韓國擬投資美國能源：德州6.3GW燃氣電廠與最多8座核反應爐，交易重點一次看

韓國與美國傳出正在協商的能源方案，核心是為美國快速擴張的人工智慧（AI）資料中心補足電力供應。不過，這仍屬於韓國履行整體對美投資承諾的首波提案，不是已經底定、可立即開工的完整核電建設合約。特別是核電部分，反應爐機型、融資架構、選址、所有權及監管核准都還沒有定論。12

最具體的一案：德州6.3GW天然氣電廠

雙方據報已大致就一座位於德州恩西納爾附近的複循環天然氣電廠達成投資金額共識，規模約為223億美元、發電容量6.3GW（百萬瓩）。這座電廠的目標是向附近AI資料中心供電，並可能成為韓國依據美韓戰略投資計畫指定的首個對美投資項目。13

複循環天然氣發電是以燃氣渦輪機與蒸汽渦輪機搭配發電的方式，效率通常高於單純燃氣機組。對急需新增穩定電源的資料中心而言，它可比大型核電廠更快形成供電能力；但相關出資與最終合約細節，報導指出仍未完全結束協商。814

最受矚目的構想：最多8座美國核反應爐

方案中金額更高、但不確定性也更大的部分，是韓國可能協助融資在美國建造最多8座大型核反應爐，潛在選址包括聯邦政府持有的土地。報導估計，這項核電構想的規模約達1,200億美元；若再加上德州天然氣電廠，整體能源方案將超過1,000億美元。24

但「最多8座」應理解為談判中的框架與上限，而非已確認的施工清單。核電廠從選址、取得美國核能監管許可、環境與電網評估，到融資和建造，均需經過冗長程序；目前並沒有足夠資訊顯示8座機組的確切地點、時程或最終出資分配已獲確認。6

AP1000、APR1400與Westinghouse持股：技術和商業利益仍在拉鋸

技術路線是談判焦點之一。討論涉及美國西屋電氣（Westinghouse）的AP1000設計，以及韓國電力公社（KEPCO）的APR1400設計。部分韓國媒體報導稱，最多8座機組中可能有兩座直接採用APR1400，其餘則可能由韓國企業參與設備供應與工程建設、並與西屋合作；但也有報導指出，機型、投資方式與規模尚未達成協議。456

此外，韓國可能取得西屋電氣股權的安排也在協商中。不過，持股比例、表決權及最終條件均未定案，因此不能將此視為已完成的併購或投資交易。12

與韓美貿易協議有何關係？

這批能源項目不是一筆獨立於貿易協議之外的新義務，而是與2025年韓美貿易安排相連。雙方在2025年7月宣布協議，並於同年10月公布細節：美國將韓國進口商品的關稅待遇調整為15%，汽車及汽車零組件稅率由25%降至15%；交換條件是韓國承諾對美進行3,500億美元投資，並採購1,000億美元美國能源產品。最初點名的投資領域包括造船、半導體與電池。78

韓國對3,500億美元承諾的規劃，據報分為：

• 2,000億美元：投向美國戰略產業的直接或策略性投資；
• 1,500億美元：用於造船合作。9

因此，德州燃氣電廠及核電構想原則上主要會計入這筆2,000億美元戰略投資額度，而不是在3,500億美元之外另增義務。韓國也爭取到每年最高200億美元的撥款上限，以減少短期外匯與財政壓力；首爾方面強調，直接投資曝險不應超過2,000億美元，即使部分美方所提專案的名目總值可能更高。9

值得區分的是，承諾採購的1,000億美元美國能源產品，指的是購買美國能源商品；德州電廠和核反應爐則屬於建設與股權、融資等資本投資，兩者並不是同一筆錢。78

為何遲遲未能拍板？

爭議不只在於要投多少錢，也在於由誰承擔風險、誰取得收益。過去數月，雙方對哪些項目可納入投資承諾、資金供應速度、收益控制權，以及韓國企業能否取得合理商業回報等問題存在分歧，因而延後專案選定。美國的關稅安排也使華府在談判上握有槓桿；韓國則希望確保資金外流與投資風險有明確、可執行的上限。10

韓國內閣已於2026年6月通過總額3,500億美元戰略投資計畫的相關總統令，但每個項目仍須處理個別的法律、預算、企業決策與監管程序；若涉及核電，更需面對美國的選址、執照、環評、電網與融資障礙。116

報導稱，兩國曾以最快9月18日公布或簽署投資備忘錄為目標，並計畫在9月底前進行逾20億美元的首筆撥款。但這些都只是報導所述的談判目標，並非已獲正式確認的承諾，仍可能因協商未竟而延期。25

結論：燃氣電廠較接近落地，8座核電廠仍是高額框架

若以落地可能性判斷，德州223億美元、6.3GW的燃氣發電項目目前最具體，也最可能成為韓國對美投資方案的起點。至於最多8座核反應爐，雖是總額逾千億美元方案中最受注目的部分，但目前仍是一項高價值的合作框架：機型、資金、權益與監管路徑都尚待談定，不能等同於已確定開建的核電計畫。