博通預估 2028 財年 AI 晶片營收達 2,300 億美元

博通（Broadcom）最新財報把其 AI 基礎設施業務的規模推到更高層次：第三財季 AI 晶片銷售達 167 億美元，並把 2027 財年 AI 晶片營收目標上調至約 1,150 億美元；公司進一步預期，2028 財年可再翻倍至約 2,300 億美元。1

這些數字反映大型科技公司對客製化 AI 加速器，以及連接龐大運算叢集所需高速網路設備的需求仍然強勁。不過，投資人同時注意到短期變數：博通對第四財季的營收預測略低於華爾街共識，因此沖淡了市場對長期 AI 展望的即時反應。1

財報表現：營收與獲利均優於預期

博通第三財季總營收為 295.9 億美元，高於分析師共識預期的 293.6 億美元；調整後每股盈餘為 3.32 美元，也高於預期的 3.24 美元。1

其中，AI 晶片業務是最大動力。該季 AI 晶片銷售較去年同期增加逾兩倍，達 167 億美元。1

但公司預估第四財季總營收約 348 億美元，略低於分析師預期的 350.3 億美元。這個幅度不大的差距，仍讓市場在面對其大幅調高的多年 AI 營收預測時保持審慎。1

2027、2028 財年目標為何受到關注？

博通先前預測，2027 財年 AI 晶片營收將超過 1,000 億美元；如今將目標提高至約 1,150 億美元，並預估 2028 財年可達約 2,300 億美元。1

這些數字屬於公司預測，並非已確認入帳的營收；是否實現，仍取決於客戶能否持續以極快速度擴建 AI 基礎設施。不過，博通表示，單季 AI 晶片訂單已超過 300 億美元，且已取得足以支撐 2027 財年較高目標的供應能力。1

管理層也提到，公司對延續至 2028 年的基礎設施部署已有能見度，包括 Anthropic 超過 10 吉瓦、OpenAI 超過 5 吉瓦、Meta 為 3 吉瓦的承諾部署規模。1

不只 GPU：客製晶片與網路設備成為 AI 基建重點

博通在 AI 市場的定位，與通用型 GPU 的競爭邏輯並不完全相同。它提供為特定大型客戶設計的客製化 AI 加速器，客戶包括 Meta、Google 與 OpenAI；同時也供應用於連接大型 AI 運算系統的高速網路產品。1

這意味著，AI 資本支出不只流向單一處理器架構。當大型科技公司建置愈來愈專門化的運算叢集，客製晶片與網路互連設備都可能成為基建成本的重要部分。博通的成績顯示，除了輝達（Nvidia）以 GPU 為核心的系統外，更廣泛的 AI 硬體市場也正隨需求擴張。1

仍須留意的風險：投資回報與競爭壓力

博通的高成長預測，建立在超大規模雲端業者與主要 AI 開發商持續大手筆投資之上。投資人仍關注，這些龐大的基建預算最終能否帶來足夠回報；即使半導體需求強勁，這項疑慮仍可能左右市場情緒。1

競爭同樣不可忽視。博通在客製 AI 晶片市場面臨包括 Marvell 在內的對手，而 Marvell 與 Google 的客製晶片合作也加重競爭壓力。1

在公布財報前，博通股價於 2026 年的表現落後部分同業與整體半導體指數；財報發布後，盤後股價一度下跌逾 1%。1

結論

博通這次明確拉高 AI 業務的長期預期：2027 財年 AI 晶片營收約 1,150 億美元，2028 財年約 2,300 億美元。第三財季的總營收與獲利優於預期，而 167 億美元的 AI 晶片銷售則是主要支柱。1

問題已不在於 AI 是否已成為博通的重要成長引擎——答案顯然是肯定的。更關鍵的是，客戶能否維持足以支撐 2027 與 2028 財年目標的部署與支出強度；同時，博通也必須面對客製晶片競爭升溫，以及市場對 AI 基建投資回報的持續檢驗。1