Akamai與Anthropic的116億美元雲端協議，重點一次看

這筆協議的重點，不只是Anthropic在七年內承諾採購116億美元的雲端服務；合約還保留最高90億美元的擴約空間，若全數落實，潛在總額約206億美元。Akamai也向Anthropic提供一份有條件的認股權證：這代表Anthropic未來有權購買Akamai股票，並不等於現在已持有Akamai股權。13

合約要提供什麼服務？

Anthropic將使用Akamai Cloud的分散式基礎設施與軟體，支援持續成長的CPU運算工作負載。Akamai表示，這是雙方合作關係的擴大。3

這項安排也加入Anthropic擴充運算能力的行列。路透社另曾報導Anthropic與Microsoft及Nvidia、Nscale和SpaceX等方面的運算資源安排；Akamai這筆協議則明確聚焦於CPU工作負載。

最高約5%的認股權證，如何歸屬？

Akamai提供Anthropic一份認股權證，可用每股普通股等值111.33美元的執行價，購買無表決權、可轉換的B輪特別股。若換算為普通股，約相當於770萬股，最高約占Akamai已發行普通股的5%。認股權證提供的是未來購股的權利，不代表Anthropic已經持有這些股份。13

其中，約相當於Akamai普通股2%的部分與最初116億美元承諾相關；其餘約3%則須視雙方合作是否在七年合約期間擴大、增加最多90億美元承諾而定。34相關報導指出，每增加30億美元的雲端服務採購，約可觸發額外1%的權證歸屬。1214

Akamai股價與營收會受到什麼影響？

路透社報導，消息公布後，Akamai股價在盤後交易一度上漲約22%。這是市場對消息的反應，與合約營收並非同一回事：營收將隨著Akamai建置容量、開始提供服務後逐步認列。1

Akamai表示，這筆協議不會改變2026年的營收指引，預期相關營收自2027年開始，當年約可貢獻1.5億至3億美元。公司高層另預估，到2028年底，這項業務的年化營收可達約17億美元；這些都是未來預測，不是已實現的營收。710

先投資建置，再等待收入爬坡

Akamai估計，支援初始承諾所需的相關資本支出約為55億美元；為取得記憶體等供應鏈零組件，公司預計2026年資本支出將增加約17億美元。78

在記憶體採購方面，Akamai也授權Jabil購買約17億美元的記憶體零組件；Jabil收到零組件時，Akamai將支付相應的供應商發票。8這表示建置支出會先於合約營收爬坡：公司預期2026年營收指引不變，相關營收則從2027年開始。710

整體來看，這筆交易結合了多年期雲端服務承諾、與採購擴大掛鉤的股權誘因，以及為擴充容量而投入的資本。需要留意的是，額外90億美元的合約規模並非必然落實，而認股權證的完整歸屬也取決於Anthropic是否增加採購。