形機器人已找到可大量複製的商業模式，是兩回事。上市行情反映投資人對未來的期待，並不能單獨證明眼前已有足夠的付費需求。

政策資金推動擴張，也讓「真需求」更難辨認

中國發展人形機器人，與製造業升級、勞動力減少及人口老化等目標相連。路透社報導，自 2024 年以來，相關發展至少獲得 200 億美元補助；中國的人形機器人業者也已超過 150 家。78 政策資源能加快研發、建置訓練場域，也為新公司與投資帶來動能。

但如果部分收入來自政府支持的專案、資料蒐集中心或地方政府參與的合資案，帳面訂單是否代表能長期延續的市場需求，就需要進一步檢視。監管機構據報正放慢人形機器人公司的上市步伐，審視高估值以及國家支持項目帶來的收入，是否足以證明可持續的商業需求。1

硬體進步了，機器人的「判斷力」還要補課

中國廠商已能製造動作靈活、硬體性能出色的機器人；難題在於，這些能力不一定能轉化成面對陌生物件、環境變化或意外狀況時的穩定判斷。人形機器人要走出固定流程，還需要更成熟的軟體、自主操作能力，以及足夠多的真實世界訓練資料。517

蒐集資料本身也可能是昂貴的生意。路透社調查指出，一座仰賴補助的機器人資料中心，目前仍看不到明確的獲利途徑，面臨營運成本高、資料價格低等問題。5 換言之，訓練機器人的資料固然重要，但資料中心和機器人部署本身，也必須找到願意持續付費的客戶。

泡沫風險存在，勝出關鍵在重複付費的部署

當公司數量、投資熱度與估值快速攀升，實際應用卻仍以試點為主，泡沫疑慮難以忽視。不過，這不等於整個產業必然失敗。更值得觀察的指標，是企業能否把試用轉成持續運作的部署、取得非一次性的客戶收入、控制成本，並符合工作現場的安全要求。

因此，未來的勝出者未必是示範最吸睛、訂單數字最大或估值最高的公司，而是能證明客戶願意一再付費、機器人能穩定完成工作，而且每次部署都能累積有用資料的業者。Unitree 已有獲利這項相對少見的優勢；至於其他公司能否通過商業化考驗，目前仍未有定論。125