Mistral完成30億歐元募資，估值約210億歐元

法國人工智慧公司 Mistral 宣布完成 30億歐元股權融資，公司估值約為 210億歐元（約240億美元）。Mistral表示，這是歐洲私營科技公司完成過規模最大的單筆股權融資；此一說法指的是單一私營公司的本輪股權募資金額，並非將所有歐洲企業的融資總額加總比較。1

對成立約三年的 Mistral 而言，這筆資金的重點在於提升AI模型能力、投入「前沿AI」研究，並在主要由大型美國公司主導的生成式AI市場中，鞏固歐洲供應商的定位。1

哪些投資人領投？

本輪融資由下列三方共同領投：

• 既有投資人 PSG Equity；
• 新投資人 三星電子；
• 同為新投資人的、獲歐盟支持之 Scaleup Europe Fund。1

Mistral表示，交易完成後，公司已躋身歐洲估值最高的私營科技企業之列。財務長 Johan Bergqvist 更形容，Mistral目前是歐洲估值第二高的私營科技集團，也是成長最快的公司。1

30億歐元將花在哪裡？

Mistral表示，新資金將用來強化AI模型並投資前沿研究。這也反映先進AI競爭的高資本門檻：業者必須持續投入研發、運算基礎設施，以及大規模部署能力。1

公司也持續推進開放模型策略。路透報導指出，Mistral已有超過125家客戶可下載、自行客製，並在自家伺服器上執行其模型。1

不只是商業競爭：Mistral的歐洲技術主權主張

Mistral將自身擴張定位為超越商業競爭的議題。公司認為，歐洲需要自有的AI供應商，才能避免政治決策影響關鍵AI系統及相關供應鏈的取得。1

這也是該公司特別強調歐洲基礎設施，以及讓客戶可在自身系統運行模型的原因。不過，Mistral的客戶基礎也正走向全球化，並稱亞洲與北美市場的擴張尤其明顯。1

年度經常性收入瞄準10億美元，IPO尚無時間表

Mistral表示，公司預計在年底前達到 10億美元年度經常性收入（ARR）。ARR通常用來衡量訂閱或長約等可重複產生的年度收入規模。1

約240億美元的估值是歐洲AI產業的重要里程碑，但仍明顯低於美國競爭對手 Anthropic 與 OpenAI 的估值。路透報導指出，兩家公司都規劃於2026年推動公開上市。1

至於Mistral，IPO是可能的未來路徑之一；但 Bergqvist 表示，公司尚未確定時程，也沒有進行中的IPO討論。1

微軟未參與本輪入股，雙方合作仍在延續

微軟並未參與本次股權融資，但雙方關係並未中斷。今年7月，微軟同意為Mistral在歐洲的運算基礎設施投入數十億美元，並透過其雲端與軟體生態系擴大Mistral技術的發行與銷售；微軟當時強調，該協議不包含對Mistral新增持股。2

兩件事的區別在於：本輪融資為Mistral自身的研發與成長計畫提供股權資本；微軟協議則聚焦運算基礎設施和技術通路，而非增加所有權。2