荷莫茲海峽重開傳出曙光，美股走高、油價回落

市場在2026年9月25日（週五）先對一線外交希望作出反應：美國與伊朗可能分階段達成協議、重開荷莫茲海峽的消息，令油價回落，也支撐美股。不過，談判有進展，不等於石油運輸已恢復；現有報導證實的是協議的可能性，而非海峽已恢復正常通航。2918

油價回落，美股收高

前一天，葉門胡塞武裝襲擊沙烏地阿拉伯，再度引發供應中斷疑慮。週四布蘭特原油期貨收在每桶106.60美元，美國西德州中級原油（WTI）收在94.61美元；兩項指標隨後因美伊討論重開海峽的消息，自當日高點回落。2

週五，Trading Economics的布蘭特原油追蹤價格顯示每桶105.27美元，下跌1.25%。這項數據追蹤的是差價合約（CFD），不能當作期貨官方收盤結算價。現有資料也不足以可靠確認布蘭特與WTI兩者週五的最終結算價及全週漲跌幅。3

美股則以上漲作收。週五收盤報導顯示，道瓊工業指數漲約0.9%，收在51,828.59點；標普500指數與那斯達克綜合指數均漲約0.5%，分別收在7,741.83點與27,068.72點。報導指出，油價壓力稍緩是支撐股市的因素之一。18

油價若持續下降，理論上有助於減輕能源帶動的通膨及利率壓力；這是市場感到寬慰的原因，不是現有資料已證實通膨預期或美國公債殖利率實際下降。1718

伊朗的「七天方案」意味著什麼？

伊朗外交部長阿拉格齊（Abbas Araghchi）表示，伊方提出一項方案：若相關條件獲得滿足，荷莫茲海峽將在七天期限屆滿時重開，雙方並重啟談判，尋求最終協議。這指的是以七天為重開時程，不是「只開放七天」。報導未證實華府已接受條件，也未證實油輪航行已恢復正常。9

路透社報導，美伊談判人員在紐約探討分階段化解衝突的途徑；但週四油價因襲擊事件急升，也說明安全風險仍可能迅速蓋過外交樂觀情緒。2

荷莫茲海峽之所以牽動市場，是因為過往約有每日2,000萬桶石油經此運輸，相當於全球石油消費量約五分之一。不過，路透社提醒，目前難以有把握地衡量實際通行油量。1 研究材料提及的「一週內19艘油輪運送3,370萬桶」數字，無法由現有來源獨立核實；即使數字準確，也不能直接拿來證明航運已恢復至過往水準。1

因此，週五的訊號仍須審慎解讀：外交消息暫時緩解油價壓力、提振股市，但重開海峽仍取決於協議條件，區域襲擊帶來的石油供應風險並未消失。2918