NEOM 5,000 億美元夢想遭遇代價高昂的戰略重置

NEOM 把多項極其複雜的工程，集中在一個偏遠沙漠地區同時推進：大規模挖掘、地基、隧道、交通網絡、公用設施、物流，以及在傳統城市和穩定客群尚未形成前，先行建造大批建築。

這種做法留下了相當可觀、但並不完整的實體痕跡。《金融時報》曾描述，投入至少 500 億美元後，當地景觀布滿打樁工程與深溝；後續報導則將這些半成品視為項目收縮後留下的未完成遺產。

財務問題同樣是根本性的。若一項工程的最終收入模式仍然可信，即使延誤也可能撐得下去；但 NEOM 面對的是不斷上升的估算成本、不足的外部投資，以及沙烏地阿拉伯整體支出優先次序的壓力。如今必須花費數十億美元終止合約，也說明轉向本身同樣昂貴。

Trojena 與 2029 年冬季運動會怎麼了？

Trojena 是 NEOM 規劃中的山區度假勝地，原本獲選為 2029 年亞洲冬季運動會主辦地。沙烏地奧林匹克暨殘疾人委員會與亞洲奧林匹克理事會後來同意，將 2029 年賽事延期至日後舉行，但尚未公布新日期。

亞洲奧林匹克理事會目前的賽事列表，則將哈薩克阿拉木圖列為 2029 年亞洲冬季運動會主辦城市。

這項變化意義重大，因為冬季運動會原本是 Trojena 必須在短期內完工的明確公開期限。賽事延期後，度假村按原定時程完成的壓力大幅降低，也突顯了官方所稱的「重新排序優先次序」，與一個主要項目實際上被移出原定時間表之間的差距。

NEOM 是取消了，還是只是暫停？

這兩種說法各自捕捉到部分事實，但單獨使用都不夠精確。

已取消或終止： 部分合約與項目已被終止，亞洲冬季運動會也已延期。報導亦指出，與 Trojena 及 The Line 相關的部分基礎建設合約已取消。

暫停或延後： The Line 及其他主要 NEOM 目的地被推遲至 2030 年後，而非被公開宣布為永久不可能完成。

尚未正式全面放棄： NEOM 對外說法普遍仍使用重新排序、分期建設與重新安排等措辭。目前沒有具備引用依據的公告，能證明整個 NEOM 區域已被永久取消。

因此，最準確的總結是：NEOM 原本的願景已大幅縮減，並進入代價高昂的策略重置。直接說「NEOM 已經死了」，超出了目前正式確立的事實；但說「什麼都沒有取消」，也無法解釋已終止的合約與延期的賽事。

沙漠中的未完成結構將何去何從？

目前可取得的報導中，沒有確認將所有半完成工程拆除，或按照原有規模繼續完工的公開方案。現場留下的溝槽、樁基、隧道、道路、土方工程與施工設施，未來可能被保留、封存、改作他用，或納入規模較小的新開發項目。

這份不確定性本身，已成為 NEOM 的一部分遺產。項目確實留下了實體基礎設施，卻沒有建成最初向世界展示的線性城市、山區度假村或一體化超大區域。這些未完成工程最終會成為較窄版商業開發的基礎，還是長期留在沙漠中無人使用，將取決於沙烏地未來的投資決定。

結論：從全面擴張轉向防守式投資

NEOM 已從大舉施工，轉為更具防守性、只挑選部分項目的策略。據報，項目已投入逾 500 億美元；2026 至 2030 年約有 160 億美元被列為終止或解約相關支出；The Line 延後至至少 2030 年後；Trojena 原定舉辦的 2029 年亞洲冬季運動會也已延期。

NEOM 未來或許仍會以縮小或重新設計的形式延續，但那個以原定規模與速度迅速建成整個未來區域的承諾，已經經不起成本、複雜度與財務限制的考驗。