60天期限落空後，美伊從速談協議轉向長期施壓

目前沒有公開報導顯示美軍自7月底以來再度攻擊伊朗目標，但這並不等於軍事選項已經消失。相反地，華府仍保留進一步打擊的可能，並相信持續的經濟壓力最終會迫使伊朗作出更多讓步。

談判到底有沒有在進行？各方說法互相矛盾

外交狀態之所以難以判讀，部分原因在於美方官員的公開說法並不一致。特朗普早前曾表示，美伊已經開始接觸；伊朗則否認存在直接談判。

賈德·庫什納（Jared Kushner）被報導稱，美伊之間仍有「正面」且「積極」的溝通，可能包括透過中間人交換訊息。但特朗普之後在社群平台上表示，美國與伊朗「沒有正在進行、也沒有排定的談判或對話」。

伊朗外交部也否認存在實質性的直接談判，表示目前的溝通主要是透過中間人傳遞訊息；德黑蘭更強調，與阿曼的討論重點是如何處理荷莫茲海峽的航運，而非正在進行一套完整的美伊和平談判。

因此，所謂「談判」可能同時包含幾種不同層次的接觸：正式會談、非正式訊息交換，以及由阿曼或其他中間人傳遞的條件。但對外界而言，這些接觸尚未形成能夠落實的政治協議。

荷莫茲海峽：美伊各自宣稱掌握現實

荷莫茲海峽是連接波斯灣與阿曼灣的關鍵航道，全球能源運輸高度依賴這條水道。美伊目前甚至對「海峽是否開放」都有完全相反的描述。

特朗普宣稱美國已對海峽取得「完全控制」，並表示海峽目前開放運作；他同時說，美國對伊朗港口的海軍封鎖仍然有效，水雷已被清除或引爆。

伊朗則表示海峽仍然關閉，除非美國撤除對伊朗港口的封鎖、解除制裁並停止軍事威脅。航運報導也形容海峽實際上或幾乎處於關閉狀態，通過船隻數量大幅減少。

這場爭議不只是語言戰。美國拒絕接受任何讓伊朗控制船隻進入波斯灣的安排；伊朗則把恢復通航與解除美方壓力綁在一起。一名伊朗高級官員更警告，如果臨時和平安排無法落實，伊朗將從防禦姿態轉向「全面進攻」立場，並可能在海峽及更廣泛地區升高軍事行動。

阿聯酋中止對伊往來，為何會放大經濟壓力？

8月，阿聯酋宣布暫停所有與伊朗的貿易、商業往來及金融交易，直至另行通知。阿聯酋指控伊朗發射兩枚彈道導彈；伊朗則否認發動相關攻擊。

這項措施的重要性，在於阿聯酋長期是受制裁伊朗取得商品、付款服務、外匯及轉口貿易的重要商業通道。若這些連結被切斷，伊朗可能更難取得進口品、安排跨境支付、獲取硬通貨，或透過區域貿易網絡維持出口與供應鏈。

外部壓力也可能更直接地傳導到伊朗民眾。伊朗本已面臨嚴重通貨膨脹與食品價格上漲；當進口與付款渠道進一步受限，生活成本、商品短缺及貨幣壓力都可能加劇，進而增加國內的政治壓力。這不代表經濟封鎖必然迫使伊朗接受美方條件，但它會縮小德黑蘭可運用的緩衝空間。

為何這被視為「不穩定的長期僵局」？

目前局面之所以可能延續，是因為雙方都尚未接受對方的核心條件：美國希望伊朗在核計劃、航運控制及安全安排上作出重大讓步；伊朗則要求美方停止軍事威脅、解除制裁與港口封鎖，並承認其在海峽安排中的利益。

這種狀態可以維持一段時間，卻很難稱為穩定。華府可以繼續收緊經濟壓力，也可以選擇再次動用軍事力量；伊朗則能透過限制航運、導彈威脅及分階段升級來提高美方和盟友的成本。雙方都保留升級工具，也都缺乏足以讓對方放心退讓的互信。

因此，這更像是一種「不爆發全面戰爭、但也沒有真正停火」的長期持衡。戰事目前已約24週，遠超過特朗普最初估計的四至五週；時間拖得越久，有限衝突再次升高的風險也越難排除。

市場已開始為持久的荷莫茲危機定價

市場最初把荷莫茲海峽受阻視為短期供應衝擊，但隨著談判失去動力，投資者開始把能源運輸受限視為可能持續數週甚至數月的新常態。布蘭特原油一度升至每桶91美元，之後仍在約90美元附近徘徊；市場不再預期供應會立即崩潰，但同樣不相信航運能迅速恢復正常。

油價上升會推高運輸、製造與食品成本，重新點燃通膨疑慮。8月18日，美國30年期國債殖利率升至5.327%，為2007年以來最高水平之一；市場除了擔心戰事與油價，也關注財政赤字及國債供給增加的壓力。

股市同樣受到牽動。對荷莫茲重開的信心下降，已令晶片製造商與更廣泛的股票市場承壓；亞洲對半導體敏感的股市尤其容易受到能源、航運和通膨成本上升的影響，因為這些因素可能削弱全球製造業需求並收緊金融環境。

換句話說，60天期限的失敗並不只是一項外交承諾落空。它把美伊衝突從一場預期很快結束的戰爭，推向一場可能持續的經濟與軍事消耗戰；而荷莫茲海峽，正是這場消耗戰連接中東安全、全球能源與金融市場的最敏感節點。