Robinhood Chain 自 2026 年 7 月 1 日公開主網上線後，代幣化股票生態系統迅速擴張：股票代幣市值在 7 月 21 日達到約 1,930 萬美元，7 月下旬更廣義的現實世界資產（RWA）價值約達 7,000 萬美元；RWA 持有人數亦由 36,170 人躍升至超過 328,000 人。27

不過，這些數字來自不同日期和統計口徑，不能直接拼成一條精確的增長曲線。更重要的是，Robinhood Chain 整體的擴張速度主要來自穩定幣、借貸與投機交易，而不是股票代幣本身。

目前更準確的描述是：Robinhood Chain 是一個以穩定幣為核心的 DeFi 網絡，同時擁有一個快速成長中的代幣化股票市場，而不是由股票結算主導的金融網絡。

主網上線後，哪些指標增長最快？

Robinhood 在 7 月 1 日推出免許可制 Ethereum Layer 2 公開主網，定位是服務金融應用及現實世界資產。Uniswap 是首批合作夥伴之一，並在網絡上部署專用自動化做市商（AMM），為代幣化資產提供公開流動性。9

早期活動幾乎立即爆發：

• 上線首 7 天，Robinhood Chain 累計去中心化交易所（DEX）交易量約 31 億美元，用戶約 65,000 人。當時鏈上約有 1,300 萬美元股票代幣及 3 億美元穩定幣。
• 7 月 21 日，Robinhood Stock Tokens 的報告市值創下約 1,930 萬美元的歷史高位，持有人數為 36,170 人。27
• 7 月下旬，一份報告把鏈上活躍 RWA 總值估算為約 7,000 萬美元，較月初的數千萬美元低段約增長五倍。
• 另一份 7 月下旬快照顯示，Robinhood Chain 有 328,039 名 RWA 持有人、約 2,412 萬美元分布式資產價值，以及 4.8143 億美元穩定幣市值。
• 到 8 月中，另一項估算顯示代幣化 RWA 約為 3,200 萬美元，按月上升 120%。

需要注意的是，「股票代幣市值」、「活躍 RWA 價值」和「分布式資產價值」並不是同一項指標，部分 RWA 數據亦包括公開股票以外的資產。因此，最穩妥的結論是：持 adoption 和交易周轉率在短期內大幅加快，但股票代幣本身代表的資本規模仍然有限。

股票代幣市值：目前可以確認多少？

現有資料中，最清晰的股票專屬市值快照是 7 月 21 日的 1,930 萬美元，當時 Robinhood Stock Tokens 約有 36,170 名持有人。27

至於 7 月下旬約 7,000 萬美元的數字，指的是更廣泛的活躍 RWA 價值，不能直接視為只包括 Stock Tokens 的市值。 8 月中約 3,200 萬美元的估算同樣是不同日期、不同口徑的代幣化 RWA 數據。

較早的一份 7 月分析則把活躍 RWA 市值列為約 8,110 萬美元，並同時估算 DeFi TVL 約為 3.347 億美元；由於統計方法不同，不能與 3,200 萬美元的估算直接互換。

因此，與其提供一個看似精確但無法核實的最新股票代幣市值，不如列出不同時間的歷史快照：

• 1,930 萬美元：7 月 21 日報告的 Stock Token 市值。27
• 約 7,000 萬美元：7 月下旬報告的廣義活躍 RWA 價值。
• 約 3,200 萬美元：8 月中代幣化 RWA 的估算。
• 約 8,110 萬美元：採用另一種數據方法的較早活躍 RWA 快照。

持有人數增長，快過資本增長

持有人數是 Robinhood Chain 最醒目的增長訊號之一。根據不同的鏈上快照，Stock Token 持有人數由 7 月 21 日的約 36,170 人，增至 7 月 27 日的超過 328,000 名 RWA 持有人。27

但這不代表 328,000 人都持有大量股票代幣。後一項數字涵蓋整個 RWA 類別，不是只針對 Robinhood Stock Tokens 的經核實獨立持有人數；其中也可能包括持倉很小的錢包，甚至程式化活動。

這個差距相當關鍵：資產分布速度明顯快過代幣所代表的資本增長。換句話說，Robinhood 的產品觸及了大量錢包，但每個錢包的平均資金規模未必高。

Uniswap 成為主要交易場所

Uniswap 從 Robinhood Chain 上線時便被整合為主要公開流動性場所。9 隨著股票代幣交易增加，Uniswap 的活動也成為市場需求最清晰的指標之一。

截至 8 月 22 日，Uniswap 表示其在 Robinhood Chain 上處理的代幣化股票累計交易量已超過 10 億美元。這個數字代表涉及多種 Stock Tokens 的累計兌換量，屬於交易量，不是存入協議的資產價值，也不是代幣市值。

單日活動同樣有所加速。8 月 25 日，Robinhood Chain 的 RWA 交易量據報達到 8,510 萬美元，其中包括 6,660 萬美元代幣化股票交易及 1,040 萬美元迷因幣—股票交易對。

流動性估算則會因日期和來源而異：

• 7 月下旬一份分析估算，Robinhood Chain 上的 Uniswap v4 TVL 約為 3,818 萬美元，並認為 v4 約佔與代幣化股票相關的去中心化交易所流動性的 73%。
• 後來的報告估算 Uniswap 約控制 99% 的 Stock Token 流動性，但現有資料沒有提供一個可以與早期數字一致對照的協議級流動性總額。

可以確定的是，Uniswap 在這個市場佔據主導地位；至於其確切份額和流動性規模，則會隨市場發展而變動。

哪些代幣化資產最受歡迎？

Robinhood 推出超過 190 種與企業及 ETF 掛鈎的 Stock Tokens，涵蓋 NVIDIA、Google、Apple 和 Invesco QQQ 等資產。8 由於名稱或股票代號相近的代幣未必是官方資產，核對 Robinhood 的官方合約登記表相當重要。3

在進入 DeFi 的資產中，NVDA、SPY 和與 SpaceX 掛鈎的代幣據報是存入量較高的品種。截至 8 月下旬，約有 1,180 萬美元代幣化股票存入 DeFi 協議。

交易熱門資產則會隨時間變化。7 月下旬，GameStop、NVIDIA 和 SpaceX 相關代幣曾位列每日交易量前列；其中一份報告稱，GameStop 代幣單日交易量達 2,660 萬美元，NVIDIA 約 1,400 萬美元，SpaceX 約 640 萬美元。

這些是交易量數據，不代表相關資產擁有最高的未償市值。

法律結構：取得的是經濟敞口，而不是股票所有權

Robinhood Stock Tokens 是由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 發行的代幣化債務證券。Robinhood 的文件指出，這些產品提供對相關股票或 ETF 的經濟敞口，但不賦予持有人對相關基礎證券發行人的法律或實益權利。1

實際而言，持有 Robinhood Stock Token 並不等同於持有鏈上的股票憑證。產品設計是追蹤股票或 ETF 的經濟表現，而價格及公司行動資料則透過 Robinhood 的 Stock Token 基礎設施提供。2

這項差異在比較 Coinbase 的 Base 產品時尤其重要。相關報告描述，Coinbase 的代幣由受監管託管及信託架構下持有的股票按 1:1 支持，代幣代表對基礎資產的實益權益。1718

兩種產品在交易介面上可能看起來相似，但持有人能主張的法律權利並不相同：Robinhood 提供的是股票相關的經濟敞口；Coinbase 的產品則被報告為對實際股票的直接、1:1 支持權益。

穩定幣和 DeFi，而非股票，主導 TVL

Robinhood Chain 的資產負債表增長主要由穩定幣和 DeFi 帶動。到 8 月中，鏈上穩定幣供應量接近 6.4 億美元，DeFi TVL 則超過 5.4 億美元。

其中，主要穩定幣餘額據報包括約 3.508 億美元 Global Dollar 和 2.877 億美元 Ethena USDe；一份分析顯示，USDe 在 30 天內上升 167%。

相比之下，代幣化 RWA 的估算值約為 3,200 萬美元，只佔 TVL 約 6%，即使按月增長 120% 仍然如此。 另一份報告也指出，RWA 佔鏈上 TVL 的比例已由 7 月初接近三分之一，下降至約 6%，原因是網絡其他部分的擴張速度更快。

這正是數據最重要的含義：Robinhood Chain 正在快速增長，但目前還不能稱為一個由股票主導的網絡。借貸、穩定幣收益、DEX 交易和投機活動，為網絡提供的流動性仍遠高於代幣化股票。

TVL、受保障總值和收入不能混為一談

網絡數據亦必須清楚區分。主網接近上線時，DeFi TVL 約為 2,168 萬美元；到 8 月中已超過 5.4 億美元。

較後的報告則把 Total Value Secured（受保障總值）列為約 10.8 億美元，跨鏈資產約 15.78 億美元，並將協議 TVL 分開計算。

這些指標代表不同含義：

• DeFi TVL：通常指存入 DeFi 協議的資產。
• Total Value Secured：可能包括保障網絡或跨鏈基礎設施的資產。
• 跨鏈資產價值：指轉移到網絡上的資產，不代表全部都實際存入 DeFi 協議。

現有證據不足以建立 Robinhood Chain、Uniswap 在該鏈上的活動，或 Stock Token 發行的可靠收入數字。Robinhood 公司層面的加密貨幣收入，也不能在沒有公開分拆或分配方法的情況下，直接當作 Robinhood Chain 的收入。

Robinhood Chain 與 Coinbase Base 產品比較

比較項目	Robinhood Chain	Coinbase on Base
上線時間	公開主網於 2026 年 7 月 1 日上線。9	代幣化股票於 2026 年 8 月 24 日在 Base 上線。1823
初始產品廣度	Robinhood 推出的股票及 ETF 代幣超過 190 種。8	首批廣泛報道的代號包括 NVDAc、METAc、AAPLc 和 GOOGLc；其他報告則指整體推出 13 種資產。1819
法律權利	代幣化債務證券，提供經濟敞口，但不代表對基礎股票擁有法律或實益所有權。1	報告指代幣由受監管託管及信託或特殊目的載體架構下的股票按 1:1 支持，代表實益權益。1718
早期表現	RWA 持有人數高、股票代幣周轉率高，並已有規模可觀的穩定幣和 DeFi 基礎。	上線首日，四種初始代幣的鏈上合計價值約 455 萬美元，DEX 流動性約 306 萬美元，24 小時交易量約 1,080 萬美元。23
DeFi 分布	Uniswap 成為 Robinhood Stock Tokens 的主要交易和流動性場所。	Coinbase 據報計劃與約 50 個 DeFi 協議整合，並選用 Chainlink 作為預言機基礎設施。1722

Robinhood 的優勢在於較早推出、產品種類更廣，以及已經形成的鏈上交易分布。Coinbase 的主要差異則是報告所指的直接、1:1 支持結構，對於希望取得基礎股票實益權益、而非衍生式經濟敞口的投資者而言，可能更容易理解。

Robinhood 在整體市場中有多大？

截至 8 月下旬，全球代幣化上市股票市場據報約有 24.8 億美元市值、超過 210 萬名持有人，每月轉移量約 272.8 億美元。2125

若以 Robinhood 7 月 21 日約 1,930 萬美元的股票代幣市值計算，其佔整體市場不到 1%。即使採用 7 月下旬約 7,000 萬美元的廣義 RWA 估算，所佔比例仍然有限；而且這個數字不能與 24.8 億美元直接比較，因為資產定義和統計日期並不相同。2721

這項比較仍然說明了一點：Robinhood 的持有人數和交易量可以很高，卻不代表它已經吸收了大量代幣化股票資本。其網絡吸引了大量錢包和可觀交易周轉，但未償代幣價值相對整體市場，以及 Robinhood Chain 自身的 DeFi 規模，仍處於早期階段。

結論：股票是招牌，穩定幣才是引擎

自 7 月 1 日上線以來，Robinhood Chain 的早期增長確實迅速：股票代幣市值在 7 月 21 日達到報告高位 1,930 萬美元，7 月下旬廣義 RWA 價值約達 7,000 萬美元，RWA 持有人數升至數十萬，Uniswap 的 Stock Token 累計交易量亦突破 10 億美元。27

但網絡最強的增長引擎仍是穩定幣與 DeFi。8 月中穩定幣供應接近 6.4 億美元、TVL 超過 5.4 億美元時，代幣化股票只佔鏈上資產的一小部分。

因此，Robinhood Chain 的投資敘事目前應拆成兩部分：它已證明市場對鏈上股票敞口存在分布和交易需求，但尚未證明股票代幣，而不是穩定幣、借貸或投機交易，才是網絡的主要經濟引擎。

法律結構同樣不能忽略：Robinhood 透過代幣化債務證券提供股票的經濟敞口；Coinbase 在 Base 上的產品則據報由實際股票按 1:1 支持，代表相關股票的實益權益。11718

Robinhood Chain 自 2026 年 7 月 1 日公開主網上線後，代幣化股票生態系統迅速擴張：股票代幣市值在 7 月 21 日達到約 1,930 萬美元，7 月下旬更廣義的現實世界資產（RWA）價值約達 7,000 萬美元；RWA 持有人數亦由 36,170 人躍升至超過 328,000 人。27

不過，這些數字來自不同日期和統計口徑，不能直接拼成一條精確的增長曲線。更重要的是，Robinhood Chain 整體的擴張速度主要來自穩定幣、借貸與投機交易，而不是股票代幣本身。

目前更準確的描述是：Robinhood Chain 是一個以穩定幣為核心的 DeFi 網絡，同時擁有一個快速成長中的代幣化股票市場，而不是由股票結算主導的金融網絡。

主網上線後，哪些指標增長最快？

Robinhood 在 7 月 1 日推出免許可制 Ethereum Layer 2 公開主網，定位是服務金融應用及現實世界資產。Uniswap 是首批合作夥伴之一，並在網絡上部署專用自動化做市商（AMM），為代幣化資產提供公開流動性。9

早期活動幾乎立即爆發：

• 上線首 7 天，Robinhood Chain 累計去中心化交易所（DEX）交易量約 31 億美元，用戶約 65,000 人。當時鏈上約有 1,300 萬美元股票代幣及 3 億美元穩定幣。
• 7 月 21 日，Robinhood Stock Tokens 的報告市值創下約 1,930 萬美元的歷史高位，持有人數為 36,170 人。27
• 7 月下旬，一份報告把鏈上活躍 RWA 總值估算為約 7,000 萬美元，較月初的數千萬美元低段約增長五倍。
• 另一份 7 月下旬快照顯示，Robinhood Chain 有 328,039 名 RWA 持有人、約 2,412 萬美元分布式資產價值，以及 4.8143 億美元穩定幣市值。
• 到 8 月中，另一項估算顯示代幣化 RWA 約為 3,200 萬美元，按月上升 120%。

需要注意的是，「股票代幣市值」、「活躍 RWA 價值」和「分布式資產價值」並不是同一項指標，部分 RWA 數據亦包括公開股票以外的資產。因此，最穩妥的結論是：持 adoption 和交易周轉率在短期內大幅加快，但股票代幣本身代表的資本規模仍然有限。

股票代幣市值：目前可以確認多少？

現有資料中，最清晰的股票專屬市值快照是 7 月 21 日的 1,930 萬美元，當時 Robinhood Stock Tokens 約有 36,170 名持有人。27

至於 7 月下旬約 7,000 萬美元的數字，指的是更廣泛的活躍 RWA 價值，不能直接視為只包括 Stock Tokens 的市值。 8 月中約 3,200 萬美元的估算同樣是不同日期、不同口徑的代幣化 RWA 數據。

較早的一份 7 月分析則把活躍 RWA 市值列為約 8,110 萬美元，並同時估算 DeFi TVL 約為 3.347 億美元；由於統計方法不同，不能與 3,200 萬美元的估算直接互換。

因此，與其提供一個看似精確但無法核實的最新股票代幣市值，不如列出不同時間的歷史快照：

• 1,930 萬美元：7 月 21 日報告的 Stock Token 市值。27
• 約 7,000 萬美元：7 月下旬報告的廣義活躍 RWA 價值。
• 約 3,200 萬美元：8 月中代幣化 RWA 的估算。
• 約 8,110 萬美元：採用另一種數據方法的較早活躍 RWA 快照。

持有人數增長，快過資本增長

持有人數是 Robinhood Chain 最醒目的增長訊號之一。根據不同的鏈上快照，Stock Token 持有人數由 7 月 21 日的約 36,170 人，增至 7 月 27 日的超過 328,000 名 RWA 持有人。27

但這不代表 328,000 人都持有大量股票代幣。後一項數字涵蓋整個 RWA 類別，不是只針對 Robinhood Stock Tokens 的經核實獨立持有人數；其中也可能包括持倉很小的錢包，甚至程式化活動。

這個差距相當關鍵：資產分布速度明顯快過代幣所代表的資本增長。換句話說，Robinhood 的產品觸及了大量錢包，但每個錢包的平均資金規模未必高。

Uniswap 成為主要交易場所

Uniswap 從 Robinhood Chain 上線時便被整合為主要公開流動性場所。9 隨著股票代幣交易增加，Uniswap 的活動也成為市場需求最清晰的指標之一。

截至 8 月 22 日，Uniswap 表示其在 Robinhood Chain 上處理的代幣化股票累計交易量已超過 10 億美元。這個數字代表涉及多種 Stock Tokens 的累計兌換量，屬於交易量，不是存入協議的資產價值，也不是代幣市值。

單日活動同樣有所加速。8 月 25 日，Robinhood Chain 的 RWA 交易量據報達到 8,510 萬美元，其中包括 6,660 萬美元代幣化股票交易及 1,040 萬美元迷因幣—股票交易對。

流動性估算則會因日期和來源而異：

• 7 月下旬一份分析估算，Robinhood Chain 上的 Uniswap v4 TVL 約為 3,818 萬美元，並認為 v4 約佔與代幣化股票相關的去中心化交易所流動性的 73%。
• 後來的報告估算 Uniswap 約控制 99% 的 Stock Token 流動性，但現有資料沒有提供一個可以與早期數字一致對照的協議級流動性總額。

可以確定的是，Uniswap 在這個市場佔據主導地位；至於其確切份額和流動性規模，則會隨市場發展而變動。

哪些代幣化資產最受歡迎？

Robinhood 推出超過 190 種與企業及 ETF 掛鈎的 Stock Tokens，涵蓋 NVIDIA、Google、Apple 和 Invesco QQQ 等資產。8 由於名稱或股票代號相近的代幣未必是官方資產，核對 Robinhood 的官方合約登記表相當重要。3

在進入 DeFi 的資產中，NVDA、SPY 和與 SpaceX 掛鈎的代幣據報是存入量較高的品種。截至 8 月下旬，約有 1,180 萬美元代幣化股票存入 DeFi 協議。

交易熱門資產則會隨時間變化。7 月下旬，GameStop、NVIDIA 和 SpaceX 相關代幣曾位列每日交易量前列；其中一份報告稱，GameStop 代幣單日交易量達 2,660 萬美元，NVIDIA 約 1,400 萬美元，SpaceX 約 640 萬美元。

這些是交易量數據，不代表相關資產擁有最高的未償市值。

法律結構：取得的是經濟敞口，而不是股票所有權

Robinhood Stock Tokens 是由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 發行的代幣化債務證券。Robinhood 的文件指出，這些產品提供對相關股票或 ETF 的經濟敞口，但不賦予持有人對相關基礎證券發行人的法律或實益權利。1

實際而言，持有 Robinhood Stock Token 並不等同於持有鏈上的股票憑證。產品設計是追蹤股票或 ETF 的經濟表現，而價格及公司行動資料則透過 Robinhood 的 Stock Token 基礎設施提供。2

這項差異在比較 Coinbase 的 Base 產品時尤其重要。相關報告描述，Coinbase 的代幣由受監管託管及信託架構下持有的股票按 1:1 支持，代幣代表對基礎資產的實益權益。1718

兩種產品在交易介面上可能看起來相似，但持有人能主張的法律權利並不相同：Robinhood 提供的是股票相關的經濟敞口；Coinbase 的產品則被報告為對實際股票的直接、1:1 支持權益。

穩定幣和 DeFi，而非股票，主導 TVL

Robinhood Chain 的資產負債表增長主要由穩定幣和 DeFi 帶動。到 8 月中，鏈上穩定幣供應量接近 6.4 億美元，DeFi TVL 則超過 5.4 億美元。

其中，主要穩定幣餘額據報包括約 3.508 億美元 Global Dollar 和 2.877 億美元 Ethena USDe；一份分析顯示，USDe 在 30 天內上升 167%。

相比之下，代幣化 RWA 的估算值約為 3,200 萬美元，只佔 TVL 約 6%，即使按月增長 120% 仍然如此。 另一份報告也指出，RWA 佔鏈上 TVL 的比例已由 7 月初接近三分之一，下降至約 6%，原因是網絡其他部分的擴張速度更快。

這正是數據最重要的含義：Robinhood Chain 正在快速增長，但目前還不能稱為一個由股票主導的網絡。借貸、穩定幣收益、DEX 交易和投機活動，為網絡提供的流動性仍遠高於代幣化股票。

TVL、受保障總值和收入不能混為一談

網絡數據亦必須清楚區分。主網接近上線時，DeFi TVL 約為 2,168 萬美元；到 8 月中已超過 5.4 億美元。

較後的報告則把 Total Value Secured（受保障總值）列為約 10.8 億美元，跨鏈資產約 15.78 億美元，並將協議 TVL 分開計算。

這些指標代表不同含義：

• DeFi TVL：通常指存入 DeFi 協議的資產。
• Total Value Secured：可能包括保障網絡或跨鏈基礎設施的資產。
• 跨鏈資產價值：指轉移到網絡上的資產，不代表全部都實際存入 DeFi 協議。

現有證據不足以建立 Robinhood Chain、Uniswap 在該鏈上的活動，或 Stock Token 發行的可靠收入數字。Robinhood 公司層面的加密貨幣收入，也不能在沒有公開分拆或分配方法的情況下，直接當作 Robinhood Chain 的收入。

Robinhood Chain 與 Coinbase Base 產品比較

比較項目	Robinhood Chain	Coinbase on Base
上線時間	公開主網於 2026 年 7 月 1 日上線。9	代幣化股票於 2026 年 8 月 24 日在 Base 上線。1823
初始產品廣度	Robinhood 推出的股票及 ETF 代幣超過 190 種。8	首批廣泛報道的代號包括 NVDAc、METAc、AAPLc 和 GOOGLc；其他報告則指整體推出 13 種資產。1819
法律權利	代幣化債務證券，提供經濟敞口，但不代表對基礎股票擁有法律或實益所有權。1	報告指代幣由受監管託管及信託或特殊目的載體架構下的股票按 1:1 支持，代表實益權益。1718
早期表現	RWA 持有人數高、股票代幣周轉率高，並已有規模可觀的穩定幣和 DeFi 基礎。	上線首日，四種初始代幣的鏈上合計價值約 455 萬美元，DEX 流動性約 306 萬美元，24 小時交易量約 1,080 萬美元。23
DeFi 分布	Uniswap 成為 Robinhood Stock Tokens 的主要交易和流動性場所。	Coinbase 據報計劃與約 50 個 DeFi 協議整合，並選用 Chainlink 作為預言機基礎設施。1722

Robinhood 的優勢在於較早推出、產品種類更廣，以及已經形成的鏈上交易分布。Coinbase 的主要差異則是報告所指的直接、1:1 支持結構，對於希望取得基礎股票實益權益、而非衍生式經濟敞口的投資者而言，可能更容易理解。

Robinhood 在整體市場中有多大？

截至 8 月下旬，全球代幣化上市股票市場據報約有 24.8 億美元市值、超過 210 萬名持有人，每月轉移量約 272.8 億美元。2125

若以 Robinhood 7 月 21 日約 1,930 萬美元的股票代幣市值計算，其佔整體市場不到 1%。即使採用 7 月下旬約 7,000 萬美元的廣義 RWA 估算，所佔比例仍然有限；而且這個數字不能與 24.8 億美元直接比較，因為資產定義和統計日期並不相同。2721

這項比較仍然說明了一點：Robinhood 的持有人數和交易量可以很高，卻不代表它已經吸收了大量代幣化股票資本。其網絡吸引了大量錢包和可觀交易周轉，但未償代幣價值相對整體市場，以及 Robinhood Chain 自身的 DeFi 規模，仍處於早期階段。

結論：股票是招牌，穩定幣才是引擎

自 7 月 1 日上線以來，Robinhood Chain 的早期增長確實迅速：股票代幣市值在 7 月 21 日達到報告高位 1,930 萬美元，7 月下旬廣義 RWA 價值約達 7,000 萬美元，RWA 持有人數升至數十萬，Uniswap 的 Stock Token 累計交易量亦突破 10 億美元。27

但網絡最強的增長引擎仍是穩定幣與 DeFi。8 月中穩定幣供應接近 6.4 億美元、TVL 超過 5.4 億美元時，代幣化股票只佔鏈上資產的一小部分。

因此，Robinhood Chain 的投資敘事目前應拆成兩部分：它已證明市場對鏈上股票敞口存在分布和交易需求，但尚未證明股票代幣，而不是穩定幣、借貸或投機交易，才是網絡的主要經濟引擎。

法律結構同樣不能忽略：Robinhood 透過代幣化債務證券提供股票的經濟敞口；Coinbase 在 Base 上的產品則據報由實際股票按 1:1 支持，代表相關股票的實益權益。11718