Bourda與Skiros接連遇襲，顯示與西方商業航運存在關聯，已不足以完全排除俄羅斯石油貿易所帶來的戰爭風險。這並不代表所有西方關聯船舶都會被蓄意攻擊，但至少說明，在俄羅斯黑海碼頭周邊，「影子船隊風險」與一般商業航運風險之間的界線已變得不再可靠。

新羅西斯克出口受干擾，但航線沒有被永久切斷

Skiros事件發生之際，新羅西斯克周邊的油輪、港口設施與出口終端已多次受到無人機攻擊。攻擊曾迫使CPC碼頭，以及負責俄羅斯原油出口的謝斯哈里斯（Sheskharis）設施暫停裝卸；後者每日處理量約70萬桶。

不過，干擾主要呈現為反覆暫停與恢復。新羅西斯克港在8月17日恢復原油裝載，一艘Suezmax型油輪當時正在裝載哈薩克KEBCO原油，另一批KEBCO貨物也預計接續裝船。該港同時處理俄羅斯Urals及Siberian Light等級原油。

這個先停後恢復的節奏很重要：無人機行動帶來的是延誤、臨時停工、改道與額外風險，而非一場能讓出口永久停止的封鎖。出口設施仍可重新運作，但每次中斷都會增加貨主、碼頭、船舶營運商與買家對交貨時間和成本的不確定性。

土耳其進口量急跌，買家開始尋找替代來源

目前最清楚的下游影響，出現在土耳其的海運原油供應。根據交易商及LSEG航運數據，土耳其7月從俄羅斯港口接收約90萬噸原油，低於6月的約120萬噸。其中，來自黑海的供應量按月減半，由約60萬噸降至略高於30萬噸。

8月從俄羅斯黑海港口運往土耳其的數量，預計進一步降至約20萬噸。受影響的油品包括土耳其常採購的CPC Blend、哈薩克KEBCO及俄羅斯Urals。

部分報導並指，8月預定抵達土耳其的黑海原油將以哈薩克KEBCO為主，暫未見CPC Blend或Urals貨物安排；土耳其買家也開始尋找巴西與圭亞那等替代供應來源。這些變化反映的不是俄羅斯原油完全消失，而是黑海航線的可靠度下降，令買家必須調整貨源、庫存、油品等級與到貨安排。

風險已超出油輪，波及整個商業航運

Skiros遇襲也加深了民用船舶在俄羅斯黑海沿岸航行的安全疑慮。希臘在此前多艘油輪於CPC碼頭或附近遇襲後，已建議希臘旗商船加強保安措施。

土耳其則在土耳其擁有的滾裝船（Ro-Ro）Nadezhda於新羅西斯克附近遇襲後，呼籲俄羅斯與烏克蘭採取措施保障黑海航行安全。Nadezhda遭襲後，3名船員重傷，船上人員其後撤離。

這使問題不再只是俄羅斯原油運輸的風險。貨船、滾裝船、穀物船及其他商業船舶，只要靠近受到攻擊行動影響的港口或航線，都可能面對危險。船公司因此可能提高保安標準、延後航次、調整路線，甚至重新評估是否進行港口靠泊。

保險與運費，讓每一趟航程都更昂貴

即使船舶仍能航行，商業營運成本也可能大幅上升。油輪市場報告指出，在多起攻擊發生後，船東已把風險溢價加入黑海運費。

此前的油輪遇襲也推高了戰爭風險保險。黑海港口靠泊的保費一度約為船舶價值的1%，高於此前約0.6%至0.8%的水平。

Nordic American Tankers則表示，其一艘船曾遭到攻擊，但已安全離開黑海；船員沒有受傷，船舶只受到輕微損害。

這些成本會沿著供應鏈傳導：船東要求更高運費，保險商重新評估航次，租家尋找替代船舶，貨物買家則可能為較可靠的交貨安排支付更多費用。最終，願意靠泊高風險黑海終端的船舶池縮小，剩餘運力也變得更加昂貴。

Skiros事件透露了什麼？

單一的Skiros遇襲並未令俄羅斯原油出口停止，但它與其他油輪遇襲及終端短暫關閉疊加後，呈現出一個更清晰的趨勢：無人機行動不必永久封鎖航線，也能持續對俄羅斯海運出口施加經濟與物流壓力。

主要影響可分為幾個層面：

• 終端運作受干擾： 港口可能在評估損害與安全威脅期間暫停裝船。
• 油輪供應收緊： 部分船東可能避開俄羅斯黑海港口，或要求更高補償。
• 營運成本上升： 保險、運費、保安及延誤風險同步增加。
• 買家調整貨源： 黑海到貨變得不穩定後，土耳其已減少從俄羅斯港口採購，並尋找其他來源。
• 民用船舶暴露擴大： Nadezhda等商業船舶遇襲，使船員與非石油貨物的安全問題也受到關注。

因此，較準確的結論是：2026年烏克蘭無人機行動正令俄羅斯海運出口變得更困難、更昂貴，但尚未完全切斷這條路線。新羅西斯克恢復裝船，說明航線仍然開放；Skiros遇襲則說明，使用這條航線的代價與危險都已顯著上升。

Bourda與Skiros接連遇襲，顯示與西方商業航運存在關聯，已不足以完全排除俄羅斯石油貿易所帶來的戰爭風險。這並不代表所有西方關聯船舶都會被蓄意攻擊，但至少說明，在俄羅斯黑海碼頭周邊，「影子船隊風險」與一般商業航運風險之間的界線已變得不再可靠。

新羅西斯克出口受干擾，但航線沒有被永久切斷

Skiros事件發生之際，新羅西斯克周邊的油輪、港口設施與出口終端已多次受到無人機攻擊。攻擊曾迫使CPC碼頭，以及負責俄羅斯原油出口的謝斯哈里斯（Sheskharis）設施暫停裝卸；後者每日處理量約70萬桶。

不過，干擾主要呈現為反覆暫停與恢復。新羅西斯克港在8月17日恢復原油裝載，一艘Suezmax型油輪當時正在裝載哈薩克KEBCO原油，另一批KEBCO貨物也預計接續裝船。該港同時處理俄羅斯Urals及Siberian Light等級原油。

這個先停後恢復的節奏很重要：無人機行動帶來的是延誤、臨時停工、改道與額外風險，而非一場能讓出口永久停止的封鎖。出口設施仍可重新運作，但每次中斷都會增加貨主、碼頭、船舶營運商與買家對交貨時間和成本的不確定性。

土耳其進口量急跌，買家開始尋找替代來源

目前最清楚的下游影響，出現在土耳其的海運原油供應。根據交易商及LSEG航運數據，土耳其7月從俄羅斯港口接收約90萬噸原油，低於6月的約120萬噸。其中，來自黑海的供應量按月減半，由約60萬噸降至略高於30萬噸。

8月從俄羅斯黑海港口運往土耳其的數量，預計進一步降至約20萬噸。受影響的油品包括土耳其常採購的CPC Blend、哈薩克KEBCO及俄羅斯Urals。

部分報導並指，8月預定抵達土耳其的黑海原油將以哈薩克KEBCO為主，暫未見CPC Blend或Urals貨物安排；土耳其買家也開始尋找巴西與圭亞那等替代供應來源。這些變化反映的不是俄羅斯原油完全消失，而是黑海航線的可靠度下降，令買家必須調整貨源、庫存、油品等級與到貨安排。

風險已超出油輪，波及整個商業航運

Skiros遇襲也加深了民用船舶在俄羅斯黑海沿岸航行的安全疑慮。希臘在此前多艘油輪於CPC碼頭或附近遇襲後，已建議希臘旗商船加強保安措施。

土耳其則在土耳其擁有的滾裝船（Ro-Ro）Nadezhda於新羅西斯克附近遇襲後，呼籲俄羅斯與烏克蘭採取措施保障黑海航行安全。Nadezhda遭襲後，3名船員重傷，船上人員其後撤離。

這使問題不再只是俄羅斯原油運輸的風險。貨船、滾裝船、穀物船及其他商業船舶，只要靠近受到攻擊行動影響的港口或航線，都可能面對危險。船公司因此可能提高保安標準、延後航次、調整路線，甚至重新評估是否進行港口靠泊。

保險與運費，讓每一趟航程都更昂貴

即使船舶仍能航行，商業營運成本也可能大幅上升。油輪市場報告指出，在多起攻擊發生後，船東已把風險溢價加入黑海運費。

此前的油輪遇襲也推高了戰爭風險保險。黑海港口靠泊的保費一度約為船舶價值的1%，高於此前約0.6%至0.8%的水平。

Nordic American Tankers則表示，其一艘船曾遭到攻擊，但已安全離開黑海；船員沒有受傷，船舶只受到輕微損害。

這些成本會沿著供應鏈傳導：船東要求更高運費，保險商重新評估航次，租家尋找替代船舶，貨物買家則可能為較可靠的交貨安排支付更多費用。最終，願意靠泊高風險黑海終端的船舶池縮小，剩餘運力也變得更加昂貴。

Skiros事件透露了什麼？

單一的Skiros遇襲並未令俄羅斯原油出口停止，但它與其他油輪遇襲及終端短暫關閉疊加後，呈現出一個更清晰的趨勢：無人機行動不必永久封鎖航線，也能持續對俄羅斯海運出口施加經濟與物流壓力。

主要影響可分為幾個層面：

• 終端運作受干擾： 港口可能在評估損害與安全威脅期間暫停裝船。
• 油輪供應收緊： 部分船東可能避開俄羅斯黑海港口，或要求更高補償。
• 營運成本上升： 保險、運費、保安及延誤風險同步增加。
• 買家調整貨源： 黑海到貨變得不穩定後，土耳其已減少從俄羅斯港口採購，並尋找其他來源。
• 民用船舶暴露擴大： Nadezhda等商業船舶遇襲，使船員與非石油貨物的安全問題也受到關注。

因此，較準確的結論是：2026年烏克蘭無人機行動正令俄羅斯海運出口變得更困難、更昂貴，但尚未完全切斷這條路線。新羅西斯克恢復裝船，說明航線仍然開放；Skiros遇襲則說明，使用這條航線的代價與危險都已顯著上升。