波斯灣危機加劇油市震盪：沙烏地東西輸油管停運、俄羅斯限出口保柴油

俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫將這波油市衝擊歸因於兩條不同、但相互疊加的脈絡：一是俄羅斯本身煉油設施受攻擊後出現的燃料問題；二是波斯灣地區的生產與航運安全危機。他表示，波斯灣的不穩定正使大量石油退出國際市場，迅速惡化市場情勢；同時，克里姆林宮也歡迎美國總統川普呼籲烏克蘭停止攻擊俄羅斯柴油基礎設施。1

佩斯科夫的說法：全球衝擊主因在波斯灣

佩斯科夫的核心論點是，波斯灣衝突才是更廣泛能源市場失序的主要推手。他稱，大量石油正從市場中消失，可能對全球經濟帶來嚴重後果。16

這項說法刻意區分了全球市場與俄國國內的燃料壓力：烏克蘭對俄羅斯石油基礎設施的攻擊已壓低燃料產量，並加劇俄境內短缺；但佩斯科夫認為，國際油市的大規模衝擊主要源於波斯灣局勢。13

為何俄羅斯限制石油產品出口？

莫斯科限制石油產品出口，目的在於俄國煉油能力因攻擊受損後，優先保留國內柴油供應。當時的報導指出，此舉也進一步推升柴油市場壓力；俄國部分地區則面臨更嚴重的燃料短缺與配給情況。23

川普公開要求烏克蘭總統澤倫斯基停止打擊俄羅斯柴油設施，稱這些攻擊造成的短缺正在「傷害全世界」。佩斯科夫表示，任何要求停止攻擊俄方所稱「民用經濟基礎設施」的呼籲都值得歡迎。14

不過，克里姆林宮並未承諾會以停止攻擊烏克蘭經濟基礎設施作為對等回應。15

沙烏地東西輸油管為何關鍵？

沙烏地阿拉伯在利雅德與麥地那地區遭多起無人機攻擊後，暫時關閉東西原油輸油管。沙烏地官員稱無人機來自伊拉克，但攻擊者身分當時仍未明朗。

這條長約1,200公里的管線，將原油從沙國東部產油區輸送至紅海沿岸的延布港。當荷姆茲海峽通行受阻時，這條路線格外重要，因為它能讓原油出口不必依賴油輪穿越該海峽。

沙烏地將關閉定性為預防性措施。現有報導可確認的是管線暫時停運及其作為荷姆茲替代通道的重要性；至於實際停運多久、對實體供應造成多大影響，仍有不確定性。維修時間的估計差異很大：有消息人士認為可能長達5至6週，也有人預期可較快恢復。

佩斯科夫稱，僅這條管線中斷就讓逾4%的全球供應退出市場。這是克里姆林宮發言人的評估；較能確定的事實是，管線確曾暫停運轉，且它是繞過荷姆茲海峽的重要替代出口路徑。5

三個航運與出口瓶頸同時承壓

壓力並不只來自一條輸油管。國際能源署（IEA）估計，波斯灣各國8月石油出口約為每日1,300萬桶，接近戰前水準的一半。雖然經由繞開荷姆茲海峽的路線增加輸送量，以及美軍護航，多少限制了原油損失，但成品油與液化石油氣（LPG）出口仍明顯偏低，荷姆茲的通行也依然嚴重受限。

同一時間，曼德海峽的攻擊與安全威脅，也讓紅海航運風險升高。IEA將供應缺口歸因於荷姆茲受阻、曼德海峽遭攻擊、伊朗出口減少及其他供應中斷。18

這些事件同時發生，會壓縮市場的調度空間：

• 荷姆茲海峽受限：波斯灣原油外運的主要海上通道受阻。
• 東西輸油管停運：沙烏地通往紅海的主要陸上替代路線受削弱。
• 曼德海峽不安全：使用紅海、再經蘇伊士運河前往歐洲市場的船隻面臨更高風險。

問題不只是可出售的原油變少，更在於可靠的運輸選項減少。保險費、運費與安全成本會上升，生產商與買方也更難透過其他路線彌補單一路徑的中斷。

油價與油輪運價同步急升

隨著航運攻擊加劇市場對供應長期受阻的憂慮，油價大幅上揚。布蘭特原油9月9日收在每桶101.21美元；9月10日再上漲6.34%，收於107.63美元，盤中一度突破108美元。

海運成本也明顯攀升。根據路透引述波羅的海交易所資料，從阿曼灣運往中國的超大型原油運輸船（VLCC）運價升至約Worldscale 450，約相當於每桶11.50美元。路透稱，這是該運價指標於2026年稍早推出以來的新高。

對進口國而言，高運費會疊加在高油價之上；若必須改走更長的替代航線，或承擔更高的戰爭與安全風險，成本壓力還會進一步放大。

IEA：供應中斷恐延續至2027年

IEA預測，2026年全球石油供應將減少每日570萬桶，降幅大於先前預期；該機構並表示，波斯灣供應要完全恢復正常，可能要等到2027年。17

這份展望凸顯，市場面對的未必只是短暫的價格飆升，而可能是持續性的供應問題。要讓供應真正復原，不僅需要波斯灣與紅海航道更安全、可靠地恢復通行，也需要受損的生產與出口設施重返運作。

總結而言，佩斯科夫的說法只涵蓋全貌的一部分：波斯灣危機是全球油市震盪的核心因素；俄羅斯限制石油產品出口，則是為保護本國因煉油系統受損而緊張的燃料供應。兩者都會收緊柴油供給，但發生作用的途徑並不相同。12