Oura 公開遞交 IPO 文件：高速成長與大幅虧損並存

Oura 在 2026 年 9 月 3 日公開遞交美國首次公開募股（IPO）註冊文件 S-1，讓外界首次較完整看見這家智慧戒指公司的營運規模。公司計劃以 OURA 為代號在那斯達克全球精選市場（Nasdaq Global Select Market）掛牌；然而，發行股數、價格區間、募資規模與最終估值都尚未公布。16

文件呈現的核心訊息很鮮明：Oura 的裝置與訂閱會員業務正在快速擴張，但高成長尚未轉化為獲利。

營收年增 74%，但前九個月虧損 9.243 億美元

截至 2026 年 6 月 30 日止的九個月，Oura 營收為 12.1 億美元，高於去年同期的 6.976 億美元，年增 74%。不過，同期歸屬股東的淨損失為 9.243 億美元，較去年同期的 1.828 億美元明顯擴大。10

公司也表示，付費會員數已翻倍至約 500 萬人。11 這反映 Oura Ring 所結合的硬體銷售、軟體服務與付費會員模式正持續擴大；但從財報數字來看，公司仍在付出不小成本以支撐成長。

芬蘭起家，赴美申請上市

Oura 是一家源自芬蘭的智慧戒指公司。路透報導指出，其早期名稱為 Jouzen，取自芬蘭語中意為「天鵝」的 joutsen。2

本次向美國證券交易委員會（SEC）遞件的主體為 Oura Inc.，S-1 文件列出的營業地址位於美國舊金山。1 公司已申請在那斯達克全球精選市場上市，股票代號為 OURA。16

Oura Ring 能追蹤什麼？

Oura Ring 沒有螢幕，透過戒指上的感測器蒐集生理訊號，再轉換為健康導向的分數與個人化建議。S-1 文件提及的指標包括睡眠、準備度（Readiness）、心率變異度（HRV）及與體溫有關的資料，也涵蓋活動追蹤。1

Oura 對產品的定位不只在計步或運動紀錄，而是橫跨睡眠、健身及其他健康福祉情境的「健康智慧」平台。對投資人來說，這也是其商業模式的關鍵：一枚硬體戒指，加上持續使用的軟體與會員服務。

第五代智慧戒指：體積縮小 40%

Oura 在 2026 年 5 月推出第五代智慧戒指。路透報導稱，新版本較前一代 小 40%。2

公司持續拓展健康、健身、睡眠及女性健康相關追蹤功能。對智慧戒指而言，更小巧的設計不只是外觀更新，也關係到使用者能否全天、尤其是睡眠期間持續佩戴，以取得連續資料。

市場傳 估值逾 160 億美元，但不是已定案條件

S-1 確認 Oura 有意上市，卻沒有填列發行股數、價格區間、交易規模或最終估值。16 這些數字仍是評估 IPO 條件的關鍵變數。

在公開遞件前，另有引述知情人士的報導稱，Oura 與部分既有股東可能尋求透過 IPO 募得最多 30 億美元，估值超過 160 億美元。9 但這些是市場預期，並非公司在註冊文件中確定的發行條件。

此次遞件也適逢美國勞動節過後、通常較受市場關注的 IPO 活動窗口。路透將 Oura 列為尋求進入公開市場的一批消費導向公司之一。2

去年融資逾 9 億美元，估值約 110 億美元

路透報導，Oura 在 IPO 前曾完成一輪超過 9 億美元的融資，由 Fidelity Management & Research 領投，當時估值約 110 億美元。2

這個私募市場估值，與外界報導的逾 160 億美元潛在 IPO 估值不同；後者仍取決於實際發行條件及公開市場需求。

本次擬議發行案的承銷商包括 Goldman Sachs、Morgan Stanley、J.P. Morgan、Allen & Co. 與 Jefferies。6

接下來該看什麼？

Oura 的 S-1 已回答兩個問題：公司確實準備上市，且其近期營收與會員規模正迅速成長。但市場最在意的部分仍未揭曉，包括發行價、售股數量、啟動交易的時間，以及公開市場最終願意給出的估值。

目前最值得注意的，是兩項數字之間的落差：營收高速成長、付費會員增至約 500 萬人，同時淨損失也大幅擴大。1011