荷姆茲海峽受阻，如何推高化肥成本與食品價格風險

荷姆茲海峽的航運中斷，已不只是石油與貨櫃船的故事。它正在壓縮肥料原料的運輸、推升能源與海運成本，並把供應鏈衝擊一路傳導到農場。真正值得留意的是：今日的肥料短缺與成本飆升，可能在未來幾季轉化為農作物成本壓力，最後反映在食品價格上。

2月28日美國與以色列襲擊伊朗後，伊朗宣布關閉海峽，多家航運與能源業者暫停航程。 到9月4日，僅有4艘商品船通過這條水道；衝突前，每日約有125艘大型商船航經此處。 即使仍有零星船隻移動，商業運輸顯然遠未恢復常態。

為什麼荷姆茲海峽會牽動農業？

荷姆茲海峽是波斯灣能源與肥料原料出口的重要通道。聯合國糧食及農業組織（FAO）估計，每月約有130萬噸肥料因海峽受阻而無法運輸，且這些貨運沒有可行的陸路替代方案。FAO亦點名中國、印度、日本與南韓等亞洲大型進口國，特別容易受到燃料供應收緊及能源價格上漲的影響。18

衝擊主要透過三條路徑進入農業：

• 氮肥供應： 尿素的生產高度依賴天然氣。全球貿易尿素中，約三分之一原本會經由荷姆茲海峽運輸；海灣地區天然氣與肥料流量下降，會收緊供應並推高成本。17
• 磷肥成本： 硫磺用於生產硫酸，後者又是磷酸與磷肥的重要原料。硫磺一旦變得稀缺或昂貴，成本很快就會轉嫁到磷酸二銨（DAP）及複合肥（NPK）等產品。14
• 農場與物流開支： 燃料及運費走高，會增加運送農業投入品、操作農機的支出。這些成本初期或許由肥料業者、政府或農民吸收，但最終仍可能進入農作物價格。

肥料問題不一定會立即反映為食品通膨。它通常先影響農民在播種前或生長期的採購與施肥決策；若施肥量下降，或改用不合適的替代品，之後才可能壓縮收成與農民利潤。

硫磺成為眼前最明顯的瓶頸

硫磺價格是這波供應受阻最鮮明的市場訊號之一。市場資料顯示，9月現貨硫磺價格已突破每噸1,000美元，較2025年8月高出逾300%；不過實際漲幅仍會因基準市場與交貨地而異。4 Argus估算，8月底一批運往印度東岸的大宗硫磺貨運，運費為每噸140至142美元，推算到岸價格約為每噸1,100美元。5

這對磷肥生產商不是枝微末節的成本變動。硫磺變貴，硫酸與磷酸的製造成本就會上升，進而推高磷肥價格。印度2026年7月至9月的指標磷酸合約價格，據報為每噸P₂O₅（五氧化二磷）1,700美元、成本加運費（CFR）條件，較上一季上升25%。11

相較單純的漲價，供應中斷更棘手：買家或許能以更高價格搶到一船貨，但當貨物無法安全或以合理成本通過慣常航線時，並不能輕易找到替代來源。

印度案例：採購困難與補貼壓力同時升高

印度的情況顯示，當基本農業投入品市場失靈時，進口大國面臨的並不只是價格上漲。印度鉀肥公司（India Potash Limited，IPL）代表8家公司發布聯合招標，原計畫採購59萬3,500噸硫磺，供6月至8月交貨；其中52萬7,500噸運往東岸，6萬6,000噸運往西岸。7 但IPL後來取消了招標：東岸報價偏高，西岸則沒有整船貨源報價。8

這不代表所有管道都完全拿不到原訂數量，卻足以顯示一個大型進口國原本的報價機制與船期規劃已受到明顯干擾。

財政壓力同樣顯著。印度在2026至2027財政年度前4個半月，已支出約9.9萬億盧比的肥料補貼，約為全年預算的56%，背景是全球肥料成品與液化天然氣價格高企。 印度政府此前也已核定2026年雨季作物季的磷肥與鉀肥「按養分補貼」（NBS）標準，希望維持農民可負擔的供應。

至於外界報導的肥料生產商緊急支援，須與已經核定的政策分開看待：草案或支援提案，並不等同於已正式上路的補助。1

亞洲食品安全風險為何升高？

最先承受壓力的，是依賴進口的國家與生產者。肥料、柴油、電力及運輸費用上升，會先壓縮農民利潤；資金緩衝較少、難以迅速把成本轉嫁出去的農戶尤其脆弱。若肥料採購被延後、減量，或被較不適用的產品取代，影響可能延伸到後續收成。

對東南亞而言，風險是肥料供應脆弱性與燃料進口依賴同時發作。研究形容東協面臨「雙重打擊」：一面是肥料供應更緊，一面是肥料生產、運輸與農務所需能源成本升高。 新加坡完全依賴進口肥料，而整個區域的食品體系也仰賴跨境貿易與海運。

但也不宜把所有食品通膨都歸咎於荷姆茲海峽。天候波動、其他海運中斷、物流費用、匯率及各國政策，都會左右食品售價。較準確的理解是：荷姆茲海峽是強大的風險放大器，使原有的農業供應脆弱性更昂貴、更難處理。

比囤糧更早一步的應對方向

東協領袖已因應長期中斷提出區域燃料儲備與食品安全備用安排。 這些措施可以緩衝短期衝擊，但食品庫存無法完全解決數月前就開始於農場和肥料廠的投入品缺口。

較具持續性的東協—印度合作，可把重點放在食品價格上漲之前的供應鏈：

1. 協調肥料採購與戰略性投入品庫存： 聯合採購及更透明的庫存資料，有助提升談判能力，也能更早發現缺口。
2. 建立緊急航運與保險安排： 即使實體貨源存在，高額運費與戰爭風險保費仍可能令貿易無法進行。
3. 在可行情況下分散供應來源與航線： 替代來源短期無法完全補上波斯灣供應量，但能降低過度集中的風險。
4. 提高肥料使用效率： 更精準的養分管理，可降低對高價投入品的曝險，而不是單純減少施肥。
5. 把能源規劃與糧食安全規劃連結： 天然氣、柴油、航運與肥料並不是彼此獨立的危機，而是相互牽動的成本鏈。

結論：食品價格衝擊可能有時間差

荷姆茲海峽受阻凸顯，全球糧食生產高度依賴一條狹窄航道。受限航運已造成肥料與能源供應延誤或減少，硫磺價格處於異常高位，也加重印度的採購及補貼負擔。48

最重要的影響，可能不是立刻出現在超市貨架上。若高價或短缺的肥料導致施用量降低，或削弱生產者的財務能力，衝擊便可能從港口與商品市場，延後傳至收成與家庭餐桌。要降低這項風險，關鍵不只是在衝擊發生後管理糧食庫存，更在於維持肥料供應鏈的運作。