利比亞：計劃接入 CIPS，也瞄準中國債券市場

利比亞央行與中國人民銀行已達成正式協議，推動利比亞商業銀行參與 CIPS。若落實，利比亞銀行將可更直接地處理人民幣跨境支付，相關安排被雙方定位為簡化交易、加快轉帳，並降低對美元的依賴。

但目前應把它理解為「計劃中的接入」或「推動參與」，而非已完成、全面投入運作的連線。現有資料沒有顯示具體哪一家利比亞銀行已正式開始營運，也沒有提供全面上線日期。

利比亞同時同意透過進入中國債券市場，分散投資組合。外界所說的「熊貓債券」是指以人民幣計價、在中國境內發行的債券；對利比亞而言，這類安排理論上可以提供人民幣資金與投資渠道，並讓外匯儲備配置更加多元。

不過，現有證據未獨立確認利比亞已完成熊貓債券發行，也未提供發行條款、規模或交易完成資料。因此，這應被視為投資與融資意向，而不是已執行的債券交易。

零關稅政策，為人民幣創造更多交易場景

支付基礎設施要有足夠交易量才能發揮作用，而中國正以貿易政策增加這種需求。

中國自 2026 年 5 月 1 日起取消來自 53 個非洲國家的進口關稅。 美國國會研究處的資料則指出，中國在 2026 年把免關稅待遇擴大至除史瓦帝尼以外的所有非洲國家，但相關安排涉及與中國簽署以發展為導向的經濟夥伴協議，以及維持與中國的外交關係等條件。

關稅下降本身不等於人民幣自動成為主導貨幣，但貿易往來越多，企業就會產生更多報價、付款、貿易融資與營運資金需求。若這些交易以人民幣計價並透過 CIPS 或相關清算渠道完成，人民幣在非洲的實際流通就會增加。

中非貿易也已達到創新高水平。美國國會研究處表示，2025 年中國與非洲的貿易額是美非貿易額的四倍；中國海關數據則顯示，中非貿易在該年增長接近 18%。

從貿易付款延伸到稅收與政府債務

人民幣在非洲的使用正逐步離開「進口付款」這個單一場景，進入政府財政與主權融資領域。

• 贊比亞： 中國礦業公司已開始以人民幣支付礦產稅與礦權使用費。這讓人民幣不只用於購買中國商品，也進入政府收入渠道。
• 肯亞： 肯亞在 2025 年把部分中國貸款義務由美元轉為人民幣，據報每年節省約 2.15 億美元。
• 衣索比亞與莫桑比克： 兩國被報道正在考慮類似的貸款幣別轉換，但現有資料只支持「考慮中」或「可能採行」，並未證實已完成重組。

把美元貸款轉為人民幣，若人民幣融資成本較低，確實可能降低償債支出；但這並不會消除借貸風險，而是把部分匯率風險由美元轉移至人民幣，也可能令借款國更受中國金融條件與人民幣政策影響。

北京與非洲各自得到什麼？

對北京而言，這套布局的目的不只是提高付款效率，而是讓人民幣在貿易、貸款、政府收入與投資中形成更廣泛的使用網絡，為美元主導的代理銀行與結算體系提供實際替代方案。

對非洲政府與企業而言，直接人民幣結算可能帶來較低的兌換成本、更快的支付速度，以及與對華貿易相匹配的融資選擇。對中國而言，收益則包括：

• 擴大人民幣在境外的流通與使用；
• 強化中國銀行、支付系統與債券市場與非洲的連結；
• 降低中非交易對美元支付渠道的依賴；
• 讓中國企業在貿易、採礦與基礎建設融資中使用更熟悉的貨幣。

然而，人民幣擴張仍有明顯限制。非洲企業是否願意長期持有人民幣，取決於人民幣的流動性、兌換便利程度、金融市場深度，以及中國對資本流動與匯率的管理方式。擁有支付管道，不代表一種貨幣就會自然成為廣泛使用的儲備貨幣。

零關稅不能單獨解決非洲的貿易失衡

更值得注意的是，關稅優惠可能增加貿易量，卻不必然改善非洲的貿易結構。

許多非洲經濟體出口產品相對集中於原材料與大宗商品，同時從中國進口更高附加值的製成品。若非洲未能同步提升本地生產能力、加工與增值、物流、產品標準、貿易融資，以及多元化出口進入中國市場的能力，貿易額增加仍可能伴隨結構性失衡。

因此，零關稅政策與 CIPS 可以讓交易更便宜、更順暢，也能推高人民幣結算比例；但它們本身無法修補非洲對中國貿易關係中的根本性產能與產品結構問題。現有資料支持中國擴大免關稅待遇及中非貿易增長，但沒有提供足以量化該貿易逆差的統一數字，也未能確認某一名分析師的具體估算。

整體而言，中國正在非洲建立的是一套「以貿易帶動支付、以支付連結融資、再以融資擴大貨幣使用」的人民幣國際化模式。它會削弱部分交易對美元的依賴，卻更可能是增加人民幣在特定中非經貿走廊的作用，而不是在短期內取代美元。

利比亞：計劃接入 CIPS，也瞄準中國債券市場

利比亞央行與中國人民銀行已達成正式協議，推動利比亞商業銀行參與 CIPS。若落實，利比亞銀行將可更直接地處理人民幣跨境支付，相關安排被雙方定位為簡化交易、加快轉帳，並降低對美元的依賴。

但目前應把它理解為「計劃中的接入」或「推動參與」，而非已完成、全面投入運作的連線。現有資料沒有顯示具體哪一家利比亞銀行已正式開始營運，也沒有提供全面上線日期。

利比亞同時同意透過進入中國債券市場，分散投資組合。外界所說的「熊貓債券」是指以人民幣計價、在中國境內發行的債券；對利比亞而言，這類安排理論上可以提供人民幣資金與投資渠道，並讓外匯儲備配置更加多元。

不過，現有證據未獨立確認利比亞已完成熊貓債券發行，也未提供發行條款、規模或交易完成資料。因此，這應被視為投資與融資意向，而不是已執行的債券交易。

零關稅政策，為人民幣創造更多交易場景

支付基礎設施要有足夠交易量才能發揮作用，而中國正以貿易政策增加這種需求。

中國自 2026 年 5 月 1 日起取消來自 53 個非洲國家的進口關稅。 美國國會研究處的資料則指出，中國在 2026 年把免關稅待遇擴大至除史瓦帝尼以外的所有非洲國家，但相關安排涉及與中國簽署以發展為導向的經濟夥伴協議，以及維持與中國的外交關係等條件。

關稅下降本身不等於人民幣自動成為主導貨幣，但貿易往來越多，企業就會產生更多報價、付款、貿易融資與營運資金需求。若這些交易以人民幣計價並透過 CIPS 或相關清算渠道完成，人民幣在非洲的實際流通就會增加。

中非貿易也已達到創新高水平。美國國會研究處表示，2025 年中國與非洲的貿易額是美非貿易額的四倍；中國海關數據則顯示，中非貿易在該年增長接近 18%。

從貿易付款延伸到稅收與政府債務

人民幣在非洲的使用正逐步離開「進口付款」這個單一場景，進入政府財政與主權融資領域。

• 贊比亞： 中國礦業公司已開始以人民幣支付礦產稅與礦權使用費。這讓人民幣不只用於購買中國商品，也進入政府收入渠道。
• 肯亞： 肯亞在 2025 年把部分中國貸款義務由美元轉為人民幣，據報每年節省約 2.15 億美元。
• 衣索比亞與莫桑比克： 兩國被報道正在考慮類似的貸款幣別轉換，但現有資料只支持「考慮中」或「可能採行」，並未證實已完成重組。

把美元貸款轉為人民幣，若人民幣融資成本較低，確實可能降低償債支出；但這並不會消除借貸風險，而是把部分匯率風險由美元轉移至人民幣，也可能令借款國更受中國金融條件與人民幣政策影響。

北京與非洲各自得到什麼？

對北京而言，這套布局的目的不只是提高付款效率，而是讓人民幣在貿易、貸款、政府收入與投資中形成更廣泛的使用網絡，為美元主導的代理銀行與結算體系提供實際替代方案。

對非洲政府與企業而言，直接人民幣結算可能帶來較低的兌換成本、更快的支付速度，以及與對華貿易相匹配的融資選擇。對中國而言，收益則包括：

• 擴大人民幣在境外的流通與使用；
• 強化中國銀行、支付系統與債券市場與非洲的連結；
• 降低中非交易對美元支付渠道的依賴；
• 讓中國企業在貿易、採礦與基礎建設融資中使用更熟悉的貨幣。

然而，人民幣擴張仍有明顯限制。非洲企業是否願意長期持有人民幣，取決於人民幣的流動性、兌換便利程度、金融市場深度，以及中國對資本流動與匯率的管理方式。擁有支付管道，不代表一種貨幣就會自然成為廣泛使用的儲備貨幣。

零關稅不能單獨解決非洲的貿易失衡

更值得注意的是，關稅優惠可能增加貿易量，卻不必然改善非洲的貿易結構。

許多非洲經濟體出口產品相對集中於原材料與大宗商品，同時從中國進口更高附加值的製成品。若非洲未能同步提升本地生產能力、加工與增值、物流、產品標準、貿易融資，以及多元化出口進入中國市場的能力，貿易額增加仍可能伴隨結構性失衡。

因此，零關稅政策與 CIPS 可以讓交易更便宜、更順暢，也能推高人民幣結算比例；但它們本身無法修補非洲對中國貿易關係中的根本性產能與產品結構問題。現有資料支持中國擴大免關稅待遇及中非貿易增長，但沒有提供足以量化該貿易逆差的統一數字，也未能確認某一名分析師的具體估算。

整體而言，中國正在非洲建立的是一套「以貿易帶動支付、以支付連結融資、再以融資擴大貨幣使用」的人民幣國際化模式。它會削弱部分交易對美元的依賴，卻更可能是增加人民幣在特定中非經貿走廊的作用，而不是在短期內取代美元。