AI 記憶體需求如何終結手機成本下跌時代？小米成為最脆弱的一環

AI 熱潮不只改變了資料中心的伺服器配置，也改變了記憶體產業的供需邏輯。當三星、SK 海力士等記憶體製造商把更多產能轉向高頻寬記憶體（HBM）及其他面向 AI 工作負載的產品，手機所需的傳統 DRAM 與 NAND Flash 供應便受到擠壓。對製造商而言，有限產能用於 AI 產品能帶來更高回報；對手機品牌而言，記憶體則從過去「不斷變便宜的標準零件」，變成必須爭搶的成本瓶頸。56

從「規格升級不加價」到成本壓力

智慧型手機產業長期受惠於記憶體與顯示器成本下降。廠商可以增加 RAM、擴充儲存空間，或採用更好的螢幕，同時維持大致相近的售價。這種成本下降，曾經是手機產品持續升級的重要基礎。

但 AI 伺服器需要大量高頻寬、高容量記憶體，雲端服務商也希望提前鎖定供應。記憶體廠於是重新分配產能，優先滿足 AI 基礎設施需求，普通手機 DRAM 和 NAND Flash 的供應量相對減少，價格因而上升。56

這也意味著，即使螢幕或其他零件仍有降價空間，也未必足以抵銷記憶體成本的漲幅。手機產業過去依靠零件價格下跌來維持規格與價格平衡的模式，因而受到根本挑戰。

為何低價手機特別難捱？

一部低於 200 美元的手機，零件成本通常佔售價相當高的比例，而每部手機能帶來的毛利有限。當 DRAM、NAND 或顯示器成本明顯上升，廠商很難把全部成本轉嫁給消費者。

原因很直接：若提高售價，價格敏感型買家可能轉向其他品牌；若維持原價，增加的成本便幾乎直接變成毛利下滑。廠商能採取的做法，通常只剩下幾種：接受較低利潤、削減規格，或減少行銷等其他支出。

這種壓力對主力集中在中低價產品的品牌尤其明顯。記憶體不是可以輕易刪除的配備：手機需要 DRAM 維持運作，也需要 NAND 儲存系統與使用者資料。即使縮減容量，也可能影響產品競爭力。

小米第二季數據反映成本衝擊

小米的產品銷量較集中於較低價位，因此對零件成本通膨特別敏感。2026 年第二季，小米智慧型手機收入年減 7.5% 至 421 億元人民幣，手機毛利率由去年同期的 11.5% 降至 8.5%。1

小米集團第二季總收入為 1,089 億元人民幣，年減 6.1%；調整後淨利為 62 億元人民幣，年減 42.6%，低於分析師預期的 66 億元人民幣。集團毛利則年減 17.2% 至 216 億元人民幣。15

這是小米連續第三季出現利潤下滑。記憶體及其他關鍵零件價格上升壓縮了手機業務的利潤空間，而手機需求轉弱則進一步放大影響。1 換句話說，小米面對的不是單一零件漲價，而是「成本上升、售價難升、需求又疲弱」的三重壓力。

不過，小米集團整體業績不能完全歸咎於記憶體價格。手機需求、產品組合，以及其他業務的成本與表現同樣有影響。只是 AI 帶動的記憶體供應緊縮，正好打擊小米核心的低毛利手機業務，因此傷害格外明顯。小米表示，預期 2026 年下半年記憶體價格上升速度將放慢。1

蘋果為何較能承受？

蘋果也不是完全不受影響。公司管理層已承認，記憶體價格上升正對盈利能力造成壓力。5 但與低價 Android 手機品牌相比，蘋果擁有幾項緩衝條件。

首先，iPhone 售價較高，每部手機能帶來的絕對毛利通常更大；其次，蘋果對品牌溢價與消費者需求具有較強的定價能力，也有更大的採購規模與供應商議價能力。此外，服務業務能提供另一個利潤來源，讓公司不必把全部成本壓力都由硬體單一產品承擔。

因此，蘋果可以選擇吸收部分物料清單成本、把成本分攤到更大的毛利池，或進行幅度有限的加價，而不必承受與低價手機品牌相同的需求流失風險。這並不代表蘋果能避開記憶體危機，而是代表它有更多方法把衝擊分散出去。

AI 資料中心的擴張，最終讓記憶體供應出現了新的優先順序：高價、面向 AI 的產品先取得產能，消費電子則必須爭奪剩餘供應。對小米而言，這不只是一次零件報價上升，而是過去依靠成本下降支撐低價、高規格手機的商業模式，正在失去最重要的順風條件。