小米第二季財報：調整後淨利大跌 42.6%，記憶體成本壓縮手機業務

小米在 8 月 18 日公布的 2026 年第二季業績，呈現「手機承壓、電動車擴張」的兩面景象。

集團第二季營收為人民幣 1,089 億元，較去年同期下跌 6.1%；調整後淨利為 62.2 億元，年減 42.6%。兩項數據都低於分析師原先預期，顯示記憶體與其他零組件成本上升，已對小米的核心手機業務造成明顯衝擊。

手機業務：售價提高，仍抵銷不了成本壓力

小米第二季整體毛利率由去年同期的 22.5% 降至 19.8%。公司面對的主要壓力包括記憶體等關鍵零組件價格大幅上升、手機需求轉弱，以及市場競爭持續激烈。

手機業務的毛利率更由 11.5% 降至 8.5%。值得注意的是，手機平均售價（ASP）反而年增 25.9%，升至人民幣 1,351 元、創下新高。這反映小米調整產品組合，減少中低階機型出貨，並推動較高階手機銷售；但即使售價上升，仍不足以完全抵銷零組件成本通膨。

第二季手機出貨量為 3,120 萬支，較去年同期的 4,240 萬支下滑 26.5%。手機營收則年減 7.5% 至人民幣 421 億元。 在中國市場，高階智慧手機占小米手機銷售的 32.1%。

市場普遍將這波成本壓力與全球記憶體供應緊張聯繫在一起。不過，現有資料不足以獨立量化各家記憶體製造商調整產品供應配置，對小米手機成本上升的確切影響程度，因此不宜把單一供應因素視為全部原因。

電動車與 AI：營收成長，但仍處於投入期

「智慧電動車、AI 與其他新業務」部門第二季營收達人民幣 249 億元，交付 104,199 輛車。該部門的營運虧損為 26 億元，雖然較上一季的 31 億元虧損收窄，但仍未實現獲利。

這意味著電動車業務正在迅速擴大收入規模，卻仍需要承擔製造、研發與市場擴張成本。就目前公布的數據來看，電動車與 AI 業務的成長尚未足以抵銷手機主業的下滑。

小米對下半年的看法

管理層表示，手機業務最嚴峻的成本壓力可能已經過去，並預期 2026 年下半年記憶體價格上升速度將放緩。 這項判斷能否實現，將取決於記憶體供應、手機需求及市場競爭等因素。

小米也持續把電動車視為未來的重要成長引擎。不過，現有資料未提供足夠的一手來源細節，無法確認公司全年交付目標及新車上市規劃的完整說法；同樣，提供的資料也沒有明確說明業績公布後的小米股價反應。