百度未給出具體增長率：AI 與昆侖芯將成未來數季營收關鍵

百度對未來幾季的營收增長，暫時沒有提出明確的百分比目標。公司管理層的說法是，營收將保持「健康」增長，而主要推動力將來自人工智能（AI）相關業務及晶片業務。1

AI 將從哪些業務帶來增長？

百度押注的 AI 收入來源並不只是一項產品，而是涵蓋由晶片、雲端到應用程式的完整業務鏈：

• AI 雲端基礎設施：為企業提供訓練及運行 AI 模型所需的運算資源。
• GPU 雲端服務：提供圖形處理器運算能力，支援 AI 模型訓練與推理。
• AI 應用：包括企業及消費者使用的 AI 產品。
• AI 搜尋商業化：透過 AI 功能提升搜尋服務的變現能力。

最新業績數據顯示，這些業務正成為百度增長的核心。百度 2026 年第二季 AI 雲端基礎設施收入為人民幣 73 億元，按年增長 50%；其中 GPU 雲端收入按年上升 283%，較上一季 184% 的增幅進一步加快。47

不過，AI 業務的增長仍未完全抵銷傳統網上營銷業務面對的壓力。2026 年第二季，百度核心 AI 業務收入達人民幣 125 億元，約佔百度一般業務收入的一半；AI 應用收入則為人民幣 25 億元，按年增長 3%。567

這意味著，百度未來幾季的關鍵，不只是 AI 收入能否繼續高速增長，也在於公司能否將 AI 搜尋及其他 AI 產品轉化為更高的商業收入。

昆侖芯上市進度：香港較明確，上海仍未定案

昆侖芯是百度旗下的 AI 晶片業務。百度希望將其分拆為獨立上市公司，但在交易完成後仍保留控制權，藉此讓昆侖芯獨立籌集資金，同時更清楚地反映其 AI 晶片業務價值。13

香港方面，昆侖芯已於 2026 年 1 月 1 日 向香港交易所秘密提交上市申請。百度管理層在 6 月表示，目標是在 2026 年內完成香港上市，但計劃仍取決於監管審批、香港交易所批准及市場狀況。54

截至最新管理層更新，昆侖芯的上市程序仍在進行中，因此完成交易的時間及最終能否完成，仍不能作出保證。11

至於上海，市場報道指昆侖芯也在規劃上海證券交易所科創板 IPO，形成香港及上海的雙重上市安排。6 不過，百度目前公開確認的時間表主要針對香港上市，尚未公布已確定的上海上市日期。因此，上海計劃目前應視為正在推進中的方案，而不是已有明確截止日期的交易。

為何昆侖芯對百度的 AI 轉型重要？

昆侖芯不只是百度的晶片供應部門，也被視為其「全棧式 AI」策略的重要一環。百度希望把 AI 晶片、伺服器、數據中心、雲端服務及 AI 模型整合在同一個生態中；昆侖芯則可為這套體系提供自主的 AI 運算能力。13

若分拆上市順利，昆侖芯可能取得額外資金擴大研發及商業化規模，而百度亦有機會透過獨立市場估值，讓投資者更容易看見其由搜尋引擎公司轉型為 AI 公司的價值。百度在 2025 年第四季業績中也表示，昆侖芯分拆及獨立上市正在推進，並認為此舉有望釋放股東價值。12

總結而言，百度預期未來數季將由 AI 和晶片業務帶動「健康」營收增長，但尚未提供具體增長率。昆侖芯的香港上市目標是 2026 年內，上海科創板則仍沒有確定日期；兩地上市計劃最終仍須視乎審批及市場條件。