Anthropic 如何從 1.24 億美元新創，走到 IPO 門口？

Anthropic 從早期 AI 新創發展為傳出準備上市的公司，過程中有快速募資、Claude 產品成長，以及愈來愈受矚目的法律與政策爭議。公司在 2021 年 A 輪募得 1.24 億美元；到了 2026 年，媒體報導它已秘密提交美國 IPO 文件。不過，提交文件不代表上市已成定局；報導中的年化營收速度和未來預測，也不能當成已實際入帳的營收。

重點先看

• Anthropic 的募資歷程包括 2021 年 1.24 億美元 A 輪、2022 年 5.8 億美元 B 輪，以及後續快速攀升的估值報導。
• Claude 成為公司的主要產品系列。2026 年，Anthropic 將設有安全防護措施的 Claude Fable 5 開放一般使用，Mythos 5 則僅供受邀對象使用。 11
• IPO 仍是可能發生的未來事件。報導所稱的 470 億美元年化營收速度，與公司對 2028 年 1,900 億至 2,000 億美元營收的預測，代表不同類型的數字：前者是以近期營運速度推算，後者則是預測。

從早期募資到策略投資

由兄妹 Dario Amodei 與 Daniela Amodei 領導的 Anthropic，於 2021 年 5 月宣布完成 1.24 億美元 A 輪募資，並在 2022 年 4 月完成 5.8 億美元 B 輪募資。

Claude 在 2023 年問世，成為 Anthropic 推出的 AI 助理。同年，Amazon 宣布計畫投資最高 40 億美元，Google 也同意投資最高 20 億美元。這些承諾是重要的策略性支持，但應與公司正式公布的募資輪次區分看待。

2025 年 3 月，Anthropic 募得 35 億美元，投後估值據報達 615 億美元。公司也在 2025 年 2 月將 Claude Code 作為獨立產品推出，為 Claude 系列增加面向程式開發的產品。

報導指出，Anthropic 的估值在 2026 年 5 月達到 9,650 億美元。這是私營公司的估值報導，不是 IPO 定價，也不代表公開市場投資人一定會以相同價格買進。

Claude 與 Mythos：一般使用與限制開放

Anthropic 持續擴充 Claude 的能力與產品；2026 年對 Mythos 的發布，也凸顯公司對模型使用權限採取審慎做法。公司在 4 月透過一項有限度的計畫推出 Claude Mythos Preview。6 月，Anthropic 宣布推出設有安全防護措施、供一般使用的 Claude Fable 5；同時，Claude Mythos 5 則透過 Project Glasswing，提供給一小群網路安全防禦人員與基礎設施業者。 11

Anthropic 表示，Mythos 特別擅長網路安全與生物學研究。9 月公布的 Mythos 5.1 仍僅限少數經審核的組織使用。這些都是 Anthropic 對自家模型能力的描述，應視為能力主張，而非模型在所有情境下都能安全、可靠運作的獨立證明。 2

版權爭議：作家和解案與音樂訴訟

2026 年 7 月，聯邦法官核准一項 15 億美元和解，處理作家就 Anthropic 使用書籍訓練 Claude 提出的集體訴訟。這項和解解決的是相關訴訟主張，並非對所有使用受著作權保護內容訓練 AI 模型的行為作出普遍裁定。先前訴訟程序曾區分合法取得的書籍與盜版副本。 20

另一起訴訟則於 8 月提起。與 Sony 和 Warner Music 有關的音樂出版業者在訴狀中指稱，Anthropic 不當使用受著作權保護的歌曲作品訓練 Claude。現有報導說明的是訴訟已提出，並未指出案件已有最終結果。 17

與美國政府的軍事合約爭議

Anthropic 與美國政府的衝突，圍繞公司對其技術設定的安全限制，以及五角大廈將公司排除在軍事合約之外。2026 年 9 月 25 日，聯邦上訴法院以 2 比 1 的表決結果，裁定不阻止這項排除措施。這對 Anthropic 的法律挑戰是一項挫折，但並未解決軍方應如何使用 AI 系統的所有問題。 18

IPO 進度與財務展望

據報導，Anthropic 在 2026 年 6 月秘密提交了美國 IPO 文件。秘密提交是上市程序中的一步，並不能確認 IPO 一定會進行，也無法確定股票何時開始交易。

Reuters 報導，Anthropic 的年化營收速度截至 2026 年 5 月已超過 470 億美元；公司對 2028 年營收的預測約為 1,900 億至 2,000 億美元。前者是將近期營運速度換算成年化規模，後者則是公司內部預測，並非已公布的實際營收。另有 9 月報導稱，Anthropic 在 2026 年的年化營收速度可能超過 1,000 億美元；這同樣是前瞻估計，不等於已實現一整年的營收。

評估 Anthropic 的成長時，區分這些數字尤其重要：募資金額和私募估值反映投資承諾與市場期待；年化營收速度和多年期預測，則是不同方式的營收推算。在 IPO 完成、更多財務資訊公開之前，Anthropic 的上市時程、估值與未來成長仍有不確定性。