馬斯克身家為何在 2026 年 8 月重返 8,500 億美元以上？

馬斯克身家在 2026 年 8 月重返 8,500 億美元以上，核心原因並不是他突然持有更多現金，而是其持有的 SpaceX 與 Tesla 股份市值回升。彭博億萬富豪指數顯示他的身家為 8,510 億美元，年初至今增加 2,320 億美元；福布斯即時估值則為 8,569 億美元。兩個數字並不完全一致，主要是因為更新時間、私人公司估值、受限制股份及負債計算方式有所不同。1214

SpaceX 上市是最主要推力

SpaceX 的 IPO 讓這家原本屬於私人市場的公司，出現了可在公開市場持續重新定價的股份。公司以每股 135 美元定價，集資約 750 億美元，上市估值約為 1.75 兆美元；對馬斯克而言，這直接提高了其最大資產的可見市值。34

上市後的業績也為高估值提供了一定支撐。SpaceX 2026 年第二季營收達 78 億美元，較去年同期的 41 億美元增加 92%，增長主要來自太空、連接服務及 AI 業務。56 不過，快速擴張並非沒有代價：路透社報道，SpaceX 第二季 AI 相關資本支出達 158.3 億美元；其他業績資料則將季度總資本支出估計為約 184 億美元。59

換句話說，SpaceX 股價上升會大幅推高馬斯克的帳面身家，但同時也代表市場必須繼續接受極高估值，以及公司為 AI 基礎設施和其他長期計劃投入的大量資金。

Tesla 帶來第二重支持

Tesla 的股價回升則為馬斯克身家提供另一個支撐。公司第二季營收為 282.3 億美元，交付 480,126 輛車；不過，Tesla 同期自由現金流約為負 11 億美元，資本支出增加也令現金流承受壓力。78

因此，即使 Tesla 股價反彈約 14%，也足以令馬斯克的估計身家增加數百億美元，但這並不代表公司的執行或融資風險已經消失。投資人仍在押注自動駕駛、AI、能源業務及產能擴張，能否在未來帶來足夠回報，而非只看目前的現金創造能力。

為何 8 月 20 日的 8,730 億美元，會變成 8 月 22 日的 8,510 億美元？

這兩個數字不一定互相矛盾。億萬富豪排名本質上是每日估算，會受到以下因素影響：

• 公開持股價格在交易日內的變化；
• 匯率波動；
• 對債務及其他負債的估算；
• 受限制股份如何計價；
• 私人公司股份採用 IPO 價格、最新融資估值或其他模型計算。

彭博相關頁面顯示，馬斯克單日身家變動曾達 225 億美元，正好說明這類估值可能出現很大波動。2 因此，8 月 20 日約 8,730 億美元與 8 月 22 日約 8,510 億美元的差距，更應理解為估值時間點和市場價格變化的結果，而不是馬斯克在短時間內實際損失了同等數額的現金。

他能否再次成為兆萬富豪？

可以，但目前較適合形容為「有可能」，而不是「即將發生」。按福布斯 8,569 億美元的估值計算，馬斯克還需要增加約 1,431 億美元，即其估計身家再上升約 16.7%；若以彭博的 8,510 億美元計算，差距則約為 1,490 億美元，約等於再增加 17.5%。114

若 SpaceX 估值繼續上調，同時 Tesla 延續反彈，這個目標並非不可能。不過，兩家公司都需要支應龐大的投資計劃，市場也必須維持對高增長科技資產的極高預期：

• SpaceX 第二季營收增長十分突出，但 AI 相關及整體資本支出同樣驚人。59
• Tesla 自由現金流為負，代表目前的投資論述仍高度依賴未來的自動駕駛、AI、能源及製造回報。7
• 長期美國國庫債券殖利率上升，通常不利於以遠期增長為主的科技股估值；促成 IPO 後身家大幅反彈的市場環境，也可能迅速反轉。
• Nvidia 8 月 26 日公布業績，可能影響市場對 AI 風險的整體偏好，但那只是間接催化因素，不能直接證明 SpaceX 或 Tesla 的內在價值已經上升。

一項重要核實：1.45 兆美元高峰缺乏充分證據

目前提供的資料不足以支持「馬斯克曾從接近 1.45 兆美元跌下來」這個說法。《紐約時報》報道，SpaceX 首個交易日的表現令馬斯克成為全球首位兆萬富豪；另一篇報道則提到他在 6 月的身家高峰約為 1.1 兆美元，而不是 1.45 兆美元。1011

同樣缺乏充分證據的，還包括問題中提到的特定散戶資金流、股份禁售期數字、Alphabet 持有 940 億美元 SpaceX 股份，以及挪威主權基金的相關細節。

較穩妥的結論是：SpaceX 與 Tesla 若持續大幅升值，馬斯克確實有機會再次成為兆萬富豪；但這條路高度集中於少數高估值科技資產，也同時暴露於龐大資本需求、股價波動及市場風險之下。